加载中…（转发）东证期货_（原油等品种）能源化工数据周报_20221225
(2022-12-26 10:19:49)
（转发）东证期货_（原油等品种）能源化工数据周报_20221225
增强13301066923
原油：油价维持反弹趋势，俄罗斯表态可能减产对油价构成支撑。俄罗斯副总统表示可能会在2023年初削减5-7%的石油产量，减产量高达50-70万桶/日，以回应西方的石油价格上限措施。截止12月25日，俄罗斯海运原油出口量（除CPC）下降至230万桶/天，较前一个月下降约100万桶/天，其中ESPO降幅达到41%，受限价的影响更大。俄罗斯石油产品出口量环比继续回升约20万桶/天达到300万桶/天，向欧洲出口量暂时平稳，在成品油制裁生效后是否会出现贸易流调节将对俄罗斯整体供应产生更大影响。美国大面积严寒天气导致美国海湾地区约150万桶/天炼油产能因电力中断和严寒而关闭，北达科他州原油产量减少30万-35万桶/日，炼厂减产导致汽柴油裂解价差走强。极端天气通常对炼厂生产的影响大于对原油供应的影响，2021年2月的严寒天气导致炼厂开工率下降持续超过1个月，原油产量下降持续约2周左右，汽柴油裂解价差将受支撑。短期需求端缺乏持续改善信号，油价持续上涨动能偏弱。
沥青：沥青现货价格的下跌开始逐步企稳，期价却是自12月中旬以来节节攀升，目前基差已经深度为负。随着沥青供应端的收缩，此前的供需矛盾得以缓解。在利润没有明显修复之前，供应预计仍可能维持在低位。受气温的影响，需求已经进入到尾声阶段，只有少量投机性需求。短期来看，沥青供需基本面并没有特别突出矛盾，或仍维持横盘震荡的状态。
燃料油：高硫裂解回升而低硫仍躺在地板上，由此驱动新加坡高低硫价差进一步回落。高硫的现货只是稍稍有所走强，并不显著，毕竟当下也是淡季。低硫裂解下方的空间预计是有限，不过短期也很难有明显的向上驱动。国内低硫仍是偏强，而高硫则更加疲弱，有大量仓单压制。高低硫内外强弱差异预计在短期仍将维持。
PTA：本周，PTA期货价格上涨。一方面，前期疫情防控的优化对需求修复的信心有所提振，另一方面，芳烃成本端近期支撑力度较强。但对比上周市场交易状况，本周下游织造受疫情传播影响较为明显，开工率持续下滑。聚酯端产销率明显回落，库存有所回升，因此，弱需求的态势短期难以扭转。PTA整体反弹空间依然有限，近期主要随成本端波动呈震荡态势，可把握节奏尝试逢高布空。
乙二醇：乙二醇期价窄幅震荡。华东港口库存略有下降。国内装置开工率煤制开工率略有回升。目前下游聚酯开工率下降，库存偏高。当前下游市场处于淡季，同时短期可能面临感染高峰导致的需求冲击，现实状况较弱，对需求前景预期有所改善。
甲醇：本周内地甲醇企业库存仍未能有效去化，内地工厂库存仍在60万吨，祸不单行的是，宁夏鲲鹏60万吨/年的甲醇装置已于周末投产，内地工厂供应压力将进一步加大，在排库的压力下，内地甲醇价格已经跌破2000元/吨，荣信报价1970元/吨。港口亦处于弱势的氛围当中，疫情干扰之下，交易量大幅下滑，下游较低的利润持续打压着需求，叠加非伊货源的增加，港口进入了累库周期，基差大幅下滑。目前下游持货意愿不足，而内地以及港口供应却不断增加，在节前排库的需要下，短期内甲醇或仍将维持弱势。
LLDPE： 自周四低温袭击美国以来，越来越多的化工厂宣布停工。PE方面，美国雪佛龙菲利普斯已关闭了其位于德州HDPE生产线，共涉及99万吨产能。目前美国极寒天气导致的断电情况主要集中在东北部和五大湖区，聚烯烃产能较为集中的得克萨斯州未像21年2月一样发生大规模的断电。但寒冷的天气扰乱了美国铁路运营，部分线路中断，美国PE的出口仍将受到阻碍。叠加能源端潜在的上涨，PE价格或将表现偏强。
