何刚

今天上午，A股继续快速下跌让许多投资者有点心慌，一度以为新的探底开始了。好在午餐后大盘终于有所回升，虽然仍是起伏不定，但至少跌幅收窄，投资者的自我安慰可以多一点点了。不过，细看盘面情况，我的担忧还是多于欣慰。尤其是对近期暴炒的铁路股，其风险日益加大，中国南车是其中的典型。

我的几位同事们这几天在集中关注铁路股异动，对于包括中国南车在内的铁路股资金动向，进行了实时监测。投资者自己都可以做的统计是，从11月13日到今天（21日），除去14日停牌，一共6个交易日，中国南车的总换手率已接近150%！不要忘记了，这可是一只流通盘多达30亿股的大盘股。按其股价4块5上下的股价，最近一周来成交共在200亿元上下。在目前弱市之下，单只股票如何能累积起如此高的成交量？

如果这还不叫异动，真不知什么叫异动。如果这里面还没有点问题，又真不知其他的股价操纵是怎么出现的。我们看看同期其他大盘股的动向，比如工商银行，在过去一周时间里，每天成交额是7-8亿元，单日换手率均不超过2%；再比如中国石化，过去一周每天的成交额多大致7-12亿元，单日换手率仅在1%上下。

相对这些大盘股，你就会理解，中国南车在过去一周里发生的交易情况，是多么地不正常。这也是我反复提醒投资者，不要再胡乱跟着庄家，玩勇敢者游戏的原因所在。正好今天午餐时，碰到一家小盘基金公司的人，聊到铁路股的异动，他们就在近期的换手过程中，接盘了不少中国南车。我就问他们：为什么？他们笑笑说，铁路股还可以做出行情，何况他们在这一轮反弹中，的确有些踏空了。

这再次印证了我昨天在博客里说的，的确有一批机构和游资，在接过再次暴炒铁路股的接力棒。从今天铁路股的群体性起伏中，就不难看到，他们在兴风作浪。在这一过程中，如果真有胆大的，也不难在震荡中发现铁路股的套利机会。比如中国南车今天的震幅就将近11%，中国铁建和中国中铁的单日震幅均高达13%，然而我担心的是，这其中刺激的套利机会，是否属于不具备资金和信息优势的普通投资者？

我的结论和提醒其实很简单。铁路股已处于暴炒的高风险中，虽然庄家有可能继续做高它们的股价，真的消灭10元以下的铁路股，但如果你的风险承受能力不那么强，亏损了还是会非常伤心，那么还是远离铁路股吧。下周一出版的《投资者报》，就此专门做了一篇报道，叫“中国南车已偏离价值投资”，我的同事汤巾，采访了当前推荐中国南车最起劲的一位分析师，问了许多投资者关心的问题，并附上我们的风险提示，相信对大家会有帮助。感兴趣的朋友，可以看我们的报纸，或去我们的网站。

展望下周，我的同事陈元地分析说，弱势震荡还没有结束，第一波反弹已经趋于尾声了。新一波反弹恐怕要等到下周后半周了，而且还有几个条件：

----美国股市别再暴跌，

----传闻中的中国货币政策变化可以兑现，否则，A股并不乐观。更详细的分析，可以看投资者报的博客上我们的收市点评。

让我们下周再聊，一起寻找弱势中的价值投资机会。