战神拿破仑说：“战争的结果往往在最后五分钟结束。”为何是最后五分钟，因为守正出奇，筹码往往在最后一刻全部拿出。

2132点所谓的钻石底失守，我们没有看到任何大规模的抄底迹象。没有援军，多头像干鱼一样，被晒在长长的沙滩上。

可以说，基金这只主力部队，几乎全部被冻结在战场上。他们没有继续再战的新兵。基金差不差钱，看仓位。

德圣基金研究中心7月19日仓位测算数据显示，可比主动股票基金加权平均仓位为82.43%，比前周上升0.47个百分点；偏股混合型基金加权平均仓位为75.03%，比前周升0.59个百分点；配置混合型基金加权平均仓位67.95%，比前周升0.48个百分点。

海通证券最新报告显示，股票型和混合型基金的双周简单平均由上期的80.87%提升至本期的82.48%，增加了1.61个百分点，处于2006年以来的较高水平内。其中，股票型基金的仓位由85.52%突进至86.62%，距离基金仓位的“88”魔咒仅有一步之遥。

各种仓位测算都有失准之处。无论是海通证券，还是德圣，对股票型基金的测算仓位显示，基金持股仓位是牛市水平，而不是熊市水平。这说明什么？说明基金在熊市以牛市的方式进行配置，集中火力买进牛股。吃酒喝药的大牛股就是如此出来的。

弱市出牛股，这是上半年股市的特征。这证明上半年基金暂时胜利。可是，在2132点失守之后，市场可能进入全面减仓时期，所有的牛股都将因为基金主动被动的减仓而释放风险。

在熊市拉高股价，面临极大的系统性风险。尤其是当下宏观经济冷，企业业绩正在轮流跳水的背景下。

2132点今日失守，2000点能否守得住成为考验。如果楼市调控继续加压，最终导致房价泡沫破灭，中国股市将进入全面熊市，没有一个大的行业可以逃脱。