加载中…（转发）期货_（煤焦钢矿）黑色产业链数据周报_20230402
(2023-04-03 09:10:52)
（转发）期货_（煤焦钢矿）黑色产业链数据周报_20230402
增强13301066923
钢材：
本周钢材期现货价格有所反弹，基差小幅走弱，5-10价差继续回落。卷螺差也有小幅收缩。
成材去库的速度再度有所加快，社会库存继续明显去化，厂库整体也有小幅下降。本周螺纹表观消费量小幅回升到333万吨左右。近期南方地区虽有雨水影响，对需求有所压制，但北方地区基建需求仍有一定增量空间。预计4月份基建仍能对建材需求形成一定的提振。不过目前来看，需求进一步提升的幅度还相对比较有限。供应方面，本周铁水日产回升到243万吨水平，电炉产能利用率也继续上行。不过近期钢厂废钢到货有所下降，废钢对铁水的冲击边际有所减弱，但废钢供应依然整体转宽松。而今年五大品种材产量的回升幅度明显不及铁水和废钢的增幅，钢坯等非标品种的供应回升幅度较大。
由于四月终端需求仍有韧性，钢价回调后风险释放，进一步回落的空间有限，而需求的边际回升也带动钢价小幅反弹。但目前来看，4月份需求大幅回升的概率依然偏低，近期地产高频数据表现偏强，但持续性和向投资端的传导依然需要观察，预计房建相关需求难以快速回升。同时，钢厂出口接单也有回落的风险。由于铁水复产接近顶部，成本端推升力量也有所不足，预计钢价短期仍有一定反弹驱动，但难以突破前高水平。
铁矿石：
本周铁矿石价格小幅反弹，近月在贴水保护下反弹幅度更高，5-9价差小幅扩大。
随着华北、西北等地区需求启动，终端成材需求本周再度回升，247家铁水超预期增长至243万吨/天。受天气影响，本周华东、华南终端略有走弱。若剔除天气影响，实际需求峰值或已经超3月份单周最高值。终端需求在4月份仍能持稳，但双焦等原料价格疲弱，成材成本中枢下移大背景下，矿价难以独立走强。后期仍要持续关注5月份以后基建资金情况，终端需求在5月份后有潜在下移风险。
发货量方面，3月下旬以来全球铁矿石发运量持续攀升，海外供应比预期中更为宽松。本周澳洲铁矿石发货量已经恢复至同期最高水平，警惕供应端潜在压力。根据3月份船期推算，4月份中国港口到货量预计明显抬升，国内港口铁矿或在4月份由降库转为累库。
考虑短期终端需求和铁水尚在高位，铁矿现实端矛盾并不激烈，矿价预计短期维持震荡。但成材难以突破前高，且铁矿供应正在回升，强势反弹突破概率不大。短期矿价预计维持弱稳，警惕终端需求回落风险。
焦煤：
本周焦煤主力合约震荡走势为主，远月合约拉高，现货价格下行，基差收窄。
现货方面，本周焦煤现货价格下跌，焦煤竞拍流拍率上升至40%左右，配焦煤竞拍流拍率较高，降价竞拍后成交仍未有明显好转，整体市场延续弱势运行。下游焦化企业按需采购为主，贸易商观望情绪浓厚。蒙煤方面，近期甘其毛都口岸通关车辆数维持在900车左右，口岸蒙煤交投氛围偏弱，蒙5原煤主流报价下调。澳煤方面，由于需求弱势，海外煤价不断下行，本周普氏焦煤价格指数环比下降达30美金左右，目前价格下，进口利润逐渐打开。 库存方面，下游采购情绪一般原料库存持稳，因此煤矿端库存累积，部分矿点库存压力较大。
后期来看，焦煤供应持续增加中，虽国产端增量有限，但进口补充较大，同时随着澳煤进口窗口的打开，俄煤进口量持续，煤种方面已得到有效补充，因此煤矿库存累积，现货市场仍有下行压力。盘面来看，目前近月合约贴近仓单价格，基差收窄，但随着交割月临近，警惕现货价格下跌后造成的仓单价格下移从而拖累盘面。
动力煤：
