昨天文章说更大的利空是资金短缺。今天大盘大跌。因为我所说的资金面极度吃紧。隔夜回购利率达到23%，国债回购7天14天利率盘中均超过9%。银行间7天拆借利率达到12%。以这个价格借钱银行肯定是亏损的。如果不是市场资金极度紧缺，谁会做这种生意？显然货币政策已经伤害到金融市场。银行尚且如此，实体经济岂不是早已绝食？央行的货币政策迫切需要微调。而股市大跌只不过是城门失火殃及池鱼。金融危机当然是债务问题造成的，但是其损害的程度却与政策有关。这种只盯数据，不看实际的做法相当危险，因为决策者的决策依据是由那些夸大经济数据的镇长们编制的。而假大空的数据在国内是极为普遍的现象。如此盯住M2就如同根据虚假的战报调兵遣将，岂有不败之理？

    我们一再说过，中国的国情是政府经济与市场经济的混合经济。而且政府决策占了大多数。宏观调控在扩张时主要是行政手段决策，那么在收缩时也必须要结合行政手段与市场手段相结合调整过剩产业。单纯用货币政策的市场手段效果会很差，误伤会很大。银行极度周转不灵时，最伤的还是市场而不是地方政府平台。等平台调到位时市场已经死光光了。呜呼。

    在这种极端的政策环境之下。股市的技术分析几乎没有什么意义。有钱则灵，没钱则跌。而IPO重启，简直就是笑话。

    中国习惯于强势政府的管理，过快地放弃行政管理而只用市场手段。整个经济系统必然是失灵的。调控不是一个计划就可以完成的。笑谈。