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（转发）（棉花-期货周报）20230424

(2023-04-24 15:50:39)

（转发）（棉花-期货周报）20230424

增强13301066923

棉花：ICE棉价上周回落，主力7月合约再度下测80美分一线支撑，一方面因美国5月议息会议临近，再度加息预期下市场对全球经济及需求前景担忧增加；另一方面，美棉周度出口签约下滑以及主产区得州将迎来有利降雨的预报也为市场增添利空。截至4月13日当周，美棉出口签约量环比下降57%至1.41万吨的低位水平，但累计已签约量占本年度预估出口比例103%，下年度美棉累计出口签约量处于同比偏低水平。东南亚纺织国开工率仍偏低，纱线需求依旧疲软，国际市场需求面的弱现实仍在持续。截止4月16日，美棉种植率8%，与去年同期及近五年均值相比，种植进度偏慢，而玉米大豆种植进度却较快，高粮棉比价情况下，美棉面积降幅或高于此前意向面积预估，不过，目前尚处于种植初期，不确定性还较大，需继续关注后续作物种植情况。天气预报显示，接下来两周主产区得州将迎来高于正常水平的降水，这将有利于旱情的缓解。美联储议息会议临近，外部宏观环境偏空的情绪或还将持续，外棉短期料弱势震荡。
国内下游纺织市场上周交投总体仍偏淡，棉纱品种间分化的表现还在持续，常规纱成交量价情况弱于高支纱；目前纺织企业开工率整体还在6成以上的正常水平，企业产成品库存仍处于缓慢累积的状态，但纺企棉纱库存仍处于低位水平、织厂坯布库存还维持在中等水平；而原料端均仍处于中等水平。总体而言，企业库存结构仍然相对健康，随着纺织淡季的到来，纺织企业后续新增订单减少，企业普遍对后市信心不足，原料采购谨慎、随用随买为主。
上游方面，由于郑棉期价上周五大跌，现货成交有所回升，纺企逢低补库增加。目前新疆新棉种植正在推进，南疆播种预计4月底前结束，北疆在4月中旬将有多雨雪大风天气或令播种受到一定的阻碍，北疆播种预计将在5月中旬左右结束，后续随着播种的快速推进，关注面积或天气方面是否能为市场提供利多炒作题材。
综合来看，国内纺织市场季节性转淡，二季度需求面对棉价的向上驱动乏力，但下游企业库存结构健康，逢低买需犹存。随着新作种植的推进，面积减少已成共识，只是减幅不确定，关注面积或天气方面是否能为市场提供利多炒作题材。考虑到国内棉价处于历史中低档位以及新棉抢收预期，郑棉下方空间有限。中国五一长假临近，美联储议息会议也将于5月初召开，投资者将较为谨慎，郑棉短期料偏弱震荡为主。

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