上午大盘低开高走。量减价升。小阳收盘。今日因为中石化大幅低开导致大盘低开。但是指数能够迅速上行显示多头共识而空头底气不足。

    我们说股市压不下去，这个压就在资金面偏紧。近期回购利率上行，市场短期利率上行明显，而债券收益率大幅上升。这是由于不松不紧的货币政策对资金的供给还是不足的。但是央行不可能现在宽松，因为现在就是经济结构调整最痛苦的时期。调结构去产能，银根一松前功尽弃。而现在好的局面是商业银行已经清楚了管理层的意图，因此不敢将信贷资金随意配置。一些城市已经暂停房地产贷款。因为继续贷款必然使银行超贷。同时银行也在认真处理潜在的产业调整。资金流向方面开始按照决议的导向走。否则必然出大的政策性风险。而债市由于利率因素下降，也出现资金流出。理财产品的风险开始被投资人所认识。这样资金偏紧却也难以降低股市资金。因为决议对股市形成决定性的正面预期。

    所以在资金偏紧的局面下股市能够盘升，这就是真正的趋势动力。是偏长期的资本动力。如此持续下去，必然形成示范效应。钱将从限制的市场流出，进入鼓励的市场。

    所以我们的看法是，政策导向如果能够得到资金面的响应。股市的局面就会越来越好。在具体的板块上，我们继续做多新兴产业。因为这是国家经济的未来。我们必然尊从这种系统性的发展趋势。不会去参与系统性的削减趋势中的过剩产业。这才是大局，战略。

    上午大盘低开高走。量减价升。小阳收盘。今日因为中石化大幅低开导致大盘低开。但是指数能够迅速上行显示多头共识而空头底气不足。

    我们说股市压不下去，这个压就在资金面偏紧。近期回购利率上行，市场短期利率上行明显，而债券收益率大幅上升。这是由于不松不紧的货币政策对资金的供给还是不足的。但是央行不可能现在宽松，因为现在就是经济结构调整最痛苦的时期。调结构去产能，银根一松前功尽弃。而现在好的局面是商业银行已经清楚了管理层的意图，因此不敢将信贷资金随意配置。一些城市已经暂停房地产贷款。因为继续贷款必然使银行超贷。同时银行也在认真处理潜在的产业调整。资金流向方面开始按照决议的导向走。否则必然出大的政策性风险。而债市由于利率因素下降，也出现资金流出。理财产品的风险开始被投资人所认识。这样资金偏紧却也难以降低股市资金。因为决议对股市形成决定性的正面预期。

    所以在资金偏紧的局面下股市能够盘升，这就是真正的趋势动力。是偏长期的资本动力。如此持续下去，必然形成示范效应。钱将从限制的市场流出，进入鼓励的市场。

    所以我们的看法是，政策导向如果能够得到资金面的响应。股市的局面就会越来越好。在具体的板块上，我们继续做多新兴产业。因为这是国家经济的未来。我们必然尊从这种系统性的发展趋势。不会去参与系统性的削减趋势中的过剩产业。这才是大局，战略。