上午股市低开震荡，量减价跌，小阴收盘。市场在等待国务院经济会议精神。其实总理的讲话已经很清楚了。不会因为经济数据变动而改变调控政策。总体的政策空间将在防通胀的上限与稳增长的下限之间运行。而对于稳增长的下限，也不可能给出明确的数字。

    我们一定要理解为什么要进行宏观结构调整。因为经济结构的扭曲已经严重威胁到经济的安全问题。现在很多人开始讨论金融危机了。其实这个还真不至于。因为中国超额的准备金率根本没有动。也就具备必要时强烈对冲流动性缺失的能力。而经济最大的问题在于一些产业的供求关系绝对失衡。继续维持绝对过剩的产能是徒劳无益的。因此将社会资本引向有需求的，有发展空间的产业，这是社会经济可持续发展的必然。

    一些人会说调整会造成经济和财务很大的痛苦。这个痛苦不承担的话，经济有可能突发性崩溃。这在世界各国都不例外。经济发生大崩溃的唯一原因就是不肯及时地清理存在的问题。淘汰失败的企业和核销无望的坏账。

    如果我们清楚宏观调结构问题的本质。我们就不能奢望继续以经济刺激来解决过剩问题。来解决债务问题。地方政府其实应该主动收缩。让问题暴露出来并且消化。不要奢望能够捂住问题就不会爆发。相反，谁先主动解决问题谁就能先触底先恢复。这和2008年金融危机以来世界各国的衰退与恢复状况是一样的。谁真正去坏账，谁先触底复苏。我们一直选择不暴露坏账。结果到现在调控才进入严重的经济困难局面。

    我们说这个问题，是对股市投资方向的一个宏观判断。在确认去杠杆去过剩产能结束前。被调控产业没有安全可言。每一次经济调整，都是以过剩行业中标志性大企业重组为结束信号的。

    坚定地做符合经济发展方向的新兴产业。绝不动摇。