不用换汇照样尽享境外收益

                                                本报记者 王诗文

    “筐投”，几乎每一次发售都会引发超预期的争抢，其热度丝毫不亚于新基金发行。它的出现，令苦于没有外币却欲投资海外市场的人绽开了笑意。利用人民币，他们照样可以间接分享境外投资收益，在全球范围内进行资产配置。在理财师眼中，它绝对是类不可多得的投资佳品。那么，“筐投”产品究竟是什么，适宜哪类投资群体？在投资变幻莫测的国际金融市场时它又是怎样做到“保本”的呢？对此，建设银行天津分行的外汇理财专家高颖以实际产品为例，帮您一一解惑……

                             承诺保本 收益不菲

                          建议将QUANTO加进组合

    “筐投”，又称QUANTO。主要是通过调期、期权等金融衍生工具，挂钩利率、汇率、股票、基金、商品以及相关指数等国际金融市场标的，从而使客户有机会间接参与国际金融市场投资，在客户承担一定风险的基础上，达到提高收益、分散投资的目的。投资者目前接触较多的是以人民币计价，以美元作为挂钩标的的理财产品，轻松实现了投资者用人民币间接享受国际市场收益的愿望。据理财师介绍，该类产品是银行将客户的人民币本金在未来特定期限内产生的存款利息换成美元，进而在国际金融市场上进行衍生产品交易。由于其投资资金为存款利息，因此客户的本金并没有风险，也就是说投资者的本金是有保障的。 

        为使投资者对QUANTO产品有更清晰的认识，高颖以建设银行数月前发售的“汇得盈”2007第四期“欢乐童年”儿童节题材海外股票挂钩型QUANTO产品为例，做了更详实的解释：“当时这款产品的实际募集金额大大超出了之前的预期，该产品投资门槛为50000元人民币，投资期限为18个月。其收益与4只海外上市的股票挂钩，分别是华特迪斯尼公司、雅培公司、宝洁公司和雀巢公司。从收益设计来看，如果该产品挂钩的4只股票期末价格与各自期初价格相比，涨幅大于等于5％，那么可获得的年化收益率为10％，总收益率为15％；否则，投资者将获得4只股票中涨幅最小值作为回报。此外，最差的情况是，只要有一只股票的股价表现为负数或为0，那么投资者将不能获得任何收益，但保证本金。”

        通过分析，不难看出，上述产品所挂钩股票的公司均是世界闻名的与儿童用品食品相关的企业，每年都有稳定可观的销售额和净利润，因此这些公司的股价随其业绩表现也会稳中有升。虽说可能会遇到收益为零的情况，但其概率很小。通常情况下，投资者都会获得较好的回报。理财专家建议，投资者在进行资产配置时，可考虑将此类QUANTO产品加进投资组合。

                                                 不必过分担心汇率风险

                                        购买时考虑安全性、收益性、流动性

     记者在采访中了解到，在购买QUANTO产品时，投资者常常担心人民币持续升值背后所潜在的汇率风险，致使最终收益打折。而事实上，这种换汇风险并非想象般大。

     据专家讲，银行一般在产品中都内嵌汇率避险机制，并最终以人民币将产品收益支付给投资者，这在一定程度上规避了人民币升值的风险。此外，多数产品的投资标的都是有良好发展前景和上升态势的海外市场，其经济在不断发展，汇率也处在升值阶段，并非是停滞不前的。因此在汇率同步上升的情况下，换汇风险实际上是在减小的。

     在对几款已发售的QUANTO产品进行比较后，记者发现，此类产品的投资期限均以月为单位，通常为12个月、18个月和24个月，且门槛大都适中。但由于每款产品的投资特点不同，其锁定的群体也会有所差异。譬如建行“汇得盈”的一款“金融行业相对表现”人民币QUANTO产品，由于其与一篮子股票涨跌幅的区间绝对值相挂钩，因此产品收益情况相对较为复杂，更适宜有一定投资知识的中高端群体购买。

    此外，在选择QUANTO产品时，专家提醒投资者：应兼顾安全性、收益性和流动性三个方面的要求，以使理财工具效应达至最优化。