天道：2014第二十五周市场分析

一、全球市场：

1、美元指数：短期压力80.46，中期支撑80.24。短期趋势向下，中期区间震荡。

2、欧元/美元：短期政策1.358。中期压力1.366，短期趋势向上，中期趋势向下。

3、美原油指数：短期支撑102.53，中期支撑100.48。短期趋势向上，中期趋势向上。

4、纽约金：短期支撑1283，中期1287，短期趋势向上，中期趋势向上。

5、伦铜指数：短期支撑6733，中期支撑6773，短期趋势向上，中期区间震荡。

6、沪铜指数：短期支撑48263，中期支撑48308，短期趋势向上，中期趋势向上。

7、标准普尔：短期支撑1947，中期支撑1811，短期趋势向上，中期趋势向上。

8、德DAX：短期支撑9950，中期支撑9776，短期趋势向上，中期区间震荡。

9、法CAC40：短期支撑4543，中期支撑4495，短期区间震荡，中期区间震荡。

10、恒生指数：短期支撑23186，中期支撑22851，短期区间震荡，中期趋势向上。

11、上证指数：短期压力2047，中期压力2047，短期趋势向下，中期区间震荡。

12、深成指：短期压力7281，中期压力7309，短期趋势向下，中期区间震荡。

13、300指数：短期压力2133，中期压力2160，短期趋势向下，中期区间震荡。

14、中小板指数：短期压力6196，中期压力6162，短期趋势向下，中期趋势向上。

15、创业板指数：短期压力1358，中期支撑1329，短期趋势向下，中期趋势向上。

16、IF主力合约：日内压力2133/2133，隔夜压力2138/2147。

17、TF主力合约：日内压力94.55/94.54，隔夜压力94.52/94.48。

18、国债0107：短期支撑100.82，中期支撑100.57。短期区间震荡。中期区间震荡。

18、国债回购：利率回升。

技术分析原理：价格在支撑之上维持原趋势向上。跌破短期支撑则短期转空。跌破中期支撑则中期转空。价格在压力之下维持向下趋势。向上突破短期压力则短期转多。向上突破中期压力则中期转多。股指期货原理相同。这些只是趋势记录，不是预测。而市场趋势转变则交易跟随转变。支撑与压力是动态的数据。

二、财经要闻：

1、  美联储将QE削减至每月350亿美元。

2、  加拿大：5月CPI同比+2.3%。

3、  美国上周初请失业人数31.2万。

4、  5月英国零售环比降0.5%。

5、  人民币—英镑直接交易。

6、  A股新股申购，冻结资金导致股市下跌。

7、  中国地方政府尝试海外发债。

8、  商务部：已经向中国汽车流通协会下发了《关于开展地区封锁行业垄断问卷调查的通知》。

三：综合分析：

国际方面，美国继续稳健的削减QE规模。经济发展稳定。欧元区经济开始好转。伊拉克内战对油价与黄金价格形成支撑。需进一步关注伊拉克战局走势。

国内方面，财政部下调增值税率，从中期看，对改善企业的赢利有较大影响。其影响需要关注。而市场流动性继续偏紧。上周新股认购，冻结超过3000以存量资金。股市捉襟见肘，快速下跌。可见股市资金存量之缺失。央行定向降准，变成了商业银行与央行的讨价还价。这对于市场来说不是好事。除了助涨商业银行弄虚作假之外，没有任何意义。

总体来说，管理层希望在稳增长的前提下调整产业结构，想法虽好，结果可能是使系统性风险更加危险。因为这样调控速度较慢，将使企业和地方政府负债总量更加庞大。最后的风险更大。我们知道，较为发达的经济体制对于破产是持相对平和的态度。企业破产与投资失败都会按照既定的司法程序清算与保护。而中国的企业，甚至地方政府会选择高利贷维持，最后再跑路。这样民间资本将被彻底消耗干净，而一旦经济下滑超出底线，将缺少复苏的资本。最后还得央行印钞。所以目前的微刺激不是什么好的策略。都是不符合经济规律的想象的策略。为这些策略根本不能导致微观经济按照高层的意思发展。因为微观部门衡量行为决策的手段都是自己的风险最小化与利益最大化。根本不可能去做有损自身利益的类似公益的经济行为。

一个新股申购，就导致股市资金缺乏。那些高喊中国市场资金总量不缺的书呆子，都是纸上谈兵，书斋里面搞经济。如果一定要说中国不缺什么的话，就是待消化的坏账绝对不缺。一旦加大坏账核销力度，M2必然大幅下跌。但是中国式调整速度太慢。内伤太深。过剩行业倒闭速度太慢。社会资本丧失太多。