甲型H1N1流感撞击下的市场  

                          “红五月”之梦能否成真？

                             本报记者  王诗文

    一根小阳线，就这样结束了四月行情。

    虽说它已是今年以来的第四根月阳线，但在这过去的一个月里，股指的巨幅振荡以及热点的频繁切换，令操作难度瞬间增大，投资获利须费尽周折。于是，五月行情倍受关注，市场纷纷猜测股指会否进入重要变盘时间窗？在国际经济大环境充满未知与不测的五月里，中国股市是否依旧走出红色？期间又暗藏着哪些热点板块值得挖掘呢？

                         天津中融投资：年线附近仍有争夺

    上周虽然只有四个交易日，但股指在年线周围还是展开了争夺，尤其是周三，在银行股的拉动下，沪指终于站在了年线之上，成交量也一并出现了小幅放大，周四由于是五一节前的最后一个交易日，多空双方的心态趋于平静，呈现出震荡的走势。

    天津中融投资首席分析师兰海分析认为：“从技术面来看，多空双方在年线附近的争夺还没有结束，虽然上周有利好消息的支持，而且有降息方面的预期，但沪指能否站稳年线仍是市场关注的焦点。与此同时，20日均线的价值同样不容忽视，这也直接影响短线的走势。此外，从量能的角度分析，在反弹的过程中，成交量有所放大，显示多方的信心有所恢复，但是如果期待大盘蓝筹股的反弹，目前的成交量水平还明显偏低，因此节后需要观察成交量的情况，倘若不能继续放量，则短线走势仍需谨慎。”

    个股方面，上周以银行为代表的大盘股出现了放量走强的迹象，这确实是值得投资者关注的积极变化。此外，随着年报和一季报的公告结束，短线也为大盘蓝筹的走强创造了有利条件，价值政策面的呵护，投资者短线可继续关注以金融为代表的蓝筹股表现。而从局部热点来看，上海本地股，有高送配的含权小盘股也可适当作以关注。

                        英大证券：市场仍将面临结构性调整

    上周市场探底回升，之前市场在年线附近的盘整已经表明市场分歧在逐渐加大，这给已经面临较大估值压力的市场带来了向下的动量。大跌之后，管理层陆续做出反应，央行、银监会、证监会等三大部门纷纷就市场关心的问题进行阐述或是辟谣，表明管理层对资本市场的稳定依旧是高度关注。因此，市场虽然面临前期大幅上涨之后的调整压力，但是下调幅度将较为有限。上周二沪市回补了4月10日留下的跳空缺口，在探至2372.34后企稳回升，猪流感疫情和上海两个中心的建设又为市场带来了新的热点，医药、银行、地产、上海本地等权重板块带领大盘反弹，但量能并未有效放大，为后市带来了隐忧。

　　在经历前期的大幅上涨之后，许多人开始质疑当前市场的估值水平是否存在泡沫。对此，英大证券天津营业部证券分析师陈永升认为：“估值水平从很大程度来讲是市场投资者集体情绪的产物，选取市场成交量偏离历史均值水平的偏离度以及A股市场的周换手率作为刻画市场情绪的两项指标，通过对历史数据的分析，目前市场的估值水平仍然有继续上行的空间。”

    尽管目前的估值水平继续上行的可能性仍存，但市场内在的估值结构可能会面临比较大的调整。如此来看，短线A股市场仍会围绕年线附近展开争夺，投资者应适当控制仓位，谨慎追涨。而小盘成长风格的股票已经领涨接近6个月，近期市场出现风格转换的概率正在加大，市场热点有望转向前期涨幅较少且估值水平偏低的大盘蓝筹股，上周蓝筹品种的领涨也许就是一次预演。特别值得一提的是，银行板块作为宏观经济的整体反映，承载了市场对于经济前景的悲观预期，导致了市场对银行板块的严重低估，银行板块仍值得投资者关注。行业配置上，前期涨幅落后大盘的医药、食品饮料等消费类品种得到机构的集中推荐，地产、汽车、家电等先导性行业以及包括大消费概念也得到少数机构的青睐。随着物价见底回暖的预期。此外，主题投资方面，并购重组、上海本地股、3G仍然是机构看好的几大热点主题。

渤海证券：消费引领市场新高度

    今年股市“不差钱”，每一次市场的调整都成为介入的良机，节前最后一周的市场走势再度验证了这一支持市场的重要理论。虽说节前最后一周仅有四个交易日，但市场下跌后的快速反弹已经充分说明了市场强势特征明显。从趋势判断我们认为：市场将继续稳步上行，但速率将有所放缓，但创出新高应该不成问题。

渤海证券策略分析师侯鹏从市场热点方面分析说：“未来市场的热点将围绕消费领域展开。从基本面看，一系列经济刺激计划的最终着眼点是消化过剩产能，而需求是一切问题的核心，因此市场也将始终围绕这一主线不断寻找热点。无论从行业角度考虑，比如汽车、住房、商业零售、旅游，还是从主题投资角度考虑，譬如已经开始一周年倒计时的世博会主题，市场不会偏离这条主线。因此，相比较而言出口可能是目前投资者仍需回避的投资风险。”

    就本周市场来看，市场将面临创出新高的走势，这无疑是短期市场最佳的交易区间，从技术层面看，市场出现调整的时点应该在创出前期高点后做回抽确认，因此短期上证指数还有百点以上的上涨空间，目前唯一需要关注的是成交量能否持续放大，即指数创出新高而成交量也保持放大且超过前期水平，这样则可对后市更为看好，反之如果成交量持续萎缩而市场创出新高，则需要谨慎因为这属于量价背离的走势，有可能是创出新高之后面临较大级别的调整，但就一周走势而言机会大于风险。

    从确定性的热点看，我们认为汽车行业相比较其他行业优势更为明显，从今年以来一至四月份的销售数据来看，同比和环比改善明显，二季度情况相比较一季度更好一些，因此建议投资者关注行业龙头一汽轿车、上海汽车以及一汽夏利。从主题性机会看，世博主题仍将是短期热点尤其是上海商业类股票短期具有较好的交易性机会，投资者值得把握。另外我们认为新能源行业也是贯穿2009年的投资主线，对调整充分绝对股价较低的个股应继续关注，如中国宝安。