专家建议：及早优化持仓结构

                            本报记者 王诗文

     又加息了！与前几次不同的是，这回央行在宣布加息的同时一并宣布上调存款准备金率，可谓“双管齐下”，足以表明管理层为挤出中国资产价值中的“水份”和“泡沫” 的调控力度与决心。

    有如前几次一样，这回管理层的调控“靴子”刚一落地，便立即引来八方关注，尤其在此4000点关口，广大股民对于近期究竟如何操作，表现得很是急切……

     其实细一想来，四月末，在北京大学召开的“中国经济观察”论坛上，有专家预计二季度CPI将达3.1%，并指出经济中存在通胀压力已成为不争的事实。照此推理，可以说此次央行再次出台调控措施似乎已在情理之中。而且，本月17日，中国人民银行行长周小川曾公开表示：我们不排除会继续使用包括银行存款准备金率和利率等货币工具来确保宏观经济的稳定。这似乎又为此轮出击的“组合拳”埋下了伏笔。

     常言：一石激起千层浪。的确，时隔几日，有关加息后的议论与猜想仍不绝于耳，这尤其表现在股市上。就在此轮调控政策出台后，第一时间便引起了股民们的高度关注，但记者却发现面对央行出击的“组合拳”，新老股民反响却截然相反。

     历经熊市套牢的邓先生告诉记者：“我觉得这回央行的调控非同一般，管理层针对股市的意图已很明显，因此周一的时候我已经减仓了60%，获利了结暂时收手观望。”的确，“一遭被蛇咬，十年怕井绳”，像邓先生这样的老股民稍一遇到风吹草动，便会慌忙减仓以避风险。相比之下，一些“涉市未深”的新股民胆子却大得多，在他们看来，“回调就进”是不变的“理念”。

     无论怎样，我们都应用理性而平和的心态来看待央行的调控。那么，近期在操作上应该注意些什么呢？

     对于近期大盘的走势，证券分析师认为：“考虑到提高存款准备金率政策组合的叠加效应，银行体系内的资金短期内可能会呈现趋紧状态，那么市场很有可能在银行股的带动下在4000点左右进入一段时间的盘整时期。此外，加息对上市公司的业绩影响程度跟上市公司的负债率息息相关，对不同的行业影响程度并不一样，其中房地产、民航、高速公路三个行业受加息的影响最大。”

     此外，分析师还表示说：“在近期操作上，建议仓位较小者最好选择减持后观望，而对于那些仓位较重者来说，逐步降低仓位，最好半仓操作。特别需要提醒的是，对于强势个股绝不可盲目追涨。”与此同时，也有市场人士认为，虽然加息会影响短期走势，但市场已提前对此作出了一定程度的反应，在3800点将有一定的支撑，股民可以在加息利空影响力减弱后再谨慎做多，注意是‘谨慎’做多。”

     总之，在A股市场已明显“散户化”的今天，市场已处高位，泡沫正在形成的过程中，此次强烈紧缩政策短期内会对市场有较大影响，而对于长期牛市的看法，大多分析人士均表现得较为乐观。

     在这场4000点的“拉锯战”中，还是奉劝股民保持“理性”，以“谨慎”的心态静观这政策与资金的博弈吧！