PP： 虽然纤维料的排产仍在20%高位，但宏观上的利多逐渐消化之下，PP价格走势再度疲软。目前两油1月计划即将执行，煤化工也有在1月中上旬完成整个一月的销售计划，但疫情散发之下，部分PP下游工厂考虑元旦后停工，整个1月下游需求将是退出的状态。加之1月海南炼化和揭阳石化120万吨PP的投产，1月累库压力极大。在此背景之下，近期现货价格上或存在低价抢跑的现象。
北美周末虽然再度发生寒潮，目前关停的装置涉及Braskem的100万吨和Ineos的49万吨的产能 ，但北美地区本身PP产量较低，出口量也有限，中国PP进口依存度也比较低。若周一在情绪的影响下PP价格冲高，将是较好的做空机会。
PVC：随着春节的临近，下游放假也将陆续开始。PVC现货端将进入平静期。当前PVC最大的矛盾仍然是偏高的库存如何去化。预计春节后PVC库存将明显高于往年。策略上，建议投资者暂时观望，同时关注01上的多空博弈。
玻璃：上周原片厂家继续去库，目前浮法玻璃社会库存已经降至低位，在近期政策持续发力的背景下，基于明年地产需求边际转好的预期，近期玻璃期价有所反弹，也在一定程度上提振了中下游补库积极性。明年浮法玻璃基本面预计将出现一定程度的边际改善，预计明年玻璃期价整体将呈现前低后高态势。建议投资者可以逢低布局FG2309合约多单。
纯碱：SA2305合约在触及我们年报目标位后有所回落。当前纯碱厂家库存水平处于低位，在经历明年初到春节期间的季节性累库后，我们看好春节后至年中天然碱产能投放前厂家去库态势，上半年纯碱盘面预计仍将维持多头趋势。建议投资者上半年仍以多头思路为主，等待回调机会适时介入。
橡胶：上周橡胶期价有所下跌，主要源于市场整体悲观情绪发酵。前期胶价虽然有所上涨，但基本面并未出现明显改善，现货端配合不足。现阶段海外天胶产量依然处于年内高位，在没有极端天气状况出现的情况下，供给端仍存在放量压力。而轮胎市场终端需求并未出现明显改善，厂家成品胎库存压力较大，后续开工率提升空间有限。此外，海外紧缩态势下，出口需求已经开始实质性收缩。整体来看，胶价上方依然存在压力。
纸浆：近期加拿大北木下调了最新的美金报价至840美元/吨。从6月开始，海外浆厂的美金报价累计下滑幅度已接近100美金。只是由于人民币出现了大幅的贬值，因此人民币浆价下跌不多。但虽然海外浆厂报价的持续下滑，预计国内人民币浆价的下跌空间将被打开。策略方面，仍建议投资者参与远期的正套，或逢高做空SP2305。
沥青：沥青现货价格的下跌开始逐步企稳，期价却是自12月中旬以来节节攀升，目前基差已经深度为负。随着沥青供应端的收缩，此前的供需矛盾得以缓解。在利润没有明显修复之前，供应预计仍可能维持在低位。受气温的影响，需求已经进入到尾声阶段，只有少量投机性需求。短期来看，沥青供需基本面并没有特别突出矛盾，或仍维持横盘震荡的状态。
燃料油：高硫裂解回升而低硫仍躺在地板上，由此驱动新加坡高低硫价差进一步回落。高硫的现货只是稍稍有所走强，并不显著，毕竟当下也是淡季。低硫裂解下方的空间预计是有限，不过短期也很难有明显的向上驱动。国内低硫仍是偏强，而高硫则更加疲弱，有大量仓单压制。高低硫内外强弱差异预计在短期仍将维持。
PTA：本周，PTA期货价格上涨。一方面，前期疫情防控的优化对需求修复的信心有所提振，另一方面，芳烃成本端近期支撑力度较强。但对比上周市场交易状况，本周下游织造受疫情传播影响较为明显，开工率持续下滑。聚酯端产销率明显回落，库存有所回升，因此，弱需求的态势短期难以扭转。PTA整体反弹空间依然有限，近期主要随成本端波动呈震荡态势，可把握节奏尝试逢高布空。
