建行“登陆”A股市场拉开红筹回归大幕；央行第五次加息，一系列紧缩政策接连出台……多空交织下，大盘后期走势如何？中国设银行天津分行理财专家祁跃分析指出——

                        银行板块“扩军”开路
                        大盘静待红筹回归佳音

                               本报记者 王诗文

银行板块估值适中 
近期不宜盲目追涨

    随着CPI连续数月屡创新高，为遏制通货膨胀的进一步恶化，缓解当前流动性过剩的局面，管理层相继出台了多项紧缩性政策，先是上调存款准备金率、加息、而后是特别国债的公开发行、新基金的发行放缓。与此同时，新一轮的投资者风险教育又展开了……继“5.30”之后，“9.11”的大跌使得一些股民从中嗅到了风险的气味，于是他们开始逢高减磅降低仓位。机构、散户均无一例外地紧盯权重板块的动向，其后期走势如何牵动着无数股民的心。那么，面对权重板块中的一支“大部队”——银行股，在种种紧缩政策下，后期会呈现出怎样的走势呢？
    对此，祁跃在接受采访时表示说：“事实上，目前的银行板块的整体估值水平适中，并非股民想象中那么高。几大国有银行股份制改革之后，开始向国际型银行看齐，从传统经营型向现代经营型转变。前不久存款准备金率的上调和再次加息对银行总体的影响不大，虽说随着存款准备金率的不断上调，致使银行原有的超额准备金已经达到临界点，必须从其他资金运用中进行调拨，这种调拨将对银行的盈利能力产生一定的负面影响，但支持银行业高速发展的基本面依然存在，这些并不会过多地影响到银行业的预期，银行板块的中长期投资价值依然被看好，其更是基金中长期配置的重要品种。”
    与此同时，对于近期的盘面走势，分析师认为，虽大盘周初出现放量上扬的走势，但值得注意的是上周大盘盘中震荡频率明显增加，而且当前成交量水平明显低于“5.30”之前，多数个股筹码在分散，预示主力借行情火爆已提前在减仓，目前部分蓝筹股泡沫化趋势较为明显。在操作上，近期建议避免对银行等热点板块盲目追涨。

 
银行板块“话语权”加重
短期有套现压力长期向好

    9月18日，北京银行发布上市公告书，公司本次网上发行的9亿股于9月19日起在上海证券交易所上市流通。 此次建行登陆A股市场。随着两家银行上市成功，A股市场银行板块即将面临着新一轮的扩容，银行股的“增员”对整个市场会带来哪些影响呢？在祁跃看来：“建行上市并计入指数之后，将进一步巩固银行类股票在指数中的权重地位，其对指数的影响将会越来越明显。”的确，诸如工行、中行等这些“大象”的权重大，对指数的影响可谓“牵一发而动全身”，它们无疑成为了整个大盘走势的“方向盘”。此外，不少投资者对于建行A股上市后的表现尤为关心，对此，业界专家们均认为建行近年来优异的业绩为其上市及后续发展打下了坚持的基础，值得长期看好。
    另据记者了解，此次建行的回归，除充实了银行板块的阵营外，同时亦拉开了优质红筹回归的序幕，大盘蓝筹回归A股，正“加”速度迈进。我国最大的煤炭企业———中国神华A股IPO获得中国证监会审核通过。此外，中国海上最大油田服务企业———中海油服也启动网上发行。另据了解，目前，中国石油、中国移动等已获准回归，中海油、中国电信等红筹股公司也正在排队等待。
    值得一提的是，目前，沪综指已经处于5000点以上的高位，大蓝筹回归短期内必将进一步提升股指。但如果除去去年以来新上市股票因素，指数仍处于3000多点的水平，实际涨幅并未过大。关于其对市场的影响，祁跃分析说：“优质红筹股的陆续回归，可以预计，短期内必将激起大量机构与散户的申购热情，进而可能会对二级市场形成一定的套现压力。不过，海外大蓝筹的批量回归，考验市场资金的同时，也将增加A股市场优质股票的供给。与大蓝筹海归潮同步，将有利于改善A股上市公司的结构，并进一步提升市场整体的投资价值水平。此外，随着大蓝筹的回归，内地市场投资者将有望直接分享这些优质企业的高额红利。”