加载中…（转发）东证期货_（煤焦钢矿）黑色产业链数据周报_20230129
(2023-01-30 08:52:43)
（转发）东证期货_（煤焦钢矿）黑色产业链数据周报_20230129
增强13301066923
钢材：
春节假期前，钢材现货价格基本平稳，期价继续小幅上涨，基差略有走弱。5-10价差有所缩窄，盘面利润小幅扩张。春节假期期间，工业品价格多有所上涨。
节前终端逐渐进入停产放假期，同时短流程钢厂也多数停产，建材产量继续回落。供需双弱格局下，春节期间建材累库幅度也低于过去几年。螺纹总库存增加到961万吨左右，略低于2022年农历同期水平。热卷产量相对偏高，库存压力也相对较大。随着节前钢价的上涨，电炉利润有所恢复，长流程整体在盈亏平衡附近。节后预计钢厂开启复产阶段，若钢价持续偏强，不排除复产的力度超预期。同时，春节期间，唐山钢坯库存超过历史峰值，供应增加的潜在空间值得警惕。
预计节后钢价仍会延续震荡偏强的格局。终端需求的实际强度并未到验证期，政策预期仍占主导。此外，春节期间客运流量超过疫情前水平，疫情尚未出现反复的迹象，市场对节后复工的力度依然会相对乐观。同时，节后钢厂复产可能也会增加一部分原料补库的需求，成本端尚有支撑。因此预计节后钢价仍偏强运行，后续关注供应恢复的速度以及等待实际需求验证。
铁矿石：
春节期间，铁矿现货疏港季节性回落，掉期高位震荡，市场等待国内下游成材库存和需求恢复情况。
FMG在近期发布四季度运营报告。由于铁桥项目顺利投产，FMG在22年四季度发运量达到4940万吨，创历史新高。考虑该项目达产周期，预计FMG在2023年发运量较2022年微增500万吨左右。四大矿山陆续发布其年度产量计划，与市场预估值不大，整体供应端并无亮点。
需求方面，春节后，最新247家铁水小幅回升2万吨至226万吨。247口径钢厂原料库存明显下滑。钢厂铁水回升验证产业端对年后实际需求恢复的乐观预期，预计2月份铁水中枢将继续小幅上移。终端成材方面，春节期间螺纹、热卷累库幅度一般，但钢坯、带钢等其他品种累库幅度较快。考虑今年假期修整期间较长，预计下游成材累库幅度和持续性略长。
产业心态改善叠加原料库存低位，原料整体支撑依然较强。但下游成材整体库存不低，且需求实际启动预计偏慢，节后矿价预计偏强震荡，幅度受限。与此同时，关注节前监管的后续动作。
焦煤：
春节期间，全国炼焦煤价格整体稳定运行，由于市场基本处于休市状态，因此市场多持观望态度。节后首天焦煤现货价格弱稳运行，等待市场启动。
供应方面，今年煤矿放假时间普遍偏长，国有大矿生产部分已经开始生产，春节期间正常生产发运，但部分煤矿端暂未开工，因此供应低位。部分地方矿将于正月十五以后恢复生产，由于春节期间物流停运，因此部分煤矿累库。进口煤方面，蒙煤通关基本恢复正常，昨日三大主要口岸总通关车数较上周同期增710车。港口进口炼焦煤现货市场弱稳运行，市场交投氛围平淡，仍在等待下游启动。
节后来看，预计补库节奏或先行煤矿复产，因此短期现货价格有所支撑。但目前下游复工仍未明显启动，因此只有部分补库需求，实际需求仍需等待。
动力煤：
春节前后，动力煤市场偏弱运行，港口5500K报价徘徊1200元/吨附近。
库存方面，春节期间北港库存小幅对劲，北方三港库存探至2400万吨以上，较节前增加近40万吨，场存处于高位水平。日耗数据最新截止至春节前，1月份以来，由于下游工业活动提前收尾，整体日耗持续-10%以上下滑。CCTD统计的电厂库存环比未见明显降库。旺季降库水平不佳，淡季压力将更为明显。
海外市场煤价在春节期间持续下滑。其中，澳洲纽斯卡尔5500K报价约为135美金，到中国到岸成本1300元；印尼5000K报价已经跌至108美金，折算国内后到岸成本950元/吨，国内北港较进口印尼煤溢价120元/吨。随着海外负面冲击持续，工业需求推迟启动，预计北港5000K报价将很快跌破1000元/吨大关。
工业需求萎缩持续期延长，电厂和港口库存高位，短期煤价预计维持弱势。
焦炭：
春节期间焦炭市场稳偏稳运行，多数企业维持节前生产水平，部分焦企生产负荷有所下降。
