地产板块果真猛于虎？

    老虎尾巴摸不得，此乃众人皆知。那么，虎年里哪类板块会变得比虎尾巴更危险呢？

    数日前，笔者在与几位业界人士闲聊时，忽惊闻上海某券商资深研究员斩钉截铁般的断言：今年如果一旦部分城市试点开征物业税，那么各城市房价将会陆续出现“无跌停板”似的大幅下挫，届时持有地产股的投资者或将招致惨痛套牢。

   “现在不少有大量闲置资金的投资者都用来购置房产，因为确实近几年拥有多套房子的人均实现了资产的倍增。可是如果以后开征了物业税，那么无疑给这部分人增加了更多的开支，因此他们会第一时间选择抛售手中的房产，于是这个时候房价便会开始出现下滑。而且，房子这种商品包含着地点、楼层、朝向、大小、个人偏好等多种选择属性，因此在下跌过程中所抛售的房产便很难快速找到下一个买家。于是，房价就又会在市场的观望与恐慌中继续下挫。如果这种情况发生，那么地产板块将直接遭遇惨烈的冲击……”该研究员观点一出，立即引起了在场专家的热烈探讨，有分析师当时便对此予以了反驳，认为现实情况并非猜想般“瘆人”，没必要自己吓唬自己。

    关于地产板块，它曾一度给无数投资者带去过盆满钵溢的收成，然而虎年里，它似乎又变得如老虎般可怕狰狞起来。中央财经大学税务学院刘桓教授曾就物业税开征的影响表示说：“物业税一旦开征，哪怕是试点开征，都将释放一个信号，那就是国家要通过税收调节房价，打击房地产市场的投机行为。”但对于房价会否受其影响而一泻千里呢？对此，多数分析人士与新浪财经博主并没有显得太过忧虑，他们认为，在物业税推出前，房地产炒家若不及时脱手，很可能炒房炒成房东，成为最终的缴税对象。从这一方面看，在物业税推出之前，不排除可能会有大量的炒家抛盘，进而增加市场的供应，造成房价的阶段性下降。但在货币不断贬值、城市的配套不断完善、商品价值不断提升的情况下，房价波浪式上涨的长期趋势是不会改变的。

    我们再回到与物业税开征息息相关的地产板块近期表现，其一度受此传闻影响而领跌两市，但该板块在低迷了不短时间后近段时间迎来了久违的一波行情，但这波行情究竟会持续多高，又能持续多久呢？市场对此依然没有底气。万联证券研发中心副总经理黄鹏对此分析认为，地产板块的这波上涨从性质上看还只是超跌反弹。上市房地产公司再融资的暂停只是技术性的问题，而有关房地产行业的政策调控依然是常态，并不会因为此次再融资审核的重启而有所放松。

    虽说从目前已能披露年度业绩快报的近百家房地产上市公司来看，情况较为理想，2009年盈利增长超过100%的家数比例接近1/5，预计房地产整体业绩增长在40%以上。而从横向比较的角度来看，房地产板块也无疑是两市中2009年盈利较佳的行业之一。但是即便如此，市场对于房地产板块的关注度仍然不高，这其中除了调控因素外，也不外乎对于未来房地产的销量、价格能否向好等一系列问题的担忧。有分析师回顾说，从过去2008年、2009年的经验来看，从政策拐点到行业拐点有几个月的时间。因此，关注未来房地产行业销量的变化，是把握房地产板块机会的关键。在具体投资机会上，可以从大股东实力、上市公司的土地储备、上市公司的开发规模与历史等角度把握机会。具体而言，大股东实力方面，如果大股东为地方政府，或者具有政府资源，那么上市公司获得优质土地储备的机率将大大增加。上市公司的土地储备方面，丰富合理的土地储备是房地产公司保持持续性开发、持续盈利的重要条件。此外，由于房地产行业的波动性较大，因此只有较好把握行业周期的公司，才能更好地做到何时应扩张业务、何时应收缩业务，最终实现公司持续盈利的目标。具体而言，有持续盈利经营历史的房产公司，说明已具备较强战略安排能力。

    但是，基于行业未来的不确定性与市场上对于该板块的较大争议，因此多数分析人士还是建议投资者在选择投资主题与机会上，尽量以今年的大题材、大概念为主，而慎重挖掘地产板块。(文/王诗文)