乙二醇：乙二醇期价窄幅震荡。华东港口库存略有下降。国内装置开工率煤制开工率略有回升。目前下游聚酯开工率下降，库存偏高。当前下游市场处于淡季，同时短期可能面临感染高峰导致的需求冲击，现实状况较弱，对需求前景预期有所改善。
甲醇：本周内地甲醇企业库存仍未能有效去化，内地工厂库存仍在60万吨，祸不单行的是，宁夏鲲鹏60万吨/年的甲醇装置已于周末投产，内地工厂供应压力将进一步加大，在排库的压力下，内地甲醇价格已经跌破2000元/吨，荣信报价1970元/吨。港口亦处于弱势的氛围当中，疫情干扰之下，交易量大幅下滑，下游较低的利润持续打压着需求，叠加非伊货源的增加，港口进入了累库周期，基差大幅下滑。目前下游持货意愿不足，而内地以及港口供应却不断增加，在节前排库的需要下，短期内甲醇或仍将维持弱势。
LLDPE： 自周四低温袭击美国以来，越来越多的化工厂宣布停工。PE方面，美国雪佛龙菲利普斯已关闭了其位于德州HDPE生产线，共涉及99万吨产能。目前美国极寒天气导致的断电情况主要集中在东北部和五大湖区，聚烯烃产能较为集中的得克萨斯州未像21年2月一样发生大规模的断电。但寒冷的天气扰乱了美国铁路运营，部分线路中断，美国PE的出口仍将受到阻碍。叠加能源端潜在的上涨，PE价格或将表现偏强。
PP： 虽然纤维料的排产仍在20%高位，但宏观上的利多逐渐消化之下，PP价格走势再度疲软。目前两油1月计划即将执行，煤化工也有在1月中上旬完成整个一月的销售计划，但疫情散发之下，部分PP下游工厂考虑元旦后停工，整个1月下游需求将是退出的状态。加之1月海南炼化和揭阳石化120万吨PP的投产，1月累库压力极大。在此背景之下，近期现货价格上或存在低价抢跑的现象。
北美周末虽然再度发生寒潮，目前关停的装置涉及Braskem的100万吨和Ineos的49万吨的产能 ，但北美地区本身PP产量较低，出口量也有限，中国PP进口依存度也比较低。若周一在情绪的影响下PP价格冲高，将是较好的做空机会。
PVC：随着春节的临近，下游放假也将陆续开始。PVC现货端将进入平静期。当前PVC最大的矛盾仍然是偏高的库存如何去化。预计春节后PVC库存将明显高于往年。策略上，建议投资者暂时观望，同时关注01上的多空博弈。
玻璃：上周原片厂家继续去库，目前浮法玻璃社会库存已经降至低位，在近期政策持续发力的背景下，基于明年地产需求边际转好的预期，近期玻璃期价有所反弹，也在一定程度上提振了中下游补库积极性。明年浮法玻璃基本面预计将出现一定程度的边际改善，预计明年玻璃期价整体将呈现前低后高态势。建议投资者可以逢低布局FG2309合约多单。
纯碱：SA2305合约在触及我们年报目标位后有所回落。当前纯碱厂家库存水平处于低位，在经历明年初到春节期间的季节性累库后，我们看好春节后至年中天然碱产能投放前厂家去库态势，上半年纯碱盘面预计仍将维持多头趋势。建议投资者上半年仍以多头思路为主，等待回调机会适时介入。
橡胶：上周橡胶期价有所下跌，主要源于市场整体悲观情绪发酵。前期胶价虽然有所上涨，但基本面并未出现明显改善，现货端配合不足。现阶段海外天胶产量依然处于年内高位，在没有极端天气状况出现的情况下，供给端仍存在放量压力。而轮胎市场终端需求并未出现明显改善，厂家成品胎库存压力较大，后续开工率提升空间有限。此外，海外紧缩态势下，出口需求已经开始实质性收缩。整体来看，胶价上方依然存在压力。
纸浆：近期加拿大北木下调了最新的美金报价至840美元/吨。从6月开始，海外浆厂的美金报价累计下滑幅度已接近100美金。只是由于人民币出现了大幅的贬值，因此人民币浆价下跌不多。但虽然海外浆厂报价的持续下滑，预计国内人民币浆价的下跌空间将被打开。策略方面，仍建议投资者参与远期的正套，或逢高做空SP2305。
喜欢
0
赠金笔