加载中…为何再度增持美债？
(2009-09-25 15:39:28)
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财经经济可流通国债美国 |
香港大公报，2009年07月21日
美国财政部16日公布的国际资本流动报告(TIC)显示，今年5月中国增持美国国债380亿美元，持有总量达到8015亿美元，仍居各国之首。
这是继4月份短暂减持后，中国又增持美国国债。从数据上看，这也是今年以来最大幅度的增持，显示出在现有的国际货币储备体系下，我国的外汇储备的选择余地依然非常的小，暂时还没有任何一个国家的货币能取代美元的地位。
外储增速重上快车道
这次我国增持美国国债与外储的增加具有很大的关系。央行15日公布的最新数据显示，截至2009年6月末，国家外汇储备余额为21316亿美元，同比增长17.84%。其中，二季度国家外汇储备增长了1779亿美元，约为一季度外储增长额的23倍，这意味著在经历短期波动之后，外储增速重新驶上了快车道。
来自商务部最新的数据显示，6月份我国实际吸引外商直接投资89.6亿美元，较上年同期下降6.8%。虽然是外商直接投资连续第九个月下滑，但降幅较5月份的17.81%大幅缩小，从而成为我国经济转好的另一迹象。
随著外储的进一步增加，近期关于中国是否应该进一步增持美国国债的讨论也逐渐热烈。央行行长周小川曾在6月份透露，中国的外汇储备政策保持高度稳定和一致，注重流动性、安全性和收益，不会突然改变储备政策。之后，全国社保基金理事长戴相龙表示：将择机增持美国国债，这也是我国增持美国国债的一个重要因素。
次贷危机爆发至今，美国政府承诺用于救市的潜在资金规模已经高达1.8万亿美元。增发国债无疑将成为美国政府用于财政融资的最重要手段。目前美国财政部的未偿还债务达到10.5万亿美元，其中可流通国债总额为5.7万亿美元。如果美国政府全部采用增发国债的方式来为救市成本融资，这将显著扩大可流通国债规模，一方面导致新发国债收益率上升，另一方面导致存量国债的市场价值缩水。
美债下跌中国受害大
为走出金融危机，美国采取了弱势美元政策。在实施定量宽松货币政策的同时，发行了巨额的国债以挽救美国的经济局势。据统计今年上半年，美国财政部已经发行了9630亿美元的国债，而下半年还将发行1.1万亿美元。仅后者就比2008年全年发行的国债还要多。
而且旧的危机尚未过去，新的危机还可能会由此产生。这对美国乃至世界经济的影响都是巨大的。一旦出现这种局面，中国也不会是赢家。事实上，中国将是美国国债交易价格下跌的最大受害者。进一步讲，如果中国廉价抛售美元资产，必然推动美元贬值、人民币升值，中国在国际市场的竞争力也将随之削弱。
虽然中国应该尽快从与美国失衡的经济联系和债务关系中解脱出来，然而眼下恐怕不是好时机。愿望与事实毕竟是两码事，中国增持或者减持美国国债的问题需要考虑更多的因素。我们可以看到，5月份，除了中国大幅增持美国国债外，持有美国国债金额前5位的另外几个国家和地区中，如日本、石油出口国等在小幅减持，俄罗斯则大幅减持了125亿美元。此外，“金砖四国”中的印度和巴西5月增持了3亿美元和11亿美元，英国也小幅增持。这与近期国际市场的变化有关。
随著中美战略对话即将展开，中国增持美元或许给盖特纳提早送上了见面礼，不过对于中国来说，必须将人民币国际化才能有力摆脱这种尴尬的局面。中金在线声明：中金在线转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
美国财政部16日公布的国际资本流动报告(TIC)显示，今年5月中国增持美国国债380亿美元，持有总量达到8015亿美元，仍居各国之首。
这是继4月份短暂减持后，中国又增持美国国债。从数据上看，这也是今年以来最大幅度的增持，显示出在现有的国际货币储备体系下，我国的外汇储备的选择余地依然非常的小，暂时还没有任何一个国家的货币能取代美元的地位。
外储增速重上快车道
这次我国增持美国国债与外储的增加具有很大的关系。央行15日公布的最新数据显示，截至2009年6月末，国家外汇储备余额为21316亿美元，同比增长17.84%。其中，二季度国家外汇储备增长了1779亿美元，约为一季度外储增长额的23倍，这意味著在经历短期波动之后，外储增速重新驶上了快车道。
来自商务部最新的数据显示，6月份我国实际吸引外商直接投资89.6亿美元，较上年同期下降6.8%。虽然是外商直接投资连续第九个月下滑，但降幅较5月份的17.81%大幅缩小，从而成为我国经济转好的另一迹象。
随著外储的进一步增加，近期关于中国是否应该进一步增持美国国债的讨论也逐渐热烈。央行行长周小川曾在6月份透露，中国的外汇储备政策保持高度稳定和一致，注重流动性、安全性和收益，不会突然改变储备政策。之后，全国社保基金理事长戴相龙表示：将择机增持美国国债，这也是我国增持美国国债的一个重要因素。
次贷危机爆发至今，美国政府承诺用于救市的潜在资金规模已经高达1.8万亿美元。增发国债无疑将成为美国政府用于财政融资的最重要手段。目前美国财政部的未偿还债务达到10.5万亿美元，其中可流通国债总额为5.7万亿美元。如果美国政府全部采用增发国债的方式来为救市成本融资，这将显著扩大可流通国债规模，一方面导致新发国债收益率上升，另一方面导致存量国债的市场价值缩水。
美债下跌中国受害大
为走出金融危机，美国采取了弱势美元政策。在实施定量宽松货币政策的同时，发行了巨额的国债以挽救美国的经济局势。据统计今年上半年，美国财政部已经发行了9630亿美元的国债，而下半年还将发行1.1万亿美元。仅后者就比2008年全年发行的国债还要多。
而且旧的危机尚未过去，新的危机还可能会由此产生。这对美国乃至世界经济的影响都是巨大的。一旦出现这种局面，中国也不会是赢家。事实上，中国将是美国国债交易价格下跌的最大受害者。进一步讲，如果中国廉价抛售美元资产，必然推动美元贬值、人民币升值，中国在国际市场的竞争力也将随之削弱。
虽然中国应该尽快从与美国失衡的经济联系和债务关系中解脱出来，然而眼下恐怕不是好时机。愿望与事实毕竟是两码事，中国增持或者减持美国国债的问题需要考虑更多的因素。我们可以看到，5月份，除了中国大幅增持美国国债外，持有美国国债金额前5位的另外几个国家和地区中，如日本、石油出口国等在小幅减持，俄罗斯则大幅减持了125亿美元。此外，“金砖四国”中的印度和巴西5月增持了3亿美元和11亿美元，英国也小幅增持。这与近期国际市场的变化有关。
随著中美战略对话即将展开，中国增持美元或许给盖特纳提早送上了见面礼，不过对于中国来说，必须将人民币国际化才能有力摆脱这种尴尬的局面。中金在线声明：中金在线转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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