加载中…（转发）东证期货_（煤焦钢矿）黑色产业链数据周报_20221225
(2022-12-26 10:21:47)
（转发）东证期货_（煤焦钢矿）黑色产业链数据周报_20221225
增强13301066923
钢材：
本周钢价震荡运行，期价小幅下跌，期现基差有所走强，卷螺差略有收缩。
随着需求的季节性回落，钢材库存开始累积，厂库压力相对更大。本周螺纹表观消费量回落到266万吨，卷板需求也略有下降。除了近期各地再度降温外，疫情新增病例大幅增加也使得部分终端需求处于停滞状态，加快了需求季节性回落的速度。本周铁水日产再度小幅回落到222万吨以下，电炉产能利用率也继续下降。预计从当前到春节之前，终端需求依然有继续回落的压力，但同时偏低产量的状态维持，库存虽有继续累积的压力，但绝对库存压力有限。而钢厂在厂库增加的情况下，冬储政策陆续出台，对现货上方也形成一定压力。
当前钢材自身基本面矛盾依然比较有限，明年稳增长预期仍存，都对短期钢材期价形成一定的支撑。不过明年春季需求风险也依然存在。当前疫情高峰过去后，春节后是否会再度形成高峰还有很大的不确定性。另外，中央经济工作会议也并未突破“房住不炒”的底线，地产投资偏弱的格局也难以在短期内转变。需求利好依然比较难以在5月上兑现，短期期价也有一定回调风险，建议逢高5-10反套。
铁矿石：
临近年末，叠加疫情导致现货活动放缓，矿价跟随成材整体呈现震荡市。
产业层面，低铁水+高成材价格，微观情绪明显改善。本周247家铁水维持在222万吨/天，春节后累库压力有限。考虑经济活动恢复时间面临不确定性，叠加原料价格高企钢厂生产小幅亏损。预计12月-1月份铁水将维持在222万吨附近持平。下游成材方面，部分钢厂陆续出台冬储政策，整体心态并不愿意让利下游。冬储绝对价格过高，贸易商也不愿意在节前赌货，情绪乐观但行为未有变化。产业链均在等待节后实际需求和实际经济活动恢复情况。
宏观层面较为真空，外部冲击较多但盘面整体并不反映。基本面角度依然支持震荡市行情，但考虑成材4000以上买盘较为谨慎，短期方向上向上突破更难。操作上建议观望为主，或轻仓少量试空。
焦煤：
本周焦煤主力合约周初大幅下跌，基差收窄。
现货方面，由于前期大幅上涨，虽目前下游补库需求仍在，但市场恐高情绪渐起，因此竞拍情绪有所缓和，部分有流拍，配煤成交价格涨跌互现。供应方面，当前疫情严峻形势下，煤矿感染人数增加，个别煤矿目前处于停产状态，复产时间待定，同时部分煤矿因年度任务已完成或停产检修产量缩减，供应缩量。库存方面，下游仍需补库，库存逐渐增加中，煤矿库存下降中。
合约换月后变现较为弱势，目前政策端暂未有明显支撑，05合约的基本面也一般，同时明年上半年需要面临疫情放开后真实需求的考验，因此短期05合约弱势震荡为主，关注01合约的交割情况。
动力煤：
本周港口现货价格快速下跌至1280元/吨，电厂补库结束后的跌势或提前开启。
此轮煤价下跌符合市场预期。前期港口1300-1400元的价格更多源自高日耗下电厂刚需补库。但随着感染人数影响，各地经济活动急速萎缩。CCTD的样本电厂上周日耗已经出现负增长。叠加天气条件较为正常，电厂需求端提前恶化。
供应层面，临近年底，煤矿季节性停产或延缓供应压力。但由于此次长协签落地较慢，关注年后供应端保供政策是否发生变化。
冬季日耗不及预期，经济活动恢复时间存不确定性，煤价或提前迎来趋势性下跌。
焦炭：
本周焦炭主力合约跟随下跌，5-9价差收窄。
现货方面，本周焦炭第四轮上涨落地，累积涨幅400-440元/吨。预计第四轮上涨后短期震荡走势为主。供应方面，疫情等因素影响，焦炭供应小幅下降，目前补库节奏中，供应稍显吃紧。需求方面，钢厂开工稳定，需求暂未明显下降。库存方面，目前钢厂库存尚可，仍有补库需求。
短期现货价格四轮提涨后暂稳，焦炭价格再度提涨钢厂接受程度有限。盘面来看，焦炭05合约仍面临供需宽松的格局， 短期向上突破较难，因此震荡走势为主。
铁合金：
本周双硅盘面下行走势为主。