港口煤价在持续整理后本周开始阴跌，5500K报价约1050-1080元/吨。坑口报价变化不大，但实际发货量开始走弱。
随着日耗季节性走弱，短期煤价面临再度回落风险。国内方面，下游化工、水泥等刚需尚可，但由于终端订单启动一般，非电实际承接能力较为脆弱。3月末，日耗季节性走弱，长协煤释放后市场煤短期供应或更为宽松。
海外方面，本周印尼报价维持弱稳。但从发货量来看，2月份部分船期推迟，叠加印尼煤报价更低，3月份单月进口煤量或创近期新高。低价进口煤冲击，叠加4月份国内市场煤供应量宽松，我们担心4月份煤价或面临再度回落风险。
考虑前期煤价已经大幅回吐估值，4月份进一步下探空间有限，或逐渐触及900元/吨年内低点。5、6月份之后关注日耗和电厂库存情况，迎峰度夏是否能够反弹仍需要观察。
焦炭：
本周焦炭主力合约先抑后扬走势。
现货方面，在现货价格持续稳定后，本周末焦炭现货价格提降。供应方面，随着焦企利润修复，工厂开工率稳步增加，市场对于未来看跌情绪较浓，因此焦化厂出货意愿较强。但钢厂库存尚可利润一般，因此控制到货现象增多，想进一步压低焦炭价格。
后期来看，随着焦煤价格持续走低，焦化厂利润恢复，在担忧后市情况下，焦化厂或进一步提产，从而对焦炭价格而形成压力。近期部分城市出台了关于4.3米焦炉去化的文件，但时间节点是今年年末，因此短期对市场影响不大。现货关注钢厂提降后情况，就目前焦化厂利润来看，提降下方空间有限，盘面或维持震荡走势。
铁合金：
本周锰硅硅铁走势不一，其中硅锰盘面先扬后抑走势，硅铁盘面冲高回落。
锰矿方面，南非锰矿、澳洲锰矿逐步到港，现货价格倒挂，锰矿出货积极性偏低。后期来看，South32 2023年5月对华锰矿装船报价澳块报5.4美元/吨度，环比下调0.45美元/吨度，半碳酸报盘4.35美元/吨度，环比平盘，氧化矿后期仍有下调可能。现货方面，北方现货市场弱稳运行，底部价格存在支撑，价格下跌后厂家报价积极性不高，低价惜售心态较浓，等待钢招情况。南方现货价格下行，但由于停产较多，整体成交清淡。供应方面，本周全国独立硅锰企业开工率67.37%，较上周减1.35%，供应下降明显。
硅铁方面，上周在硅铁厂检修增多同时兰炭限产消息影响下，盘面大幅拉升，后本周冲高回落。本周现货价格继续小幅下调，但成交不多。供应方面，主产区工厂仍有停产，随着利润不断压低，工厂纷纷停产检修。本周全国独立硅铁企业开工率降至36.32%，较上期降2.58%，供应下降，且短期内厂家推迟复产意愿较强。
后期来看，随着原料价格下行，同时煤价下跌，锰硅硅铁成本支撑下移，虽供应持续减少，但库存压力仍在，同时下游需求一般，4月钢招钢厂压价意愿明显，现货仍有下行压力。短期随着停产检修增加或有缓解，需求仍有待观望，关注4月钢招情况。
集装箱运价：
中国出口集装箱运输市场整体行情延续平稳态势，各航线因供需基本面的不同，继续呈现分化走势，综合指数小幅上涨。主流航线小幅下行。本周SCFI综合指数收于923.78点，环比上涨1.7%。
截至3月25日美国首次申请失业救济金的人数为19.8万人，环比增加了7000人，该数据三周来首次上升，表明美国劳动力市场出现疲软迹象。当前美国消费仍然表现出一定韧性，但受经济下行压力影响，消费动能将继续减弱，后续反弹空间受限。欧洲经济继续承压，最新消费者信心指数结束了此前连续五个月的上涨，转为小幅下跌，消费形势不容乐观。
班轮公司期望主动推涨四月航次的市场运价，但欧线需求仍不稳定，运价上方压力较大，观察市场需求变化。北美航线经过前期的连续下跌，航线运价已至低位，本周美东航线跌幅收窄，美西航线保持平稳。
