零和游戏成为压垮晋商票号的稻草

------see2one 2014-4-25

我们知道一句话，那就是百足之虫，死而不僵。

晋商是一个庞大的体系，如果说那一家商号倒闭，还是能理解，但如果一个体系瓦解，则一定有其核心缘由。缘由自于这些商号都存在一个共同的特性，盈利模式一样，但风险点也一样，如此以来，高度同质化的商家，自然在一场风暴到来之时，彻底土崩瓦解。

同质化经营，必然产生同质化的管理以及同质化发展。如此以来，如果企业想壮大则是必然想办法吃掉对手，这样对手的经营范围才能落到自己手里。也就是说，这种发展是你死我活的方式，也就是现在时髦的零和博弈，而不是互利互惠式发展。

随着产业的不断发展和深化，自然西北边贸数量会持续走高，但其发展速度绝不会太快，因为边贸的发展主要还是输出，而输出的数量则需要看对方消费能力的增强。如此，自然就会商业利润逐年下降，而晋商转型成功后的金融票号生意反而会更加的好，这就如同现在经意发展一般，实体经济出现了规模增长利润率下滑的局面，而依靠规模经济发展的实体如果要进行市场竞争，则必须通过虚拟经济的金融来实现自己的快速扩张产能，而自此也就会大量的利润输入到资金成本上来。这就是山西票号不断告诉发展成为金融系统一霸的由来。

于此相关的山西票号们，也进入恶性竞争局面。存银子和借贷规模没有，那你想发展也不成。于是必然广为增加财东数量进行融资增加股本金，而也会从社会上大量吸储来解决资本充足率。这种竞争开始可能还算是平和期，随着商业环境的不断恶化，也就是随着小的票号进入，则必然是搅局者使得本来平静的票号市场成本增加，人员的管理成本，借贷以及汇兑的风险成本，本金的资金成本等，使得金融票号不得不进入高风险的信贷行业，从而进一步推高了晋商的风险。

这种风险在稳定的商业态势下是不会发生的。看着如此好的生财之路，地方官员也会伸手分得一杯羹汤来喝。于是，行贿等金银自然也就成为了票好的存银，并不马上支取出来，而是留在票号生利。而大胆的山西商人们则因为你不拿现银就好，什么数额都敢答应你。立马开出存单给你，任凭你到时候支取本金和利息。其实，空头支票也有兑现的时候，只是还没有到提现的时候而已。

此时，晋商票号达到了历史上的辉煌时期，这个时期就是咸丰和同治时期，国际战乱不断，此时，国际战乱并没有能够影响整个内陆贸易。而是开了禁海令后，海上贸易骤然占据了主流，西方列强喜欢的瓷器，丝绸等形成了新兴的贸易体系。而后期的宫廷斗争以及同治皇帝慈禧当政时期，内陆地区尤其是江南地区太平天国的内战主战场不断北移，使得两湖地区的晋商贸易源头受阻，同时战乱使得百姓和商家纷纷需要避嫌白银，如此引发整个晋商内陆贸易体系的金融危机的导火索。

朝廷官员也是人心惶惶，必然纷纷要伸手向票号要银子，要利润。财东们撤资，存银客户提现，自然就会使得本来就是进入高风险的山西票号走向灭亡。

现在有些行业也存在这些问题，金融监管主要是防止企业进行恶性竞争，因为这是一个特殊行业。这个行业具有高度的传染性，那就是高杠杆，低本金，高风险。实体产业形成若干的债务链，而作为提供金融服务的山西票号是不可能独善其身的，最后的结果只能是现在的结局。即便是引入西方银行管理理念，也无济于事。因为此时的风险，已经无法控制，而唯一的出路就是同业拆借。

而票号的互相敌对，使得最后这一条路也无路可走。