加载中…（转发-原油等品种-）期货_能源数据周报_20231029
(2023-10-30 08:52:03)
（转发-原油等品种-）期货_能源数据周报_20231029
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原油：油价维持高位震荡，由于中东局势不确定性较高，油价受冲突事件频出的影响，波动加剧，市场仍在无法在现阶段完全评估局势原油市场的后续影响。当前局势变化仍然对于供应的影响有限，我们认为冲突导致中东地区原油产能出现长时间退出的风险暂时较低，目前对供应的担忧集中于受制裁的伊朗原油出口量是否会出现收缩以及中东地区出口受到干扰的可能性。中东地区原油出口量近两个月持续回升，沙特10月出口量初步数据较8月低点显著回升至近660万桶/天，伊朗出口量维持在近140万桶/天的高位。更长远来看，沙特等OPEC+国家产量政策是否会因局势变化而产生变数仍是未知数。未来需求前景的担忧上升可能对油价构成压制，短期油价计价地缘冲突，预计维持高位震荡。
沥青：沥青期价从底部位置有所回升，主力合约周度涨幅3%。沥青的裂解价差也有一度幅度的上涨。沥青产能利用率在最近两周均有回升，但是升幅较为有限。在供应边际收紧的驱动下，贸易商库存得以进一步去化。由于国内炼厂成品油加工利润的恶化，沥青开工率未来预计进一步收缩，从而给沥青裂解向上的修复提供进一步动力。
燃料油：新加坡高低硫价差进一步回升，低硫裂解回升和高硫裂解下跌均有不同程度的贡献。高硫进入到需求的淡季，而供应相对维持偏宽松状态，主要因为中质馏分的裂解偏高。因此，高硫短期仍处于寻底之路中。我们预计新加坡高硫裂解可能会跌至-20美元/桶附近。低硫现在的情况与高硫在3季度类似，需求处于季节性旺季，而供应则偏向收缩，两者共振从而能产生向上的驱动。因此，高低硫价差仍有上行空间。
电力：欧洲方面，本周随着市场情绪逐渐平稳，欧洲电价与气价相关性减弱，天气在短期内重新成为主导因素。西欧和北欧电价分化显著。西欧地区，多数国家电价因风电出力创新高和偏暖冬季的预期而大幅下跌；北欧电价逆势上涨，主要原因是电价基数偏低、冬季降温初临、且天然气供应依然存在风险。利润方面，情绪面支撑减弱后，煤气两端受到风电强烈挤压的现实被市场消化，德国煤电和气电利润大幅下滑，气电利润接近今年最低点。在11月之前，西欧电价或继续保持承压态势，接下来气温对用电需求的边际影响将很可能成为市场关注和交易的重心，若降温不及预期，则电价上行空间依然较小。美国的冬季比欧洲来的早半个月左右，中部以北地区气温现已普遍在10度以下，多数地区电价跟随气价波动，而加州电价走势与其他地方错位，长期因素是电价偏高，而短期推动是新能源出力高企。随着降温季的到来，美国电价的支撑或将逐渐变强。
沥青：沥青期价从底部位置有所回升，主力合约周度涨幅3%。沥青的裂解价差也有一度幅度的上涨。沥青产能利用率在最近两周均有回升，但是升幅较为有限。在供应边际收紧的驱动下，贸易商库存得以进一步去化。由于国内炼厂成品油加工利润的恶化，沥青开工率未来预计进一步收缩，从而给沥青裂解向上的修复提供进一步动力。
燃料油：新加坡高低硫价差进一步回升，低硫裂解回升和高硫裂解下跌均有不同程度的贡献。高硫进入到需求的淡季，而供应相对维持偏宽松状态，主要因为中质馏分的裂解偏高。因此，高硫短期仍处于寻底之路中。我们预计新加坡高硫裂解可能会跌至-20美元/桶附近。低硫现在的情况与高硫在3季度类似，需求处于季节性旺季，而供应则偏向收缩，两者共振从而能产生向上的驱动。因此，高低硫价差仍有上行空间。
电力：欧洲方面，本周随着市场情绪逐渐平稳，欧洲电价与气价相关性减弱，天气在短期内重新成为主导因素。西欧和北欧电价分化显著。西欧地区，多数国家电价因风电出力创新高和偏暖冬季的预期而大幅下跌；北欧电价逆势上涨，主要原因是电价基数偏低、冬季降温初临、且天然气供应依然存在风险。利润方面，情绪面支撑减弱后，煤气两端受到风电强烈挤压的现实被市场消化，德国煤电和气电利润大幅下滑，气电利润接近今年最低点。在11月之前，西欧电价或继续保持承压态势，接下来气温对用电需求的边际影响将很可能成为市场关注和交易的重心，若降温不及预期，则电价上行空间依然较小。美国的冬季比欧洲来的早半个月左右，中部以北地区气温现已普遍在10度以下，多数地区电价跟随气价波动，而加州电价走势与其他地方错位，长期因素是电价偏高，而短期推动是新能源出力高企。随着降温季的到来，美国电价的支撑或将逐渐变强。
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