需求改善，但供应仍旧宽松，运价反弹趋势并不顺畅。关注后续班轮船期和欧美航线装载情况。
本周钢材期现货价格有所反弹，基差小幅走弱，5-10价差继续回落。卷螺差也有小幅收缩。
成材去库的速度再度有所加快，社会库存继续明显去化，厂库整体也有小幅下降。本周螺纹表观消费量小幅回升到333万吨左右。近期南方地区虽有雨水影响，对需求有所压制，但北方地区基建需求仍有一定增量空间。预计4月份基建仍能对建材需求形成一定的提振。不过目前来看，需求进一步提升的幅度还相对比较有限。供应方面，本周铁水日产回升到243万吨水平，电炉产能利用率也继续上行。不过近期钢厂废钢到货有所下降，废钢对铁水的冲击边际有所减弱，但废钢供应依然整体转宽松。而今年五大品种材产量的回升幅度明显不及铁水和废钢的增幅，钢坯等非标品种的供应回升幅度较大。
由于四月终端需求仍有韧性，钢价回调后风险释放，进一步回落的空间有限，而需求的边际回升也带动钢价小幅反弹。但目前来看，4月份需求大幅回升的概率依然偏低，近期地产高频数据表现偏强，但持续性和向投资端的传导依然需要观察，预计房建相关需求难以快速回升。同时，钢厂出口接单也有回落的风险。由于铁水复产接近顶部，成本端推升力量也有所不足，预计钢价短期仍有一定反弹驱动，但难以突破前高水平。
铁矿石：
本周铁矿石价格小幅反弹，近月在贴水保护下反弹幅度更高，5-9价差小幅扩大。
随着华北、西北等地区需求启动，终端成材需求本周再度回升，247家铁水超预期增长至243万吨/天。受天气影响，本周华东、华南终端略有走弱。若剔除天气影响，实际需求峰值或已经超3月份单周最高值。终端需求在4月份仍能持稳，但双焦等原料价格疲弱，成材成本中枢下移大背景下，矿价难以独立走强。后期仍要持续关注5月份以后基建资金情况，终端需求在5月份后有潜在下移风险。
发货量方面，3月下旬以来全球铁矿石发运量持续攀升，海外供应比预期中更为宽松。本周澳洲铁矿石发货量已经恢复至同期最高水平，警惕供应端潜在压力。根据3月份船期推算，4月份中国港口到货量预计明显抬升，国内港口铁矿或在4月份由降库转为累库。
考虑短期终端需求和铁水尚在高位，铁矿现实端矛盾并不激烈，矿价预计短期维持震荡。但成材难以突破前高，且铁矿供应正在回升，强势反弹突破概率不大。短期矿价预计维持弱稳，警惕终端需求回落风险。
焦煤：
本周焦煤主力合约震荡走势为主，远月合约拉高，现货价格下行，基差收窄。
现货方面，本周焦煤现货价格下跌，焦煤竞拍流拍率上升至40%左右，配焦煤竞拍流拍率较高，降价竞拍后成交仍未有明显好转，整体市场延续弱势运行。下游焦化企业按需采购为主，贸易商观望情绪浓厚。蒙煤方面，近期甘其毛都口岸通关车辆数维持在900车左右，口岸蒙煤交投氛围偏弱，蒙5原煤主流报价下调。澳煤方面，由于需求弱势，海外煤价不断下行，本周普氏焦煤价格指数环比下降达30美金左右，目前价格下，进口利润逐渐打开。 库存方面，下游采购情绪一般原料库存持稳，因此煤矿端库存累积，部分矿点库存压力较大。
后期来看，焦煤供应持续增加中，虽国产端增量有限，但进口补充较大，同时随着澳煤进口窗口的打开，俄煤进口量持续，煤种方面已得到有效补充，因此煤矿库存累积，现货市场仍有下行压力。盘面来看，目前近月合约贴近仓单价格，基差收窄，但随着交割月临近，警惕现货价格下跌后造成的仓单价格下移从而拖累盘面。
动力煤：
港口煤价在持续整理后本周开始阴跌，5500K报价约1050-1080元/吨。坑口报价变化不大，但实际发货量开始走弱。
随着日耗季节性走弱，短期煤价面临再度回落风险。国内方面，下游化工、水泥等刚需尚可，但由于终端订单启动一般，非电实际承接能力较为脆弱。3月末，日耗季节性走弱，长协煤释放后市场煤短期供应或更为宽松。
