天道：2014第四十七周市场分析

一、全球市场：

1、美元指数：短期支撑87.69，中期支撑86.31。短期趋势向上，中期趋势向上。

2、欧元/美元：短期压力1.248。中期压力1.263，短期趋势向下，中期趋势向下。

3、美原油指数：短期支撑76.32，中期压力82.17。短期趋势向上，中期趋势向下。

4、纽约金：短期支撑1186，中期压力1209，短期区间震荡，中期区间震荡。

5、伦铜指数：短期支撑6675，中期压力6733，短期区间震荡，中期区间震荡。

6、沪铜指数：短期支撑47343，中期压力47667，短期趋势向上，中期区间震荡。

7、标准普尔：短期支撑2043，中期支撑2002，短期趋势向上，中期趋势向上。

8、德DAX：短期支撑9424，中期支撑9337，短期趋势向上，中期趋势向上。

9、法CAC40：短期支撑4245，中期支撑4245，短期趋势向上，中期趋势向上。

10、恒生指数：短期压力23602，中期压力23701，短期趋势向下，中期趋势向下。

11、上证指数：短期支撑2460，中期支撑2508，短期区间震荡，中期趋势向上。

12、深成指：短期支撑8263，中期支撑8156，短期区间震荡，中期趋势向上。

13、300指数：短期支撑2550，中期支撑2485，短期区间震荡，中期趋势向上。

14、中小板指数：短期支撑7837，中期支撑7726，短期趋势向上，中期区间震荡。

15、创业板指数：短期支撑1651，中期支撑1631，短期趋势向上，中期区间震荡。

16、IF主力合约：日内支撑2599/2572，隔夜支撑2569/2555。

17、TF主力合约：日内压力96.84/支撑96.70，隔夜支撑96.71/96.71。

18、国债0107：短期压力103.80，中期支撑102.74。短期区间震荡。中期区间震荡。

19、国债回购：利率飙升,机构筹资打新股。

技术分析原理：价格在支撑之上维持原趋势向上。跌破短期支撑则短期转空。跌破中期支撑则中期转空。价格在压力之下维持向下趋势。向上突破短期压力则短期转多。向上突破中期压力则中期转多。股指期货原理相同。这些只是趋势记录，不是预测。而市场趋势转变则交易跟随转变。支撑与压力是动态的数据。

二、财经要闻：

１、10月美国PPI同比+1.5%。核心PPI同比+1.8%，环比+0.4%。

2、美国上周初请失业人数29.1万。

3、德拉吉：必要时将调整购买资产规模与方式，促使通胀率由0.4%向目标的2.0%发展。

4、欧元区综合PMI初值降至51.4，为16个月来低值。

5、德国11月综合PMI初值降至52.1。

6、顿涅茨克考虑发行自己的货币，限制乌克兰货币流通。

7、安倍晋三解散日本众议院。提前举行大选。

8、中国人民央行：自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍；其他各档次贷款和存款基准利率相应调整，并对基准利率期限档次作适当简并。

9、南京银行等8家商业银行上浮存款利率20%。

10、中央农村工作领导小组副组长、办公室主任陈锡文透露，关于农村建设用地的试点方案已经进入报批阶段，“快的话年内就会出来”。

11、上周再度出现银行间拆借市场延迟闭市的状况。市场意外钱紧。

12、上周五国债回购利率大幅飙升。

三：综合分析：

国际方面，美国经济数据继续向好，美元走强，美股继续上行。欧洲央行德拉吉一再声称大规模购债以压低欧元。欧元区经济继续弱势筑底。乌克兰内战长期化是欧盟与俄罗斯经济的毒药。总体来说，美国经济在美联储加息到一定位置之前，仍将稳步上行。

日本经济数据悲观，以致安倍晋三不得不推迟加收消费税的计划。安倍晋三解散国会，举行大选，无非是想在经济进一步困难之前一搏再次胜选的机会以延长执政的时间。国家经济的前途，其实是排在政治家掌控政权的斗争之后的。安倍的经济刺激计划将彻底破产。安倍的量化宽松政策无非是日本经济的一剂毒药，虽然短期有强烈的兴奋作用，然后必然衰竭。

中国人民银行再周五发布了时隔两年的首次降息。这个降息的心理意义大于实际意义。央行为什么在此降息？市场人士对于央行降息普遍感到意外。但是如果我们有自己的经济系统分析体系，我们知道，央行迟早会再次进入宽松周期。也就是说宽松是必然的，但是宽松的时间一定是有原因的。这个原因就是流动性出现意外。在上周四的银行间拆借市场，有商业银行没有借到足够的周转资金，最后在央行干预下解决了融资的问题。当日导致银行间拆借市场推迟半小时收盘。当日7天国债回购利率上升到6%。这才是真正的意外。因为在2013年钱荒之后，各大商业银行应该已经与央行之间建立了新的再贷款规则。商业银行应该已经为自己的周转留下更多的资金，以应对不时之需。央行也通过定向借贷为市场注入相当的流动性。但是在周四还是出现周转不足的情况。当然原因可能与机构筹资打新股有关，但是确实是市场上出现了流动性不足的问题。这时候央行必须给予干预，所以通过500特别借贷解决。但是这个流动性问题说明市场确实流动性缺失。而在周五，国债回购利率大幅飙升至9%。所以周五收盘后央行降息就顺理成章了。央行的降息在于稳定市场的情绪，对冲下周新股发行可能出现的市场资金紧缺问题。并且为降低市场利率做一点工作。

但是央行的不对称降息似乎使这次降息的效果大打折扣甚至适得其反。当日在央行宣布降息之后，立即有南京银行，宁波银行，恒丰银行等八家商业银行宣布将存款利率上浮20%到顶。这样就加大了市场利率，银行上浮存款利率就不可能大幅下降贷款利率。同时部分银行上调存款利率将引发存款大战，又会增加流动性缺失。所以央行的降息反而成了对商业银行的惩罚。实际的结果就是如此。

央行如果真的想增加流动性并且提升市场信心，就应该降低准备金了。

接下来市场需要观察两个数据，一个是实际利率的走势，另一个是银行新增贷款的增减。当然这两个数据至少需要一个月才能反应出来。

国际市场受中国央行降息影响，股市与商品市场均受到鼓舞。下周一开盘国内市场会如何走？高开应该是正常的。高开之后就产生了两种走势，一种是冲高回落，另一种是震荡走高。因为下周是多只新股发行的时间窗口。所以对二级市场的压力还是存在的。

我们看到，沪港通在利好兑现之后迅速冷却，成交量也大幅萎缩，使用额度也大幅剩余。一句话市场的参与者远比媒体冷静，没有人会因为赌一把而冲进一个不熟悉的市场。毕竟都是自己的钱。那种管理层画个道投资人就向前冲的想法，都是媒体忽悠出来吸引眼球的东西。我们的财经媒体需要反思，走娱乐化的道路是行不通的。现在降息，媒体又是一片利好之声。降息理论是是利好，不对称降息可能实际上就是利空，商业银行已经做出反应。降息之后不能增加流动性以及不能降低市场利率。那么就需要等下一次降准。因为现在利率已经相当市场化了，降息未必真能降低市场实际利率。这个我们也可以通过观察银行间拆借利率已经国债回购利率。最重要的一个标准就是降息之后能否带来股市成交量的增加。

股市的上涨，永远是钱堆出来的，沪港通的预期，支撑了市场几个月的一波行情。现在沪港通不能支撑股市了，降息能不能支撑股市？还是明天实际到市场上看吧。