赵丹阳回归A股，号称目前满仓。看好未来中国股市大牛市。总之是做了充分准备的。其耗巨资建仓全聚德（002186）的逻辑和得失，我们在此分析一下。

1、基本策略是熊市底部建仓做多的投资策略。

2、选择有安全边际的好公司。

3、以较长期的运作获取稳定利润。

大体上如果自有资金持有足够长的话。获得正收益是大概率事件。

这笔投资的可取之处在于：

1、大资金运作，有足够的安全边际。几乎不用考虑投资全损的概率。

2、目前确实是在大盘股指数的长期低价圈。

3、全聚德的商业运行具有一定的可行性。

这笔投资的不确定之处在于：

1、我们才开始看到房地产的下跌，比如今日看到的绿城上海项目降价的新闻。说明宏观经济结构调整开始加速显现出结果。但是这只是开始，未必很快能够结束。这样对于整个经济冲击的结果依旧处于不确定状态。牛市来临前是否会受到系统性冲击不确定，但是大资金不能不考虑这个问题。当然也可以用股指期货对冲。

2、反腐败对于餐饮业的冲击。这在整个高端餐饮行业已经不是新闻。对于全聚德北京店的冲击可能较小。对于全聚德在全国各地的分店冲击绝对不小。

3、作为品牌餐饮。通常是具有地域性的，在全国复制效果未必理想。全聚德在北京肯定是首屈一指的品牌。但是到广州则肯定不是最具品牌效应的。到北京的人自然会尝尝烤鸭。但是到成都去的人多半会尝尝火锅小吃麻辣烫。到南京最想吃的是盐水鸭。到上海则是三黄鸡和本帮菜。到广州自然更不用说。到广州不吃粤菜早茶而去吃烤鸭就有点思路不对。就想到北京去吃广大早茶一样，不是不可以，而是不具备吸引力。所以全聚德在外地的分店，其利润贡献率始终是个问题。假如要去外地开店，不如收购当地最正宗的餐饮名店。这个品牌号召力是有保障的。所以同样是餐饮，在不同的地区执行多品牌策略可能更好。全聚德的烤鸭，在广东买不出北京的氛围。

4、作为食品加工业总是有生意可做的。不过从品牌上说，消费者未必认为全聚德的产品会胜过湾仔码头，三全食品。因为品牌是有边界的。

    当然还有其他很多因素，不可能做得很详细。但是大体上说，赵丹阳这笔投资不坏，但也不是很优秀。从静态看，全聚德还是贵了。