天道：强势货币闪了股市的腰

    上午大盘低开低走，量平价跌，中阴收盘。小盘股跌幅较大。

    今日大盘下跌与周小川关于货币不竞争性贬值的论述有关。市场预期央行不会放松银根而保持偏紧的货币政策以继续调整产业结构。这样就对短期市场信心产生负面影响。未来股市如何走颇为关键。总体来说，我们认为市场不会因为周小川讲话而改变目前的上升趋势。这是因为政策早就广而告之，并没有什么变化。宏观调结构已经推行了近两年，虽然房价还是上涨，但是这需要一个时间过程。最近地皮卖的非常好，这说明经济很难从旧的结构中转变。这是因为商业银行的规则决定的。土地是最好的融资抵押品。这是一个很强的习惯。而其他融资抵押品在银行家眼里都不如土地这么清晰。因此地产商愿意拿地反手再抵押给银行。

    股市低迷，大盘股下跌空间有限，小盘股大涨之后调整一下很正常。从较长的时期看，股市不会回到以前的以房地产为主导产业的格局中去。因为调结构必然破除这种结构性扭曲。未来市场最主要的方向还是新兴产业的成长股。

    因此大盘股主要是因为长期下跌之后的稳定作用。经济发展必然依靠新兴产业。因此市场格局很难有重大改变。