年底市场能否让人“拍案惊奇”？

    上周大盘，一路波折。

    股指在内忧外患的干扰下，成交量连续五日位于5日均量线之下，沪指全周下跌逾2%，可以说这是沪指年底第七次冲击120周线受阻，而且目前多空双方在这一位置已反复争夺了近一个月的时间。那么，展望本周，能否出现突破？沪指又会否摆脱现状结束调整呢？

      浙商证券：市场暂未找到突破方向

    上周沪深两市并没有承接前一周五的走势顺利完成风格转换，而主要以窄幅整理的走势为主。对于本周及未来趋势，浙商证券策略分析师张朋认为，从盘面来看，由于市场短期缺乏热点，且权重股走势偏弱，一定程度上抑制了股指的向上走势，而同时成交量呈现同步收敛态势，因此在没有热点及权重和成交配合的市场暂时未找到突破方向。与此同时，从资金和政策的角度看，近3个月以来两市共计有30只股票型和混合型基金新募集成立，发行份额合计已超过1000亿。由于上述千亿增量资金正处在建仓期之中，巨额资金的集中入市将使沪深两市的调整空间受到抑制。政策方面，进一步完善下乡家电产品补贴标准和办法、将汽车下乡政策延长、继续实施农机具购置补贴政策、延长小排量乘用车车辆购置税优惠期限等实实在在的政策将进一步激活相关行业和板块的活跃度。

    总体看，短期内两市成交量金额的收敛和大盘股的密集发行有可能使沪深两市震荡上涨的斜率有所平缓，但在基金集中入市和政策支持消费等关键性正面因素的支持下，市场未来向上的趋势仍将延续。

英大证券：近期市场将以震荡为主但下行空间有限

    “受限于资金，风格切换中往往伴随着市场的震荡。临近年终做业绩、资金结算的压力，可能引发各方投资者兑现利润的冲动，加之近期新股密集发行，A 股市场资金面有一定的压力，并引发短期波动。风格特征上，在小盘成长和中大价值股之间适度平衡。在受益于业绩增长的中大市值行业的蓝筹股中，关注证券、保险、银行以及其他年内涨幅较小的蓝筹股等，结合资金面因素，特别关注市值稍小的二线蓝筹。与此同时，美元反弹，特别是融资压力加大，导致了上周市场的持续回调。美国提前加息的可能性较小，美元反弹力度有限，但在银行股的融资压力明朗之前，机构并没有做多大盘蓝筹股的信心。房地产行业政策调整已经落定，其对楼市影响较小，而刺激消费的政策也继续保持。总体来看，政策面已基本明朗。近期市场将以震荡为主，但下行空间有限。”英大证券天津营业部证券分析师陈永升表示说。

    此外，在具体的行业配置上，他认为会从消费偏好转向投资、消费的平衡。中央经济工作会议的基调当与政治局会议吻合，阶段性的影响可能是改善了投资相关的行业需求和供给的预期。建议投资者关注下阶段产品价格上涨空间大的行业，包括钢铁、水泥、部分化工产品、航运等。

招商证券：对于前期涨幅较大且逐步走弱的个股应尽量逢高减仓

　　从技术面来看，上周大盘连续三个交易日上攻3280点附近未果，表明该位置的压力较重，如果市场不能快速突破这一位置，则后市仍有震荡整理的要求，但市场短期在3200点附近支撑较强，大幅下跌的可能性较小。此外，市场近期一直围绕在30日均线与5日均线间震荡整理，目前该区间逐步收窄，市场正面临着方向性选择，能否突破该压力位重拾升势关键还是要看蓝筹股的表现。消息面上，上周公布的11月份的经济数据显示，CPI同比上涨0.6%，由负转正，预计抗通胀板块可能会再次受到市场的追捧，建议投资者后市不妨适当予以关注。与此同时，近期新发基金将有1000亿资金准备入市，这在一定程度上增加了市场流动性，中央经济工作会议结束后，国家仍不断推出经济刺激政策，以保持明年宏观经济的持续稳定增长。总体看，我们认为近段时间资金面与政策面相对偏暖，并支持市场中期向好，而操作上，稳健投资者逢低可重点关注金融、地产、钢铁、煤炭、有色等权重板块，短线投资者逢低可关注家电、食品饮料、酿酒、汽车、商业百货等消费类板块板以及化工、农业等板块，但对于前期涨幅较大且逐步走弱的个股应尽量逢高减仓。

北京首证：建议多看少动继续等待方向明朗

　　近段时间可谓是利空重重，首先是周边市场风雨飘摇，除了迪拜危机阴云不散，当地股市上周连连暴跌外，希腊的债信评级被国际主流机构调降导致雅典股市的狂跌，而美元指数持续强劲，则使得国际大宗商品全线大幅回落，乃至全球大多数股市持续回落，譬如港股就连跌五天。其次是A股市场本身的高速密集扩容加剧了市场动荡。而从技术面看，上周五沪市大盘失守5日和10日均线，使得本已出现曙光的大盘技术指标再度走坏。MACD指标继续向下，绿柱放大，KDJ指标已经形成死叉，这无疑预示着大盘调整短期内仍未结束。

　　整体来看，我们认为，上周市场成交量连续走低，观望气氛浓重，并且市场缺乏龙头带动，并没有明显做多持续性热点出现，在经济数据超出预期，各行业优惠政策延续等多重利好推动下，股指并没有太好的表现，这说明市场看空在慢慢形成主流，因此股指本周继续调整的概率较大。操作上，建议投资者关注市场能否有新的热点和领涨龙头出现，关注以金融和有色金属为首的权重股的走势在后市能否继续走强，持续萎缩的量能能否有效放大，执行多看少动的策略，继续等待方向的明朗。

中金公司：未来一个月可战术性布局大盘蓝筹股

    我们认为，随着中央经济工作会议政策基调的确立及后续相关行业政策导向的尘埃落定，市场的不确定性会逐步消除。尽管短期有震荡甚至波动下行的风险，但仍然不会改变中长期向上的趋势，大盘蓝筹股的配置价值逐步体现。当前需要在市场不确定性中寻找未来相对比较确定的线索，包括人民币升值是长期趋势、央企整合拉开序幕、资源价格改革排上日程以及2009年成交的房地产利润会在2010年逐步实现计入会计报表。从这些方面来看，确定性线索相关的金融、房地产、有色金属、煤炭、石油天然气行业公司和部分央企等大盘蓝筹股未来整体跑输小盘股的概率相对较低，未来中长期市场热点逐渐会向大盘蓝筹转换。我认为，从中长期投资的角度而言，未来一个月正是战术性布局大盘蓝筹股的时机。

国元证券 ：关注钢铁、有色、化工

　　历史经验显示，IPO与再融资节奏的快慢能从一个侧面反映出政策的态度。近期，IPO和再融资的速度明显加快，这似乎在给A股市场一个信号。我们认为，客观情况导致股指动荡还会延续，行情启动的时间点可能还需等待，但个股机会已经逐渐分化，投资者须注意把握节奏和提高交叉换股的能力。即使在震荡中，我们也不能迷失方向。当然，从另一方面看，公募基金超速发行，目前28只基金仍在建仓期内，发行份额合计848.98亿元，市场的承接能力也在进一步增强。总之，不论年底行情如何复杂，也不管市场何时才能让投资者再度疯狂，我们还是要坚定和冷静的分析市场，坚定的投向钢铁、有色、化工是我们对行情的态度，来年一季度3800点是我们对行情的执着。