加载中…拉动内需真的需要加杠杆化吗？
(2009-09-25 18:40:27)
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经济财经杠杆内需居民 |
上海商报，2009年06月24日
日前，在首届西部金融论坛上，重庆市副市长黄奇帆表示，在战胜危机、推动经济增长的过程中，中国应“加杠杆化”，否则不可能有效地启动国内需求。
杠杆化一般是指居民、非金融企业、金融机构和政府积累负债的过程，相对应的，去杠杆化就是降低负债率、增加资本充足率的过程。
由于我国对外依存度比较高，出口的下滑迫使我国不得不依赖提振内需来拉动经济增长。所以我国去年以来不断地加大对居民消费的补贴政策，尤其是扩大农村家电下乡的范围，使得消费市场基本上保持了平稳的增长态势，但是由于出口的降幅过大，造成过剩的产能无法消化。如何扩大我国的内需成为目前经济发展的一个关键。
事实上，我国目前的居民消费本身已经有所提高，尤其是农村居民的消费已经持续地高于城镇居民增长水平。但是由于我国的呈现二元化发展以及社会保障的不到位使得这种局势在短期内难以得到有效地解决。而在经济企稳基础不明确的形势下，我国的城镇居民收入却出现了下降的局面，这对于我国的消费增长是很不利的，同时人们对未来经济前景指数也出现了回落。所以在目前居民收入没有保障的形势下，加杠杆化只能通过政府不断地提高财政的支持，这样就大大地增加了政府的负债比率。
虽然目前我国的债务余额仅占到GDP的17%左右，再增加10个百分点，即3万亿左右的规模，经济还可以承受。但似乎一切又回到了原点，政府的信用来源于自身掌握的庞大行政资源。行政资本的不断膨胀带来的信用的可持续甚至增加，而支撑信用本身的也恰恰是这种行政资本的膨胀。这种悖论尤其是在目前的西部地区带来巨大的风险，所以还是应当谨慎加杠杆化的实施，毕竟金融危机的最终结果还无法确定。
日前，在首届西部金融论坛上，重庆市副市长黄奇帆表示，在战胜危机、推动经济增长的过程中，中国应“加杠杆化”，否则不可能有效地启动国内需求。
杠杆化一般是指居民、非金融企业、金融机构和政府积累负债的过程，相对应的，去杠杆化就是降低负债率、增加资本充足率的过程。
由于我国对外依存度比较高，出口的下滑迫使我国不得不依赖提振内需来拉动经济增长。所以我国去年以来不断地加大对居民消费的补贴政策，尤其是扩大农村家电下乡的范围，使得消费市场基本上保持了平稳的增长态势，但是由于出口的降幅过大，造成过剩的产能无法消化。如何扩大我国的内需成为目前经济发展的一个关键。
事实上，我国目前的居民消费本身已经有所提高，尤其是农村居民的消费已经持续地高于城镇居民增长水平。但是由于我国的呈现二元化发展以及社会保障的不到位使得这种局势在短期内难以得到有效地解决。而在经济企稳基础不明确的形势下，我国的城镇居民收入却出现了下降的局面，这对于我国的消费增长是很不利的，同时人们对未来经济前景指数也出现了回落。所以在目前居民收入没有保障的形势下，加杠杆化只能通过政府不断地提高财政的支持，这样就大大地增加了政府的负债比率。
虽然目前我国的债务余额仅占到GDP的17%左右，再增加10个百分点，即3万亿左右的规模，经济还可以承受。但似乎一切又回到了原点，政府的信用来源于自身掌握的庞大行政资源。行政资本的不断膨胀带来的信用的可持续甚至增加，而支撑信用本身的也恰恰是这种行政资本的膨胀。这种悖论尤其是在目前的西部地区带来巨大的风险，所以还是应当谨慎加杠杆化的实施，毕竟金融危机的最终结果还无法确定。
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