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周末整体消息面偏空，今天沪指低开后震荡反弹，平收。创业板指数冲高回落，最高点刚好在五天均线附近，凸显出五天均线附近的短线压力。

前期领涨的科创50指数表现最弱，今天冲高回落，收出阴十字星，周五下破生命线20天均线后，今天下破30天均线，进一步确立了短线走弱格局，均线系统初步出现空头排列，这预示着以芯片和集成电路为代表的科技股，将进入震荡周期。

创业板指数今天之所以表现相对较强，主要是生物医药板块力挺，在指数涨幅贡献排名居前的个股分别是迈瑞医疗、智飞生物、汇川技术、爱尔眼科、欧普康视、康龙化成和阳光电源等，其中生物医药占比较高，其次为新能源，不过今天创业板一哥宁德时代下跌超过2%，连续两天下跌，对新能源板块形成一定的压力，毕竟一哥不动，其它二哥三哥也不敢逆市拉升。

目前震荡确定性比较高的是科创50指数和科技股，该板块的风险偏好程度比较高，一旦回落确认，需要适当提防其对新能源等高波动成长股的冲击和压力。

整体上来看，市场进入震荡周期的可能性较大，其中沪指继续盯紧3500点关口位，创业板指数盯紧生命线30天均线3349点的得失，以此作为攻防的技术依据。

从全天板块热点上观察，住宿餐饮、医疗卫生、通信网络、酒及饮料、保险银行涨幅居前，造纸、钢铁、地产和仓储物流板块跌幅居前，板块效应不甚突出。个人倾向于认为，震荡是一次新的热点切换，现在处于青黄不接之时，也是我们前瞻性关注新热点的好时机。

接下来我们可以密切跟踪观察的方向包括：

一、主板市场顺周期板块，包括有色煤炭钢铁和化工等，全球大宗商品价格上涨，利好周期板块中报业绩预期，近期盘中频频活跃，可以提前跟踪观察。

不过，在大宗商品方向，需要密切关注政策面的动向，今天发改委方面表示，下一步将继续按照国务院常务会议部署，会同有关部门加强大宗商品价格监测预测，组织好后续批次铜、铝、锌等国家储备投放，密切关注市场价格异常波动情况，持续加大期现货市场联动监管力度，严厉打击哄抬价格、囤积居奇等违法违规价格行为，维护正常市场秩序。上述板块受政策面影响比较大。

二、低估值防御品种。比如金融资产，包括银行保险和券商，一旦市场风险偏好程度下降，避险情绪升温，不排除一些资金流入低估值低波动的金融资产当中，进行避险，从而出现二八分化格局。

三、部分前期超跌的传统核心蓝筹股。今年以来，热点主要集中在新兴蓝筹板块，包括新能源和生物医药等，风水轮流转，老蓝筹也会有春天，这其中包括家电、滞涨类医药（中药）、食品饮料、机械等超跌方向。

四、当前热门题材当中的部分滞涨优质股。新能源、科技股（比如消费电子）和生物医药当中，部分涨幅不大，被市场遗漏的品种，在此起彼伏的热点轮动当中，或存在补涨机会，投资者可适当关注。

总体来看，今年行情的特点就是板块轮动，此消彼长，阶段涨幅大的随时可能回调，而前期跌幅大或者滞涨的，随时可能企稳回升，把握这个特点，我们就能避险追涨杀跌，高位抬轿。

【风险提示：本文观点部分引自中泰证券研报，仅供参考，文中所列个股案例，不作为具体投资建议。市场有风险，投资需谨慎。】

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