加载中…（转发-棉花-）期货周报20230515
(2023-05-15 13:42:16)
（转发-棉花-）期货 周报20230515
增强13301066923
棉花：ICE棉价上周下滑，期价在80美分一线弱势震荡的格局继续维持。因美棉主产区近期有利降水以及种植进度较快令市场上涨乏力，而美元指数走强对盘面形成利空打压。截至5月4日当周，22/23美陆地棉周度签约5.6万吨，周增7%，较前四周平均水平增56%。美棉周度出口签约数据良好，显示出80美分一线之下的逢低买盘力量较强。USDA5月供需报告下调22/23年度美棉期末库存及库销比，并首次对23/24年度美国及全球棉花供需平衡表作出了预估，报告虽预期23/24年度美棉“种植面积减少却增产”，但出口及消费的同比增加令期末库存和库销比同比仍减少；预计23/24年度全球产量略降0.6%、消费预计增长6%，全球产需格局由本年度的预估过剩146.4万吨转为相对均衡偏短缺的格局（产需缺口11.8万吨），期末库存和库销比同比下降，下年度全球基本面整体前景预期转强。USDA5月供需报告对棉花市场影响利多。市场对下年度消费能否达到6%的增幅还存在疑虑，但此消费的验证还需要很长时间，未来几个月，市场关注点还是在新作供应面，北半球主产国棉花种植及产区天气令产量预估仍存在变数。此外，报告预估的22/23年度美棉库销比23.8%，接近过去10年均值，低于过去5年均值；23/24年度21%的库销比，则低于过去5年及10年均值水平，对应ICE棉价理论上应在历史中枢值之上，即70-80美分/磅位置的支撑预计较强。目前美棉种植进度正常，近期产区的降雨整体有利于新作的种植，其中此前一直偏旱的得州西部，旱情近期得到一定程度的缓解，但整体仍处于偏旱的状态，后续仍需要更多降水。印度CAI对本年度印棉估产不断下调，棉花累计上市进入仍需跟踪，不排除USDA未来下调本年度印度棉花产量的可能；印度新作种植目前还算顺利，未来产区天气也需关注。且东南亚纺织国纱线市场依旧疲软、纺织订单不足，国际市场需求面的弱现实仍在持续。基本面利多题材暂不足，外棉短期料维持弱势震荡格局。
国内下游市场上周整体成交走淡、纺织产品价格稳中趋弱，其中棉纱品种间表现有所分化，高支纱因供应偏紧支撑价格相对稳定。随着上游棉花价格的下滑，棉纱理论即期生产利润略有改善，但常规纱理论即期生产仍处于亏损状态。纺织企业整体开工率仍稳定在6成左右的正常水平，局地织厂负荷略有下调；企业产成品库存仍处于缓慢累积的状态，但纺企棉纱库存仍处于低位水平、织厂坯布库存还维持在中等水平；而原料端均仍处于中等水平。总体而言，企业库存结构仍然相对健康，随着纺织淡季的到来，纺织企业后续新增订单减少，外单无改善，企业普遍对后市信心不足，原料采购谨慎、随用随买为主。
上游棉花价格上周下滑，现货成交明显好转，基差点价成交为主，基差有所上移。随着新疆天气的改善，天气炒作暂歇，而下游纺织进入传统淡季，企业新增订单减少，且本年度国内棉花资源供应充足，郑棉短期上行乏力，但下方空间预计有限，因下年度疆棉种植面积及产量预期下滑，市场对新作未来抢收的预期较强，且下年度国内预期供需趋紧、进入渠道去库的格局。此外，纺企棉纱库存不高且资金流相对充足，产业及市场逢低买盘预计还是会比较积极，目前据了解，郑棉9月合约在15000-15300元/吨位置的基差点价挂单量较高。郑棉后市料将震荡为主，关注宏观面动态及产地种植、天气情况，长期维持震荡向上的观点不变。
国内下游市场上周整体成交走淡、纺织产品价格稳中趋弱，其中棉纱品种间表现有所分化，高支纱因供应偏紧支撑价格相对稳定。随着上游棉花价格的下滑，棉纱理论即期生产利润略有改善，但常规纱理论即期生产仍处于亏损状态。纺织企业整体开工率仍稳定在6成左右的正常水平，局地织厂负荷略有下调；企业产成品库存仍处于缓慢累积的状态，但纺企棉纱库存仍处于低位水平、织厂坯布库存还维持在中等水平；而原料端均仍处于中等水平。总体而言，企业库存结构仍然相对健康，随着纺织淡季的到来，纺织企业后续新增订单减少，外单无改善，企业普遍对后市信心不足，原料采购谨慎、随用随买为主。
上游棉花价格上周下滑，现货成交明显好转，基差点价成交为主，基差有所上移。随着新疆天气的改善，天气炒作暂歇，而下游纺织进入传统淡季，企业新增订单减少，且本年度国内棉花资源供应充足，郑棉短期上行乏力，但下方空间预计有限，因下年度疆棉种植面积及产量预期下滑，市场对新作未来抢收的预期较强，且下年度国内预期供需趋紧、进入渠道去库的格局。此外，纺企棉纱库存不高且资金流相对充足，产业及市场逢低买盘预计还是会比较积极，目前据了解，郑棉9月合约在15000-15300元/吨位置的基差点价挂单量较高。郑棉后市料将震荡为主，关注宏观面动态及产地种植、天气情况，长期维持震荡向上的观点不变。
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