节后首日，钢厂开启第一轮焦炭提降，河北部分钢厂意向对湿熄焦采购价格下调100元/吨，干熄焦采购价格下调110元/吨，下调后焦化厂继续维持亏损状态。春节期间，由于物流运输停滞，因此部分焦化厂累库，到后期物流恢复后将逐渐将库。后期随着高炉复产，247家铁水小幅回升2万吨至226万吨，同时钢厂焦炭库存下滑，补库需求支撑下焦炭价格或将持稳。
节后来看，高炉逐渐复产，同时目前钢厂利润尚可，因此焦炭仍有补库需求。但目前下游节后复工仍需等待，因此市场观望情绪较大，短期震荡走势为主。
铁合金：
春节期间铁合金价格稳定为主，市场交投暂停，工厂多交付节前订单为主。
硅锰方面，锰矿价格高位支撑，因此春节期间硅锰受到成本支撑整体偏强运行。供应方面，春节期间北方硅锰厂由于交付订单，多维持正常生产状态，个别工厂检修。南方地区开工负荷下降较大，整体开工率下降。节后随着钢厂复产，开工率或逐渐上升。
硅铁方面，春节期间持稳运行，厂家目前逐渐复产，宁夏区域某厂家复产2台大炉子，供应逐渐恢复。目前市场仍在休市等待节后复工。
后期来看，工厂逐渐复工中，开工率有望提升，市场多在等待盘面和后期钢厂招标情况，因此短期震走势为主。
集装箱运价：
集装箱运输市场运行相对稳定，运输需求未出现往年的春节前运输小高峰，部分班轮公司为竞争市场货源，出现降价揽货现象，多数航线运价继续呈现下跌走势，综合指数持续回调。春节前SCFI综合指数为1029.75点，较上期下跌0.2%。春节期间，集装箱运价总体表现平稳。
海外经济下行压力仍然偏高，集装箱需求前景难言乐观。春节和疫情高峰陆续均已结束，后续生产恢复或影响集装箱出口节奏。今年制造业复工相对往年预计将有延迟，预计3月才将看到集装箱出口的季节性改善，但因海外经济疲软和补库影响，改善幅度有限。
供应方面，运力继续收紧。三大海运联盟在2023年前7周取消了53个亚洲-欧洲西行航次，取消的运力相当于原定运力的27%。如果农历新年假期后，需求比预期要差，船公司可能会决定取消更多航班。春节期间，靠泊需求下滑，加上国内物流运输维持正常运作，国内港口拥堵并未明显恶化。
需求疲软，供应收缩但滞后，运价维持偏弱震荡。预计春节后期，集装箱出口或有小幅改善，运价或得到企稳，但反弹还需等待。
春节假期前，钢材现货价格基本平稳，期价继续小幅上涨，基差略有走弱。5-10价差有所缩窄，盘面利润小幅扩张。春节假期期间，工业品价格多有所上涨。
节前终端逐渐进入停产放假期，同时短流程钢厂也多数停产，建材产量继续回落。供需双弱格局下，春节期间建材累库幅度也低于过去几年。螺纹总库存增加到961万吨左右，略低于2022年农历同期水平。热卷产量相对偏高，库存压力也相对较大。随着节前钢价的上涨，电炉利润有所恢复，长流程整体在盈亏平衡附近。节后预计钢厂开启复产阶段，若钢价持续偏强，不排除复产的力度超预期。同时，春节期间，唐山钢坯库存超过历史峰值，供应增加的潜在空间值得警惕。
预计节后钢价仍会延续震荡偏强的格局。终端需求的实际强度并未到验证期，政策预期仍占主导。此外，春节期间客运流量超过疫情前水平，疫情尚未出现反复的迹象，市场对节后复工的力度依然会相对乐观。同时，节后钢厂复产可能也会增加一部分原料补库的需求，成本端尚有支撑。因此预计节后钢价仍偏强运行，后续关注供应恢复的速度以及等待实际需求验证。
铁矿石：
春节期间，铁矿现货疏港季节性回落，掉期高位震荡，市场等待国内下游成材库存和需求恢复情况。
FMG在近期发布四季度运营报告。由于铁桥项目顺利投产，FMG在22年四季度发运量达到4940万吨，创历史新高。考虑该项目达产周期，预计FMG在2023年发运量较2022年微增500万吨左右。四大矿山陆续发布其年度产量计划，与市场预估值不大，整体供应端并无亮点。
需求方面，春节后，最新247家铁水小幅回升2万吨至226万吨。247口径钢厂原料库存明显下滑。钢厂铁水回升验证产业端对年后实际需求恢复的乐观预期，预计2月份铁水中枢将继续小幅上移。终端成材方面，春节期间螺纹、热卷累库幅度一般，但钢坯、带钢等其他品种累库幅度较快。考虑今年假期修整期间较长，预计下游成材累库幅度和持续性略长。
产业心态改善叠加原料库存低位，原料整体支撑依然较强。但下游成材整体库存不低，且需求实际启动预计偏慢，节后矿价预计偏强震荡，幅度受限。与此同时，关注节前监管的后续动作。
