到日本上市

东京证券交易所（TSE）是日本最大和最具代表性的证券交易所，它与纽约证券交易所和伦敦证券交易所并称为世界三大证券交易所。

东京证券交易所的股票交易市场分为第一部和第二部，上市公司的股票先在第二部市场交易，然后才可能进入第一部市场。第一部市场上市的股票，如果其指标下降而低于第一部上市标准，就降到第二部市场。由于东京证券交易所的上市标准最高，直接上市的企业很少，一般都采取在店头市场筹措资金后，持续成长，然后逐步提升到东京证券交易所二部、一部。

东京证券交易所根据企业的发展阶段对应外国企业开设了“外国部”、“MOTHERS”两个市场。企业根据公司的规模及企业形象可选择任意一个市场。MoTHERs市场面向具有很高成长性的公司和国外新兴企业为对象，外国部则面向全球大型外国企业和业绩优良的企业。

东京证券交易所的上市条件

1994年TSE对上市条件做了修订，现在TSE上市的外国公司的上市条件如下：

·MOTHERS市场股票上市标准。

对象企业：以新技术、新构想为基础，今后的成长及发展受到关注，具有高度成长性的企业。

市场价值总额：上市时5亿日元以上。

股份数：上市时公开募集1000股以上，在单位股制度时是1000单位以上。

股东数：依靠上市的公开招募、售出，重新达到300人以上。

财务报表：无虚假记录，公正。

·第二部市场股票上市标准

（1）注册资本：营业主体在东京地区的公司，注册资本额不得低于5亿日元。

（2）浮动股东数：2000人以上。

（3）浮动股票数：上市股票不足2000万股的是25％以上，上市股票为2000万股一6000万股的是100万股加20％以上。

（4）公司已成立5年以上。

（5）净资产额：15亿日元以上，并将继续营业。

（6）净利润额：最近3年分别不低于2亿日元、3亿日元、4亿日元。

（7）股息：最近3年平均每股在5日元以上并且预计不会下降。

（8）财务报表最近3年无“虚伪记载”，最近1年审查意见为“无限定”、“适正”。

·第一部市场上市的审查标准

（1）注册资本：10亿日元以上。

（2）浮动股东数：3000人以上。

（3）浮动股票数：上市股票数不足6000万股的是300万股加25％以上；6000万股以上

的是1200万股加10％以上。

（4）交易额：在一个交易所为20万股以上。

（5）股息：最近3年每年每股5日元以上并预计不会下降。

（6）财务报表最近5年无“虚伪记载”。股票上市后，如果不能满足上述条件，就会废

止上市。此外，东京证券交易所还有严格的上市公司内部状况公开制度，限制投机规则，以保证证券市场的健康发展

东京证券交易所对外国公司的审查标准

东京证券交易所对外国公司上市的审查分为一般标准和民营化标准，即对一般事业公司的审查标准和对民营化公司的审查标准，对这两类公司的审查标准在很多方面是相同的，其具体要求有：

（1）申请上市的公司到上市申请日为止在本国的证券交易所已上市2年以上，民营化公司上市申请日之前在本国的证券交易所已经上市。

（2）发生过对申请公司的财务状况及经营业绩等有重大影响的合并、收购等行为。

（3）上市股票须满足下列条件：平均收盘价（上市申请日的前1年间在本国的证券交易每天收盘价的平均价，下同）3000日元以下，买卖单位1000股，上市股票数2000万股以上；平均收盘价3000日元以上6000日元以下，买卖单位100股，上市股票数200万股以上；平均收盘价6000日元以上2万日元以下，买卖单位50股，上市股票数100万股以上；平均收盘价2万日元以上20万日元以下，买卖单位10股，上市股票数20万股以上；平均收盘价20万日元以上，买卖单位1股，上市股票数2万股以上。

（4）股票在本证券交易所的流通状况顺利，在本国最近6个月的月平均买卖额在50

亿日元以上，并且股东总数在1万人以上。

（5）到上市时预计本国内的股东数能达到1000人以上。

（6）上市公司的营业活动已持续5年以上；对民营化公司的要求是：a．作为股份公司

成立经过1年以上；b．进行民营化事业持续5年以上。

（7）股东资本（净资产额）前一会计年度最后一日在100亿日元以上，民营化公司前一事业年度最后一日在3000亿日元以上。

（8）利润额最近3年间的每一年都在20亿日元以上，并且最近1年间在200亿日元以上，民营化公司，设立后3年以上的，最近3年间的每一年间利润都在600亿日元以上；设立后未满3年的，设立后第1年间在600亿日元以上。

（9）最近3年间的各会计年度都进行了利润分配，预计上市后可继续进行利润分配；

民营化公司最近1年间进行了利润分配，预计上市后可继续进行利润分配。

（10）财务文件及审计意见最近3年间没有虚假记载，最近1年间的审计意见原则上必

须是“无条件符合”；民营化公司设立后3年以上的，最近3年间的每一年间没有虚假记载，设立未满3年的，设立以后的第1年间没有虚假记载。

（11）股票原则上不实行转让限制。

（12）股票的格式适合东京证券交易所的规定格式。

（13）必须指定东京证券交易所承认的股票事务办理机构发红利支付办理银行来办理股

票事务及红利支付事务。

上市申请公司除必须符合上述审查标准外，还要经过以下实质性审查：

（1）企业经营的持续性以及经营成绩的预测。

（2）经营管理组织的完整性以及运用的状况。

（3）企业内容公开的状况。

（4）特别利害关系人，在人事上有关系的公司以及在资本上有关系的公司状况。

（5）其他交易所认为必要的事项。