天道：今明两日能否企稳决定短期走势

    上午大盘低开震荡，量能大幅萎缩。300指数短期压力2285，中期压力2291.由于上周大盘下跌击破中短期支撑，因此短期趋势变得严峻。市场再次形成悲观心里。

    短期下跌之后，有机会企稳，而市场情绪是否有意愿企稳成为关键。也为10月走势增加变数。

    市场下跌，与流动性不足有很大关系。政策以偏紧的货币压制房地产价格防止反弹，以促进经济结构的转换。但是房地产的价格弹性相对较小，因为房地产市场的流动性较差。不能及时反映出供求关系的实际情况。而房地产企业通过信托资金支持其资金链，等于将自身的资金风险转嫁给高息理财产品的购买者。因此房地产企业有较大的抗紧缩能力。

    剩下来流动性较好的股市和债市，则对流动性反应敏锐，因此股债双杀就是本轮宏观调控最大的牺牲品。

    毫无疑问政府希望股市上涨，上交所也出报告称蓝筹股的长期投资价值。这些毫无疑问是没大错的。但是估值低与到流动性不足的结果就是较长时期在低估值区间波动。直到政策再次加大释放流动性。我们认为以目前的政策手段控制房地产价格是有漏洞的，信托就是最大的资金漏洞渠道。资金还是通过这个渠道流向了房地产。而偏紧流动性的负面作用影响着实体经济的非房地产部门以及广大的中小企业。也包括股市和债市。

    期望政策找到既能防止房地产泡沫再起，又不伤整体经济的良策。否则实体经济和资本市场依旧处于流动性不足之中。