国务院金融八条将促进房价下跌

文/吴其伦

    国务院总理李克强19日主持召开国务院常务会议，研究部署金融支持经济结构调整和转型升级的政策措施。会议研究确定了八条金融措施（下称金融八条），其中提及支持居民家庭首套自住购房。

于是，有人将本次国务院常务会议精神解读为中央在为高房价托底，甚至言之凿凿地宣称本次“金融八条”将推高房价。对此观点，笔者深不以为然，依笔者看来，“金融八条”不仅不会助推房价上涨，相反地，若这些政策能够贯彻落实，将促进房价下跌。

首先，助推消费升级，将会在刺激大宗耐用消费品、教育、旅游消费的同时削弱民众购房需求。“金融八条”第四条规定，助推消费升级，政策措施为创新金融服务，支持居民家庭首套自住购房、大宗耐用消费品、教育、旅游等信贷需求。由此可以看出，政府对于民众的消费支持是多方面的，民众在选择通过信贷满足自身消费需求时，一定会进行综合考量。

在目前经济低迷的大环境下，受民众收入预期降低、目前房价畸高、调控政策未见松动、市场供应方没有给出价格刺激等因素影响，绝大多数民众不会选择借助贷款购房。相反地，他们会借助贷款满足自身在大宗耐用消费品、教育、旅游等方面的消费需求。这样，势必在很大程度上削弱民众购房需求，从而促进房价下跌。

其次，“金融八条”将促进实体经济复苏，从而减少实体经济资金流向房地产市场的冲动。“金融八条”第一条即规定，引导信贷资金支持实体经济。把稳健的货币政策坚持住、发挥好，合理保持货币总量，按照有保有压、有扶有控的原则，加大对先进制造业、战略性新兴产业、劳动密集型产业和服务业、传统产业改造升级等的信贷支持。

近年来，房地产市场火爆，实体经济低迷，导致大多数制造业资金进入楼市。制造业主通过参与开发、购房投资等方式将资金输送到房地产市场，这是近几年房价疯涨的一个重要原因。而一旦“金融八条”能够贯彻落实，实体经济将会复苏，制造业主投资房地产的冲动将会收到遏制，这将大幅减少房地产市场的投资及购买需求，从而促进房价下跌。

第三，“金融八条”将大幅拓宽民间资本的投资渠道，从而令楼市投资大幅减少。“金融八条”第七条规定推动民间资本进入金融业。鼓励民间资本参与金融机构重组改造，探索设立民间资本发起的自担风险的民营银行和金融租赁公司、消费金融公司等。进一步发挥民间资本在村镇银行改革发展中的作用。

一直以来，投机炒作充斥着房地产市场，“温州炒房团”、“山西煤老板”活跃在各地房地产市场，他们的大手笔投资在很大程度上推高了房价。尽管房地产市场获利颇丰令炒房团热衷楼市，可投资渠道狭窄也是民间资本亲睐楼市的一个非常重要的原因。

此番国务院出台“金融八条”，将在很大程度上将民间资本吸引到金融领域，民间资本直接进入房地产市场的可能性大幅降低。这样，房地产市场的投资需求将在很大程度上得到抑制，而楼市一旦失去投资需求支撑，房价下跌将是必然。