兼并与收购（一）

一次并购  震荡行业几大巨头

王方剑

“百丽找过你们了吗？”

这句话成了2007年下半年之后温州鞋企老板见面打招呼的常用语。在一句简单的问候语背后，是一个产业即将来临的并购风雨：温州康奈、奥康等知名品牌，都先后接到过产业巨子和资本新贵百丽的“并购令”，但他们都拒绝了。 

2007年5月23日，百丽鞋业在香港上市，在百丽鞋业董事长邓耀与来自各方的道贺者推杯换盏、觥筹交错的时候，远在温州的奥康鞋业集团总裁王振滔却难以“入眠”。

“自从百丽鞋业上市后，我就没有睡过一个安稳觉。”

王振滔深知百丽鞋业上市对这个行业的影响：“5月23日百丽鞋业上市后，对温州每一个鞋业公司的触动都很大，因为鞋业将会重新洗牌了，我们都将会面临更大的压力。”他说的这个压力和洗牌已经显而易见：从单一品牌上看，奥康鞋业还是行业领先的，但是现在已经不是单一品牌的时代了。

奥康老板王振滔担心的事情，不久就发生了。

百丽鞋业上市后，在资本的配合下不断地在鞋业内攻城略地。最让王振滔震惊的事情是，2007年11月末百丽鞋业以16亿元的价格并购了森达集团的旗下资产，收购之后百丽鞋业的市值达到1030亿元，成为目前行业龙头企业。百丽鞋业上市后就收购了20多个品牌，然而奥康的根据地温州至今还没有20多个品牌。

作为国内鞋业的连锁巨头，百丽鞋业这个在内地150多个城市拥有近3000家店面、1000多家运动鞋连锁店，并在海外有数十家店面的生产及销售企业，原先并没有对奥康等温州鞋商有直接的压力，因为百丽鞋业主要是女鞋，而温州的鞋商大多是男鞋为主。但是此次，这个以一线城市为主要市场，以主营女鞋为主的百丽鞋业收购以生产男鞋为主的森达，将对国内分散的鞋业竞争格局产生深刻的影响。

近几年百丽鞋业把它的渠道深入到二三级城市，现在并购森达，弥补了百丽鞋业的弱项，这样对百丽鞋业来讲，利用自己的渠道和产业链以及覆盖率，快速地提高整体利润。这一图谋，对温州乃至国内鞋商来讲，事实上已经拉开了鞋业洗牌的大幕。

百丽鞋业的故事同样会发生在其它行业的连锁企业和制造企业身上。国内很多行业的流通环节是一个高度分散的市场，随着资本的进入、市场集中度的提高，行业会发生剧变，强者愈强、弱者愈弱——国内绝大多数连锁企业的结局和命运只有一个：如果你自己不做大做强去并购别人，那么别人做大做强之后就会来并购你。

（本文作者现任职于国内一家投资公司管理层）