上午大盘低开低走，周五跳水。本周新股发行。这些对短期资金供求关系影响很大。市场的涨跌无非就是资金的供求关系。而价值本身与资金之间也是不断冲突与协调的。股价很低时，因为大家都亏了钱，没有人愿意继续做股票，所以越来越便宜，价值越来越高。股市大涨之后。很多人都赚到了钱。所以愿意继续投资股票。买股票的人越来越多。股票越来越贵。价值越来越低。所以牛市股票价值低，熊市股票价值高。买资产当然是买价值高的。价值低了就要考虑卖出。投资本就是这么简单的事。但是大多数人都做反了。都是在价值低的高位追买。价值高的低位卖出。人都只顾眼前利益，一点亏不肯吃。结果难免吃大亏。

    很多人都在哀叹牛市不赚钱，在思念赚钱的熊市。其实股市有句老话。连擦鞋的都知道大牛市，股市能赚钱。就该卖了。

    股市已经二八或者一九相当时间了。在这个大多数股票不赚钱的时期。可能已经是牛尾了。绝对不是什么牛市的开始。所以这个最后的一二也滞涨转跌的时候。那些大多数的股票是不是真的能再次进入牛市状态？其实几乎是不可能的。因为这些不能上涨的股票都已经涨过了。股票从非常便宜变得非常贵。所以涨不动很正常。从很贵到很便宜的过程，其实就是熊市。亏钱hi必然的。所以我们对所谓大牛市开始要质疑。瑞银说牛市结束了。似乎是在与媒体开玩笑。因为媒体都在喊大牛市。但是实际情况却更偏向于瑞银的观点。再说媒体从来就没有说对过市场。真相就是牛市结束了。至少是阶段性结束了。

    牛市的理由之一就是宏观经济处于低迷状态，央行必然宽松。降准降息。假如央行真的降准，无疑是会刺激股市的。但是假如大家都猜错了，假如央行就是不降准。市场还能撑得住吗？上周公布2014年CPI和PPI。按说数据缺失偏低，央行降准也很正常。但是央行不为所动。

央行如果继续不为所动。牛市就成了泡影。因为在经历上涨之后，股票已经不便宜了。而供求关系不支持继续吹大泡沫的话。泡沫就收缩了。这就是不赚钱的真相。股市等不及降准了。