投资期货铜，瞅准时机再下手

随着铜价不断飙升，铜成为投资新热点。但面对全球动荡的局势，投资者仍需谨慎看待这颗“希望之星”。

记者｜ 贺梦禹

对于通胀的恐惧在加剧，房地产投资的政策在收紧，许多投资者都纷纷将目光投向黄金。而受到北非与中东地区局势动荡与日本地震、核危机的影响，国际资金的避险情绪加重，也使得黄金价格不断冲向新高。在黄金乃至白银等贵金属价格不断上涨、金银投资炙手可热之际，铜价也在悄然水涨船高，成为不少专业机构和投资客眼中的又一个宠儿。

2010年，高盛还曾推荐买入铜作为2011年持有的大宗商品。高盛预计，到2011年第四季度，铜价最终将涨至每吨1.1万美元（1美元约合6.5元人民币）。而《福布斯》杂志也撰文《铜，未来的新黄金》，认为期货铜是项前景光明的投资。

日本强震、海啸以及核危机后的重建工作前景，无疑为不断攀升中的铜价提供了一个强大的利好消息。专注于亚太地区矿产资源的加拿大艾芬豪矿业首席执行官弗里德兰指出，日本重建工作对相关材料的需求，对铜而言“极为看涨”。智利国有铜矿公司高层也认为，日本大地震后，公司对日本的阴极铜年出口量有望增加30%～40%。而力拓则预计未来20～30年，全球铜消费将超过迄今为止历史消费量的总和。

而作为世界上最大的原材料消费国，中国一直是国际大宗商品市场的最大推动因素。中国是世界最大的铜消费国，消耗着世界40%的铜。2008年，中国对铜的需求就超过了北美和西欧的总和。而中国不断扩大的规划蓝图中各种大型建设项目也令铜的需求呈上涨趋势。据瑞信(Credit Suisse)分析师预计，到2013年，中国对铜的消费将增长一倍。

但是期货铜的风险也不可忽视。“铜供过于求的现象在中国越来越明显，令投资者惶惶不安。”《金融时报》如是说。在中国，铜被广泛用作借贷协议中的抵押品，因此，中国库存的增速似乎快于基础需求。“一些现货铜商甚至更为悲观，他们表示，‘死气沉沉的’现货市场与期货市场之间断开了联系。”

分析人士认为，目前全球经济尚未完全复苏，受到油价持续上涨，通货膨胀的影响，使得铜价的走势并不明朗，虽然中东局势动荡、日本地震重建、全球铜矿减产以及中国需求等因素对于铜价是利好信息，但也同样造成铜价的未来充满变数。目前，对于期货铜虽然市场普遍看涨，但风险不小，投资者仍需具备一双慧眼，看准时机进行交易。

另外，投资期货铜要注意以下几点：

第一，和金银不同，金银作为贵金属，本身具有货币属性，而铜仅仅是一种普通的商品，并不具备货币属性。

第二，个人投资者只能通过期货投资铜，即通过到期货公司开户的
形式。

第三，目前国内期货公司交易一手铜是以5吨为起点，保证金比例大概在15%～18%之间，按照目前每吨70000～73000元的铜价计算，一手铜的保证金在5万以上，但考虑到保证金和总资金比例，至少应该有15万以上才能在风险相对较小的情况下投
资铜。■