今天是跳空高开向上，出现较大反弹，其中上证指数上涨2.36%，创业板指数上涨2.61%，科创50指数上涨2.8%，今天的中阳线，让投资者松了一口气。

年后的大跌，是因为年前涨幅过大，今天的大涨，是因为年后的跌幅过大，其实有时候短线的涨跌，有很强的随机性，没有必要非要找出一大堆理由，很多时候媒体是马后炮，上涨或者下跌后，非常牵强地找出一堆原因，其实并没有什么意义。

市场涨多了会下跌，跌多了会上涨，这是市场的内在逻辑。

今天市场上涨的意义在于，极大地缓解了投资者的焦虑情绪，让很多人临近崩溃边缘的心，一下子又充满了希望。我们就是在这一天天涨跌当中，时而感受绝望，时而充满希望，这或许正是股票市场的魅力所在。

从技术角度来看，上证指数自3731点以来，形成一条短期的下降通道，其上轨线在3460-3470点区间，在没有彻底突破这条通道线压力的情况下，指数冲高后随时可能会出现反复。

在我的预期当中，短线最好的走势，其实是连续阴线下杀之后，展开绝地反击，这种气势更强，力度更大，正所谓置之死地而后生，但大盘昨天高开低走，今天高开高走，高开的幅度太大，不太容易把多头一下子逼“死”，这会在一定程度上抑制多头爆发的力度和决心。

当然，多头没死也不意味着空头短期内还能有很强的攻击性，毕竟KDJ指标已进入低位区，创业板指数年后最大跌幅已达到25%，符合超卖特征，市场大概率进入到多空平衡博弈格局，博弈的平衡区就是各自指数的半年线，上证指数半年线今天对应于3410点，创业板指数半年线对应于2840点。

平衡区整理区最大的特点，就是存量博弈，用一句机构最喜欢用的专业术语说，就是结构性机会和风险并存。

总体上来看，市场最困难的时期很可能已经过去了，部分优质股在超跌后，会进入估值修复阶段，包括白酒、生物医药和新能源这类前期热门龙头股，虽然他们不能马上再次恢复大涨，但是至少下跌压力开始释放，这是一个好现象。

市场震荡期通常会出现新热点，对老热点进行替换。目前相对较强题材是碳中和。

面对全球变暖带来的威胁，各国在2015年《巴黎协定》中提出长期目标：明确需要自主贡献减缓气候变化，碳排放需要尽早达到峰值，在20世纪下半叶实现碳中和，全球平均气温相比工业化时期上升幅度控制在2以内。

我国在第75届联合国大会上正式宣布力争2030年前碳达峰，2060年前实现碳中和。

这个题材涉及面非常广泛，工业、交通、能源、农业、建筑、消费等行业均会受到碳中和政策的影响。从实现路径上看，能源替代、源头减量、回收利用、节能提效、工艺改造、碳捕集均是潜在的实现碳中和目标的可行途径。

从目前二级市场表现来看，钢铁、有色金属、煤炭板块表现比较强，新能源汽车和光伏板块弹性大，波动率高，都是受益于碳中和投资主题。

从安全边际的角度来看，稳健型资金仍然偏爱低估值蓝筹股，比如银行、保险、土木工程和基建板块，其缺点是慢，优点也是慢，适合防守。

投资路上，有时候我们要快，有时候我们要慢。防守有时才是最有智慧的进攻。

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