硅锰方面，锰矿近期价格下跌明显，由于钢厂前期采购基本完成，目前按需采购为主，因此锰矿市场整体活跃度降低。但同时港口锰矿到货量偏大，疏港量有一定程度的下降，短期港口供应量相对饱和。供应方面，本周北方较多产区产量仍维持小增趋势，全国开工率较上周增1.36%。需求方面，最新一轮钢招展开，华东钢厂最新采价为7700元/吨，环比小幅上调50-100元/吨。
硅铁方面，本周硅铁现货价格变动不大，稳定为主。供应方面， 厂家大多维持避峰生产，整体现货库存偏紧，以交付订单为主。需求方面，下游金属镁价格继续走低，但高炉开工尚可，有一定支撑，等待钢招继续报价。
后期来看，明年上半年硅铁和硅锰仍处于产能过剩的阶段，因此自身难有行情，多为需求引导。明年05合约来看，疫情后的恢复情况难定，因此需求存在不确定性，短期或跟随黑色系走势为主。
集装箱运价：
中国出口集装箱运输市场表现总体稳定，运输需求出现企稳迹象，多数航线市场运价下跌，但跌幅较小，综合指数小幅走低。本周SCFI综合指数为1107.09点，环比下跌1.4%。
密歇根大学公布的最新数据显示，因短期通胀压力进一步减弱，美国消费者信心指数小幅上修。消费者信心仍然悲观，只是极端情绪有所缓和。近日，美国东北部受寒潮影响，居民迎接节假日的热情受到冲击，关注消费旺季的兑现情况。但即便美国旺季消费显著改善，但不会对即期集装箱需求造成较大影响，集装箱旺季不旺是大概率。国内新增感染正处于峰值状态，预计春节后，疫情对生产和物流的影响才将逐步减弱，关注疫情变化。因此，叠加国内疫情影响，预计春节前后，集装箱贸易需求还有进一步回落的空间。
供应方面，由于市场低迷，班轮企业正在加快收紧运力。但与疫情前相比，主流航线运力供应增幅仍然很大，亚洲-北美西海岸运力增长 35%-38%，亚洲-北美东海岸运力增长57%-59%，亚洲-北欧运力增长 28%-42%。供应收紧力度不及预期。
运价快速下挫后，市场情绪出现边际改善，运价跌幅放缓。短期需求还将进一步下降，加上供应收紧幅度不及预期，运价短期还有下调的空间。
本周钢价震荡运行，期价小幅下跌，期现基差有所走强，卷螺差略有收缩。
随着需求的季节性回落，钢材库存开始累积，厂库压力相对更大。本周螺纹表观消费量回落到266万吨，卷板需求也略有下降。除了近期各地再度降温外，疫情新增病例大幅增加也使得部分终端需求处于停滞状态，加快了需求季节性回落的速度。本周铁水日产再度小幅回落到222万吨以下，电炉产能利用率也继续下降。预计从当前到春节之前，终端需求依然有继续回落的压力，但同时偏低产量的状态维持，库存虽有继续累积的压力，但绝对库存压力有限。而钢厂在厂库增加的情况下，冬储政策陆续出台，对现货上方也形成一定压力。
当前钢材自身基本面矛盾依然比较有限，明年稳增长预期仍存，都对短期钢材期价形成一定的支撑。不过明年春季需求风险也依然存在。当前疫情高峰过去后，春节后是否会再度形成高峰还有很大的不确定性。另外，中央经济工作会议也并未突破“房住不炒”的底线，地产投资偏弱的格局也难以在短期内转变。需求利好依然比较难以在5月上兑现，短期期价也有一定回调风险，建议逢高5-10反套。
铁矿石：
临近年末，叠加疫情导致现货活动放缓，矿价跟随成材整体呈现震荡市。
产业层面，低铁水+高成材价格，微观情绪明显改善。本周247家铁水维持在222万吨/天，春节后累库压力有限。考虑经济活动恢复时间面临不确定性，叠加原料价格高企钢厂生产小幅亏损。预计12月-1月份铁水将维持在222万吨附近持平。下游成材方面，部分钢厂陆续出台冬储政策，整体心态并不愿意让利下游。冬储绝对价格过高，贸易商也不愿意在节前赌货，情绪乐观但行为未有变化。产业链均在等待节后实际需求和实际经济活动恢复情况。
宏观层面较为真空，外部冲击较多但盘面整体并不反映。基本面角度依然支持震荡市行情，但考虑成材4000以上买盘较为谨慎，短期方向上向上突破更难。操作上建议观望为主，或轻仓少量试空。
焦煤：
本周焦煤主力合约周初大幅下跌，基差收窄。
