房企利润下滑期将至少持续三至五年

文/吴其伦

近期，上市房企年报陆续公布，不少龙头房企虽然销售业绩出现增长，但是利润仍是下降。在这个调控没有放松预期的特殊时期，房企利润下降将对楼市产生什么影响呢？

我们有必要探究一下房企销售业绩增长，利润下降的原因：一是前期的销售业绩增长是在降价促销激发市场需求的情况下取得的，其利润率降低是必然的事；二是去年以来，开发商资金日益趋紧，却难以从银行贷到款，他们不得不通过信托、私募、民间借贷等方式融资，而这些融资渠道的融资成本非常高，这就在很大程度上压缩了开发商的利润空间；三是尽管前期成交有所放大，可从实际成交来看，成交量与开发商的回款量还处在较低水平。

很多人以为房企利润下降，表明购房时机已经到来。笔者以为，其实不然。首先，从目前的市场态势来看，房企利润下滑的程度还不是非常严重，开发商降价的动能还不是太大；其次，房企利润下滑，并不意味着开发商的已经挺不住了，他们还会对中央的政策进行观望，真正的大幅降价要等近期中央新一轮调控政策出台之后。

从目前的市场状况及中央的政策基调来看，房企利润降低将持续相当长的一段时间，这过程至少将延续三到五年。房企利润降低，将对市场产生诸多影响：

一是将令部分缺乏核心竞争力的中小房企被市场淘汰。在利润降低的情况下，开发商的资金压力必然大幅加大，若无清晰的战略规划和足够的资本运作能力，很多中小房企将难逃被淘汰的命运；

二是将促进房价合理回归，房企利润下滑，将在很大程度上激发开发商的降价热情。在赢利能力降低的情况下，开发商的资金状况势必渐趋吃紧，在中央调控持续加强的态势下，开发商必然陷入融资乏术的境地，降价促销将成为开发商首选的解决方案；

三是将令房地产相关产业企业降低利润率。房企利润降低，必将在材料采购、项目外包时尽最大努力控制成本，这样将令房地产相关产业的企业也跟随开发商一起降低利润率；

四是将令房地产从业人员的收入降低。房企利润降低，必将控制公司各项支出，尤其是人力成本，这样，房地产从业人员的收入将会普遍降低。；

五是将令地方政府的税收收入下降。房企利润降低，意味着房地产成交金额的降低，这就势必造成地方政府的税收收入下降。