过冬的选择

新一期的《中国企业家》杂志封面以一个足以让国人，乃至世界震撼的标题《消失的浙商》讲述了以浙江南望、飞跃等大批中小企业陷入经营危机、当令企业家和管理层共同反思的主题，故事的主角是南望。稍早些时候出版的《数字商业时代》以《现金寒流》为封面文章讲述了同一样的故事，故事的主角是飞跃。的确，同为企业管理者，在为南望、飞跃惋惜与感慨的同时，我们也开始思考另外一个更深层次的问题，为什么受伤的多是中小企业？ 

在临近过冬的时候，我们才想起现金流。在财务报表中，除了《资产负债表》、《利润损益表》之外，还有一个往往被中国多数企业忽略的报表即《现金流量表》，是财务报表的三个基本报告之一，所表达的是在一固定期间(通常是每月或每季)内，一家机构的现金 (包含银行存款) 的增灭变动情形。但是，在中国，许多企业是不做《现金流量表》的，做的话也是“临时抱佛脚”用来糊弄银行等机构。因为，在我们传统的管理概念中就很少有关注现金流的科学管理。企业的现金流量由经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量三部分构成。分析现金流量及其结构，可以了解企业现金的来龙去脉和现金收支构成，评价企业经营状况、创现能力、筹资能力和资金实力。

自我造血。通过经营活动产生的现金流量，是最常见的补充现金流的方式，通过产品或服务贡献现金流。一般来说，经营活动现金流入占现金总流入比重大的企业，经营状况较好，财务风险较低，现金流入结构较为合理。黄光裕领导下的国美电器，截至2008年6月30日，国美电器(上市公司部分)的营业收入约248.74亿元，公司权益所有者应占净利润为11.5亿元。通过门店扩张与稳健经营为国美电器贡献了充足的现金流。在保障国美电器正常生产运营的同时，还能够为国美集团房地产等源源不断地输送现金。过冬了，黄光裕旗下的国美电器恐怕无需担忧过度的寒冷。

外部输血。筹资活动增加现金流量，即通过银行、股市或其它渠道融资。宏观调控，银行捂紧了钱袋子，在这样的背景下，越来越多的企业开始打喷嚏、流鼻涕、感冒，甚至由此引发并发症！除了市场疲软的因素之外，事实上，宏观调控的紧缩政策让长期以来依靠银行贷款维系企业现金流量的企业则深感不适。长期依靠银行的外部输血，在宏观调控下的“血源”（信贷规模）紧张，银行在确保煤炭、电力、矿产、国有企业等贷款规模的前提下，紧缩的就恐怕是中小企业、民营企业，这样的严峻形势注定在无力获得外部血液补充的企业将窒息而死，南望就是这样的例子。在严冬来临的时候，主流媒体都不约而同地自然念起华为任正非著名的《华为的冬天》，推崇任正非为先知先觉而成为安全“过冬”榜样。但是，中国的绝大多数中小企业没有华为那样长久以来蓄积的优势资源，为过冬可以轻松变卖旗下资产。

我们的中小企业有什么？也没有机会与能力通过上市、借壳、增发而自救。在这样的环境下，许多企业家是要羡慕史玉柱的，换揣着从纳斯达克股市募集回来的近8亿美元的现金“发呆”。在严格的信贷控制下，越来越多急需资金的中小企业开始了漫长的民间借贷。“高利贷”并非引爆中小企业死亡的“毒药”！而是中小企业无助的最后一根救命稻草！适度的宏观调控在当前我国经济形势下是必须的，但是，不能够像我们过去落实国家其它政策一样把“经念歪”了！金融部门不能够把国家的宏观调控政策的执行当作“运动”，否则受伤的将不仅仅是我们的中小企业！