焦煤：
春节期间，全国炼焦煤价格整体稳定运行，由于市场基本处于休市状态，因此市场多持观望态度。节后首天焦煤现货价格弱稳运行，等待市场启动。
供应方面，今年煤矿放假时间普遍偏长，国有大矿生产部分已经开始生产，春节期间正常生产发运，但部分煤矿端暂未开工，因此供应低位。部分地方矿将于正月十五以后恢复生产，由于春节期间物流停运，因此部分煤矿累库。进口煤方面，蒙煤通关基本恢复正常，昨日三大主要口岸总通关车数较上周同期增710车。港口进口炼焦煤现货市场弱稳运行，市场交投氛围平淡，仍在等待下游启动。
节后来看，预计补库节奏或先行煤矿复产，因此短期现货价格有所支撑。但目前下游复工仍未明显启动，因此只有部分补库需求，实际需求仍需等待。
动力煤：
春节前后，动力煤市场偏弱运行，港口5500K报价徘徊1200元/吨附近。
库存方面，春节期间北港库存小幅对劲，北方三港库存探至2400万吨以上，较节前增加近40万吨，场存处于高位水平。日耗数据最新截止至春节前，1月份以来，由于下游工业活动提前收尾，整体日耗持续-10%以上下滑。CCTD统计的电厂库存环比未见明显降库。旺季降库水平不佳，淡季压力将更为明显。
海外市场煤价在春节期间持续下滑。其中，澳洲纽斯卡尔5500K报价约为135美金，到中国到岸成本1300元；印尼5000K报价已经跌至108美金，折算国内后到岸成本950元/吨，国内北港较进口印尼煤溢价120元/吨。随着海外负面冲击持续，工业需求推迟启动，预计北港5000K报价将很快跌破1000元/吨大关。
工业需求萎缩持续期延长，电厂和港口库存高位，短期煤价预计维持弱势。
焦炭：
春节期间焦炭市场稳偏稳运行，多数企业维持节前生产水平，部分焦企生产负荷有所下降。
节后首日，钢厂开启第一轮焦炭提降，河北部分钢厂意向对湿熄焦采购价格下调100元/吨，干熄焦采购价格下调110元/吨，下调后焦化厂继续维持亏损状态。春节期间，由于物流运输停滞，因此部分焦化厂累库，到后期物流恢复后将逐渐将库。后期随着高炉复产，247家铁水小幅回升2万吨至226万吨，同时钢厂焦炭库存下滑，补库需求支撑下焦炭价格或将持稳。
节后来看，高炉逐渐复产，同时目前钢厂利润尚可，因此焦炭仍有补库需求。但目前下游节后复工仍需等待，因此市场观望情绪较大，短期震荡走势为主。
铁合金：
春节期间铁合金价格稳定为主，市场交投暂停，工厂多交付节前订单为主。
硅锰方面，锰矿价格高位支撑，因此春节期间硅锰受到成本支撑整体偏强运行。供应方面，春节期间北方硅锰厂由于交付订单，多维持正常生产状态，个别工厂检修。南方地区开工负荷下降较大，整体开工率下降。节后随着钢厂复产，开工率或逐渐上升。
硅铁方面，春节期间持稳运行，厂家目前逐渐复产，宁夏区域某厂家复产2台大炉子，供应逐渐恢复。目前市场仍在休市等待节后复工。
后期来看，工厂逐渐复工中，开工率有望提升，市场多在等待盘面和后期钢厂招标情况，因此短期震走势为主。
集装箱运价：
集装箱运输市场运行相对稳定，运输需求未出现往年的春节前运输小高峰，部分班轮公司为竞争市场货源，出现降价揽货现象，多数航线运价继续呈现下跌走势，综合指数持续回调。春节前SCFI综合指数为1029.75点，较上期下跌0.2%。春节期间，集装箱运价总体表现平稳。
海外经济下行压力仍然偏高，集装箱需求前景难言乐观。春节和疫情高峰陆续均已结束，后续生产恢复或影响集装箱出口节奏。今年制造业复工相对往年预计将有延迟，预计3月才将看到集装箱出口的季节性改善，但因海外经济疲软和补库影响，改善幅度有限。
供应方面，运力继续收紧。三大海运联盟在2023年前7周取消了53个亚洲-欧洲西行航次，取消的运力相当于原定运力的27%。如果农历新年假期后，需求比预期要差，船公司可能会决定取消更多航班。春节期间，靠泊需求下滑，加上国内物流运输维持正常运作，国内港口拥堵并未明显恶化。
需求疲软，供应收缩但滞后，运价维持偏弱震荡。预计春节后期，集装箱出口或有小幅改善，运价或得到企稳，但反弹还需等待。
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