A股市盈率、平均股价、流通市值走势图(转自skyvein) 

中国历年证券市场平均市盈率基本情况统计(1993-2008)

从历史行情的顶和底以及相应的市盈率和历史平均股价对比来看

大盘平均市盈率的高低和股票平均股价的高低和大盘指数的顶与底的波动确实有一定的相关性

历史上沪市A股平均市盈率最低最高在10.65倍和76.7倍之间波动

历史上沪市A股平均股价最低最高在4.24元和20.16元之间波动

通过历史数据对比可得出初步结论----

中国股市历史大盘平均市盈率在20倍以下---应该是对应的就是大牛市的相对底部

---低风险投资底部区域

实证案例---

1994年325点的大底平均市盈率 10.65倍--平均平均股价股价仅4.24元

1996年512大底市盈率19.44倍--平均股价6.17元

2005年998大底市盈率15.42倍--4.77元

中国股市历史大盘平均市盈率在55倍以上---应该是对应的就是大牛市的相对顶部位

---高风险区投机顶部区域

实证案例---

1997年1510点大顶平均市盈率59.64倍---平均股价15.16元

1999年1756点中期大顶平均市盈率63.08倍---平均股价14,1元

2001年2245大顶平均市盈率66.16倍---平均股价17.51元

2007.10.16沪市大盘平均市盈率70倍----大盘位于大顶6124点---平均股价20.16元

1、香港恒生指数及市盈率走势对比：

2：台湾股市及市盈率走势对比：

1981--2006:

3：日本股市及市盈率走势对比：

1981--1993放大图即与股指收盘对比：

4：台湾日本股市泡沫成长期与破灭期市盈率对比：日本人当时明显比台湾疯狂。

5：美股及市盈率走势：

又：市盈率与利率走势：

补充一个刚看到的最新数据的图，与上图一样 

http://www.marketoracle.co.uk/images/2009/May/sp-inflation-adjusted.gif

6：总结上面图形的规律：

（1）：美国香港所代表的成熟市场，20倍市盈率以上就处于价值高估，风险凸现的状态，10倍以下处于价值低估，具备长期投资的价值。10--20倍之间相对合理。

（2）：日本和台湾股市在成长期时，市盈率均高企，20倍以下很少见到，20倍到40倍属于正常范围，40以上大泡泡居然也能持续2年多，但泡沫一旦破灭，20年翻不了身。

（3）：中国的成长期是否结束？

"永远牢记这400年来的市场波动其实很简单，就是画两条PE区间线，低的时候是十倍甚至几倍的PE，高的时候30倍到60倍的PE，400年如一日，永远在这两条线之间波动。你掌握了这个规律，再加上足够的时间和耐心，就可以赚大钱"。