股市不是零和游戏
(2009-08-19 20:32:14)
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财经理财零和游戏估值股票 |
分类: 投资理论 |
大海的唇:
2009-08-19 14:48:05充分发挥股市资金蒸发消灭通胀的功能,否则你有钱了,卖股后大花钱,国家通胀不是给股民拉起来了?
这个句话有点问题,呵呵。
股市有人卖就有人买,在经济波动,复苏尚未成定论前,股价的上涨和下跌是纯粹的零和游戏。有人赚就一定有人亏!所以不能认为通胀是股民卖股赚了钱造成的。
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一点小看法
通常,赌场如果不被庄家和赌场抽水,是零和游戏。
即你赚的钱一定是他亏损的。
但是,股市不是。
假设一支股票发行价是一元。
上市后由一元涨至10元,一共成交10股。
即10个人在不同价位买进了1股,
则总交易成本是55元,平均每人5.5元的成本。
卖出者的平均卖出成本亦为5.5元。
由于股票不仅是筹码,还有自己的定价估值。
假如此后没有成交,直接涨至100元,
则大家平均获利暴增,相当于945元,即(100-5.5)乘以10人。
卖出者并没有亏损,是上市公司的估值提升让大家赚了钱。
同样,如果这只股票由10元变成0元,
则大家总共亏损55元,是上市公司的估值化为零让大家亏损。
零和游戏的前提是筹码本身没有估值变化,
变化的只有对方的出价,双方的博弈并没有增加或减少筹码的价值。
最关键的是,只要一人的成交价可能就决定好其它的人的估值。
甚至可以无量跌停。
即1亿股的估值可能由一股的成交价来决定。
因此,最关键的是除了交易双方的出价外,更重要的是股市估值的提升。
为啥德国二板市场最终都是输家,
是筹码本身的价值可能由平均股价为十马克,变成一马克,
市场总市值缩水九成,因此只有极少数人能获利,
多数人都是输家,包括政府输掉了信用和提升要素资源分配效率的平台。
A股市场的股票本身更多的是筹码,
因为本身的红利回报不到1%,远低于道指的5%,
可是,由于其股权股息率低,还面临重税、重圈钱等额外的抽水,
实际回报可能比赌场还低,
这就是A股每过几年就要进行政策赎回,
通过重组、降税等纳税人让利的方法来挽回投资者的信心。
股市的一个重要功能是资金储藏,或者资金蒸发,
如果一个市场能做到整体不赚钱却能让大家积极参与,
则一定是国民被亏损刮的耳光还不够多,至少是广度不够。
从中远权证以0.957元归零来看,
这个市场傻瓜太多,足以支撑任何一波政策强心针行情。