Q1.昨天公布的4月份CPI仍達5.3%，僅比3月減少0.1個百分點，是否代表目前的資金緊縮政策對抑制通膨尚無法奏效?就您在大陸的觀察，現在物價狀況如何?

    馨月：从4月份CPI的数据来看，似乎市场通胀还没有得到有效的抑制，但是数据往往是一种静态的反映，很多数据因为市场短期波动幅度过大就不能有效的反应市场的实际情况，市场的实际情况是：进入到5月份以后国际大宗商品有了明显的回落，无论贵金属、有色金属、原油、粮食等都有一定程度的回落甚至是大幅度回落，这说明了外部的通胀环境已有所改变，外部通胀环境的改变意味着中国和其他新兴经济体输入性通胀得到缓解，而现在用4月份的CPI来衡量目前的市场状况会有巨大的落差。实际上，政策已经对目前的通胀治理产生了明显的抑制作用，就我们大陆而言，实际上很多的商品价格，譬如蔬菜从产地上来说已经有了比较明显的回落，但是就零售市场来看，价格并没有明显的下跌，这是因为我们市场管理存在着多层次的漏洞造成的结果。

    Q2.中國股市近期快速回檔，上証綜合指數短期間內由4月18日的3,057點下跌至今天的2,844點，跌幅約7.6%，到底是甚麼原因使這波的回檔來的又急又快?如何看後市?

    馨月：从去年到今年，不论是在一些公开场合做评论还是在博客中撰文，我都认为中国股市不会有较大的上升空间。市场评论认为股市下跌是前期央行货币政策效应的体现，或者是对近期可能再次提准和加息的预期反应，在我们谈这个问题的时候央行刚刚提高了存款准备金率0.5个百分点，虽然验证了这一说法，但我认为这些还不是最重要点。我认为中国股市下跌的主要原因有三点，一是长期恶性融资造成的，中国股市不是没有涨，而是涨了很多，都涨在量上而不是涨在价上，就像一个人只是横着长肉而不长个；二是有意制约股市上涨，以利于控制通胀；三是长期横盘造成散户筹码过于集中，主力无意为散户抬轿子。