何刚

昨天A股大盘的急跌，已经在多数投资者的预料之中，只是下跌超过6%，出乎一部分人的意料。当然，放在这一轮反弹过程中来看，这样的下跌也可能是好事，迅速而大幅的调整，是这两年来A股的一个特点。看重长远的投资者，不必因为一时的急跌而心慌。不过，一些重要的投资策略优化，还是要做的。

昨天和《投资者报》的同事讨论，这几天的调整中，哪些板块会深度调整，我们比较一致的看法是铁路股。虽然昨天中国南车一度封涨停，但我们坚持认为，这是机构在支撑着减持获得自由的禁售股。其实投资者可以从最简单的一个数据判断，中国南车是不是该首先卖出了。从上周四开始，南车的成交量就急速放大，当日换手率超过16%，上周五停牌后，本周一南车在涨停的情况下换手32%，周二再度冲涨停并再换手42%，仅仅三个交易日，简单相加的换手率多达90%！！这其中的意味有多大？？

我想提醒处于信息弱势的个人投资者，中国南车的这种行情，已经表明这是一只严重被机构和游资暴炒的热门股，其36倍以上的市盈率，是A股现在平均水平的3倍，即使南车未来的业绩看好，但炒家们显然在利用国家投资铁路的良机，加速透去中国南车的股票价值。说得明白点，中国南车现在已不值得持有，必须尽快卖出。否则，善良的投资者们，就是替机构和游资们抬轿。如果真看好铁路股，等南车的价格回调吧。

对此，我还要提醒投资者，今天有媒体报道说，60亿巨资进场扫货，其言下之意，是高换手率表明庄家在变化，新的接盘者会接着炒高南车的股价。这非常有可能，愿意赌一把的朋友，不妨试试跟一下风。但是，从价值投资者的角度，现在这种跟法，实在是太危险。中国南车高换手后面隐藏了什么，我们不难知道。

其实，不只是中国南车，其他最近热门的铁路股，像中国中铁，中国铁建，中铁二局，甚至与铁路建设投资相关的山河智能等，都在近期股价狂升，这几家公司，市盈率最低的30倍，最高的中国中铁竟高达68倍。这一简单信息已经提醒我们，现在不能再追进铁路股了，前期买进者，到了阶段性兑现利润的时候，不可多贪心。如果仍然看好铁路建设投资的带动效应，可以等股价回调正常后再买进。

如果因此错过接下来更疯狂的铁路股炒作，你还是庆幸吧。想想那些在150元买进中国船舶，然后在300元也舍不得卖出的人们，再想想那些在100元买进山东黄金，在200元还不舍得不卖出的人们，他们现在的处境，就是最好的反面教材。

投资者也许会问，为什么我不建议首先卖掉市盈率最高的中国中铁，而是盯着中国南车不放。我的回答也很简单，最近几天中国南车的成交量放得太大了，这里面有问题。证监会和交易所其实应当介入调查了。我相信，包括《投资者报》在内的有良知的媒体，也会追究此事。我们不能再任由机构和游资，随意利用信息和资金优势，折腾个人投资者了。中国南车是一个新的炒作典型，希望投资者保持警觉。还有一点，就是中国南车的管理层，也不够尽责，股价近期发生这么大的变化，他们没有任何风险提示，这也有问题。

当然，我个人仍然长期看好铁路股。我们的同事近期就此做了许多调查和分析工作。本期的《投资者报》从公司未来业绩和盈利前景角度，对整个铁路产业和重点铁路股进行了调查分析。

我的同事周俊对30家与3点5万亿铁路投资相关的上市公司，进行了受益程度分析，很有参考价值。http://www.investorchina.com.cn/gsjr/company/2008/11/14/120335.html  我们还重点报道了中国中铁，山河智能，徐工科技，樊钢钢钒，海螺水泥，中国南车几家公司的业务发展与未前业绩展望。

对于我刚才提到的中国南车，我的同事薛童写了一篇非常有见地的分析报道，除了讲南车，特别提到与南车同门的另一个轨道交通装备巨头，北车集团未来的发展情况，提醒投资者不仅关注南车，同时从南车、北车的竞争格局上，把握轨道交通未来的发展及相关上市公司的业绩。感兴趣的朋友，可以去我们报社的网站上看看相关报道，www.investorchina.com.cn 我相信你们一定会有新的发现，一定可以更冷静认识铁路股的投资价值和投资时机之所在。http://www.investorchina.com.cn/gsjr/company/2008/11/14/120350.html

再重申一下，我们从来反对投机，鼓励投资。当原本是投资的东西，突然变成投机时，要学会远离。