银行新品销售良好迎来春天  基金保险系产品上市加速指日可待

                    QDII 上演“三国演义”

                              本报记者 王诗文

    认识QDII，始于2006年，一片热盼之后，却与预期相左。QDII在历经了“冷场”、“改版”与“扩容”之后，“盛世”似乎比其它理财产品来得更艰难些。

    为了获得广泛的认同，QDII理财产品始终致力于完善自身。今年5月份，银监会宣布放宽对银行系QDII产品投资范围。此后，各银行纷纷推出新QDII理财产品。而且就在各银行紧锣密鼓的抢占市场的同时，基金的QDII产品和保险的QDII产品也在悄然研发中。在不久的将来QDII理财市场必然出现以银行系、保险系和基金系为主的三分天下的局面。市场竞争的日趋激烈，将给处于观望中的投资者带来更多可思考的内容。

    继续举棋不定，还是放手一搏？如何解读“新QDII时代”的来临以成当务之急。为此，记者独家专访了建设银行天津分行财富管理中心的国际金融理财师、外汇投资理财专家吕增彦。

     在QDII问市之初，与当时已有的理财产品相比无论是预期收益还是产品涉计均不尽如人意，且承担的风险要比传统理财产品大很多，因此上市后一度无人问津。考虑到QDII的尴尬境遇，监管部门在今年5月份放宽了对银行系QDII产品的投资范围，之后随着新版银行QDII产品重获新生般地接连登场，似乎昭示着“叫好不叫座”已成为过去时。记者从多家银行反馈的情况看，新版QDII销售良好，其前景也较为乐观。而正当新版银行QDII产品迎来久违的春天时，基金系与保险系QDII新品也在一刻不停地研发与筹备中，据透露，相应的基金系QDII产品最快可能在九月份首发，而保险系QDII产品也很有可能在此期间推出．．．．．．

     基金系与保险系QDII产品的诞生，是否会对当前银行系QDII产品的销售造成一定影响呢？银行系产品优势又在哪里呢？

　　　　　　　　　　　　扩容：市场竞争加大 银行优势不减

      面对竞争日渐激烈的QDII市场，有市场人士担心，基金系与保险系QDII产品的“加盟”会对当前银行系QDII产品的销售造成一定影响。事实上，这种担忧不无道理，我们单是比较新版银行QDII产品与即将推出的基金系QDII产品，不难看出，无论是投资门槛，还是投资范围，基金系QDII产品都更容易使普通投资者接受。然而，对于市场的这种担忧，建设银行天津分行财富管理中心外汇投资理财专家吕增彦却给了我们较为乐观的回答：“首先，QDII的发展，在短期内可以在一定程度上缓解国内流动性泛滥的局面。随着未来基金系与保险系QDII产品的推出，以及未来信托也有可能发行QDII产品，这些的确会加大市场的竞争，然而这对于目前的银行系QDII产品的冲击并不是很大，银行以其自身庞大的机构网点和良好的风险控制能力占据了相当多的优势。当前，银行系产品作为市场领先者，优势仍相当明显。”

　　　　　　　　　　　　投资：高端投资偏爱银行系

     对于QDII产品市场的迅速“扩容”，本市不少投资者都显示出极大的兴趣。“同为QDII，它们各自的优势在哪里？”一时间也成为许多人关注的焦点。对此，吕增彦在接受记者采访时给出解释，他说：“银行、基金与保险系QDII产品虽属同一类，但由于它们的投资机构、投资理念与投资手段不同，之间会存在着较多差异。银行系QDII产品的投资对象侧重于货币市场、外汇市场和债券市场；而基金公司研发的QDII产品，投资对象多偏重于伦敦、香港、纽约等国际资本市场，投资范围包括债券、股票、商品化的基金等。”

    此外，银行系QDII产品在风险控制与把握上相对很好，基金系QDII产品在管理上具有优势，而保险系QDII产品则会更侧重于保障，强调稳定与长期的投资理念。而它们各自的特点与投资门槛、投资范围等又会间接影响到投资群体的特性，譬如说，中小企业与一些高端投资者会比较偏爱银行系QDII产品，而普通投资者则会更倾向于投资门槛较低的基金系QDII产品，对于那些注重保障多于投资的人士，会去选择保险系QDII产品。如此看来，投资者今后在购买QDII产品时，自主选择的空间更大了。

　　　　　　　　　　　回报：银行系大多不“保本儿”

    QDII品种的增多，自然提供给投资人更多元的选择，可当面对形色各异，被包装得五花八门的产品时，投资者若想从中选出一款合适自己的绝非易事。那么，通常情况下，有无选择的规律可循呢？

    记者在与吕增彦的采访谈话中，也都不约而同地谈到了这一问题。在吕增彦看来，投资者没有必要过度关注所谓的“预期收益率”，它只能作以参照，因为通常实际收益与预期收益没有完全吻合的。不一定收益最高一定最好，适宜自己才最重要。“在全面了解自己的投资实力、投资偏好、期限要求与所能承受的最大损失额之后，对所要选择的产品投资方向、投资品种与产品特点进行充分比较后再作决定。需要提醒的是，与普通的银行理财产品不同的是，银行QDII产品目前大多没有‘保本儿’ 一说，强调的是投资者风险自担。”

TIPS

                        名词解释：QDII

     QDII是Qualified Domestic Institutional Investor (合格的境内机构投资者)的首字缩写。它是在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。和QFII一样，它也是在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下，有限度地允许境内投资者投资境外证券市场的一项过渡性的制度安排。

     QDII不是直接允许国内的机构和个人去国外的投资市场进行投资，而是你在可以发行QDII产品的机构，比如银行、证券公司、基金公司等，像买基金一样购买QDII产品，从而有了银行系QDII、基金系QDII、保险系QDII。