现货方面，由于前期大幅上涨，虽目前下游补库需求仍在，但市场恐高情绪渐起，因此竞拍情绪有所缓和，部分有流拍，配煤成交价格涨跌互现。供应方面，当前疫情严峻形势下，煤矿感染人数增加，个别煤矿目前处于停产状态，复产时间待定，同时部分煤矿因年度任务已完成或停产检修产量缩减，供应缩量。库存方面，下游仍需补库，库存逐渐增加中，煤矿库存下降中。
合约换月后变现较为弱势，目前政策端暂未有明显支撑，05合约的基本面也一般，同时明年上半年需要面临疫情放开后真实需求的考验，因此短期05合约弱势震荡为主，关注01合约的交割情况。
动力煤：
本周港口现货价格快速下跌至1280元/吨，电厂补库结束后的跌势或提前开启。
此轮煤价下跌符合市场预期。前期港口1300-1400元的价格更多源自高日耗下电厂刚需补库。但随着感染人数影响，各地经济活动急速萎缩。CCTD的样本电厂上周日耗已经出现负增长。叠加天气条件较为正常，电厂需求端提前恶化。
供应层面，临近年底，煤矿季节性停产或延缓供应压力。但由于此次长协签落地较慢，关注年后供应端保供政策是否发生变化。
冬季日耗不及预期，经济活动恢复时间存不确定性，煤价或提前迎来趋势性下跌。
焦炭：
本周焦炭主力合约跟随下跌，5-9价差收窄。
现货方面，本周焦炭第四轮上涨落地，累积涨幅400-440元/吨。预计第四轮上涨后短期震荡走势为主。供应方面，疫情等因素影响，焦炭供应小幅下降，目前补库节奏中，供应稍显吃紧。需求方面，钢厂开工稳定，需求暂未明显下降。库存方面，目前钢厂库存尚可，仍有补库需求。
短期现货价格四轮提涨后暂稳，焦炭价格再度提涨钢厂接受程度有限。盘面来看，焦炭05合约仍面临供需宽松的格局， 短期向上突破较难，因此震荡走势为主。
铁合金：
本周双硅盘面下行走势为主。
硅锰方面，锰矿近期价格下跌明显，由于钢厂前期采购基本完成，目前按需采购为主，因此锰矿市场整体活跃度降低。但同时港口锰矿到货量偏大，疏港量有一定程度的下降，短期港口供应量相对饱和。供应方面，本周北方较多产区产量仍维持小增趋势，全国开工率较上周增1.36%。需求方面，最新一轮钢招展开，华东钢厂最新采价为7700元/吨，环比小幅上调50-100元/吨。
硅铁方面，本周硅铁现货价格变动不大，稳定为主。供应方面， 厂家大多维持避峰生产，整体现货库存偏紧，以交付订单为主。需求方面，下游金属镁价格继续走低，但高炉开工尚可，有一定支撑，等待钢招继续报价。
后期来看，明年上半年硅铁和硅锰仍处于产能过剩的阶段，因此自身难有行情，多为需求引导。明年05合约来看，疫情后的恢复情况难定，因此需求存在不确定性，短期或跟随黑色系走势为主。
集装箱运价：
中国出口集装箱运输市场表现总体稳定，运输需求出现企稳迹象，多数航线市场运价下跌，但跌幅较小，综合指数小幅走低。本周SCFI综合指数为1107.09点，环比下跌1.4%。
密歇根大学公布的最新数据显示，因短期通胀压力进一步减弱，美国消费者信心指数小幅上修。消费者信心仍然悲观，只是极端情绪有所缓和。近日，美国东北部受寒潮影响，居民迎接节假日的热情受到冲击，关注消费旺季的兑现情况。但即便美国旺季消费显著改善，但不会对即期集装箱需求造成较大影响，集装箱旺季不旺是大概率。国内新增感染正处于峰值状态，预计春节后，疫情对生产和物流的影响才将逐步减弱，关注疫情变化。因此，叠加国内疫情影响，预计春节前后，集装箱贸易需求还有进一步回落的空间。
供应方面，由于市场低迷，班轮企业正在加快收紧运力。但与疫情前相比，主流航线运力供应增幅仍然很大，亚洲-北美西海岸运力增长 35%-38%，亚洲-北美东海岸运力增长57%-59%，亚洲-北欧运力增长 28%-42%。供应收紧力度不及预期。
运价快速下挫后，市场情绪出现边际改善，运价跌幅放缓。短期需求还将进一步下降，加上供应收紧幅度不及预期，运价短期还有下调的空间。
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