海外方面，本周印尼报价维持弱稳。但从发货量来看，2月份部分船期推迟，叠加印尼煤报价更低，3月份单月进口煤量或创近期新高。低价进口煤冲击，叠加4月份国内市场煤供应量宽松，我们担心4月份煤价或面临再度回落风险。
考虑前期煤价已经大幅回吐估值，4月份进一步下探空间有限，或逐渐触及900元/吨年内低点。5、6月份之后关注日耗和电厂库存情况，迎峰度夏是否能够反弹仍需要观察。
焦炭：
本周焦炭主力合约先抑后扬走势。
现货方面，在现货价格持续稳定后，本周末焦炭现货价格提降。供应方面，随着焦企利润修复，工厂开工率稳步增加，市场对于未来看跌情绪较浓，因此焦化厂出货意愿较强。但钢厂库存尚可利润一般，因此控制到货现象增多，想进一步压低焦炭价格。
后期来看，随着焦煤价格持续走低，焦化厂利润恢复，在担忧后市情况下，焦化厂或进一步提产，从而对焦炭价格而形成压力。近期部分城市出台了关于4.3米焦炉去化的文件，但时间节点是今年年末，因此短期对市场影响不大。现货关注钢厂提降后情况，就目前焦化厂利润来看，提降下方空间有限，盘面或维持震荡走势。
铁合金：
本周锰硅硅铁走势不一，其中硅锰盘面先扬后抑走势，硅铁盘面冲高回落。
锰矿方面，南非锰矿、澳洲锰矿逐步到港，现货价格倒挂，锰矿出货积极性偏低。后期来看，South32 2023年5月对华锰矿装船报价澳块报5.4美元/吨度，环比下调0.45美元/吨度，半碳酸报盘4.35美元/吨度，环比平盘，氧化矿后期仍有下调可能。现货方面，北方现货市场弱稳运行，底部价格存在支撑，价格下跌后厂家报价积极性不高，低价惜售心态较浓，等待钢招情况。南方现货价格下行，但由于停产较多，整体成交清淡。供应方面，本周全国独立硅锰企业开工率67.37%，较上周减1.35%，供应下降明显。
硅铁方面，上周在硅铁厂检修增多同时兰炭限产消息影响下，盘面大幅拉升，后本周冲高回落。本周现货价格继续小幅下调，但成交不多。供应方面，主产区工厂仍有停产，随着利润不断压低，工厂纷纷停产检修。本周全国独立硅铁企业开工率降至36.32%，较上期降2.58%，供应下降，且短期内厂家推迟复产意愿较强。
后期来看，随着原料价格下行，同时煤价下跌，锰硅硅铁成本支撑下移，虽供应持续减少，但库存压力仍在，同时下游需求一般，4月钢招钢厂压价意愿明显，现货仍有下行压力。短期随着停产检修增加或有缓解，需求仍有待观望，关注4月钢招情况。
集装箱运价：
中国出口集装箱运输市场整体行情延续平稳态势，各航线因供需基本面的不同，继续呈现分化走势，综合指数小幅上涨。主流航线小幅下行。本周SCFI综合指数收于923.78点，环比上涨1.7%。
截至3月25日美国首次申请失业救济金的人数为19.8万人，环比增加了7000人，该数据三周来首次上升，表明美国劳动力市场出现疲软迹象。当前美国消费仍然表现出一定韧性，但受经济下行压力影响，消费动能将继续减弱，后续反弹空间受限。欧洲经济继续承压，最新消费者信心指数结束了此前连续五个月的上涨，转为小幅下跌，消费形势不容乐观。
班轮公司期望主动推涨四月航次的市场运价，但欧线需求仍不稳定，运价上方压力较大，观察市场需求变化。北美航线经过前期的连续下跌，航线运价已至低位，本周美东航线跌幅收窄，美西航线保持平稳。
需求改善，但供应仍旧宽松，运价反弹趋势并不顺畅。关注后续班轮船期和欧美航线装载情况。
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