点评：

1、老白干作为河北王，历史上曾作为明朝皇室贡酒，从基础到历史都是非常的扎实。和酒鬼酒也非常类似！而目前股本仅1.4亿股，非常的袖珍！

2、老白干的关键点在于何时释放业绩？怎么才能释放业绩？这就牵涉到管理机制问题，国企不等于就做不好，从格力的经验来看只要监督和激励机制到位的话也能做的非常的好！

3、从公司的报道中大致可以得出目前的管理层大概在今年内基本都会退出，这是一个高概率事件！河北省和衡水市对公司期望非常的高！

4、综合3和4，或许老白干的关键点就在于基础都打好了，就欠激励机制或者改制到位了！什么时候到位了，什么时候就会飞腾起来。而这个时间我判断是在明年上半年！虽然三季报中或多或少出现了点蛛丝马迹班的表现。

5、或许老白干是目前股市中最后一座白酒类金矿了！

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仔细分析：

一、财务类分析：

1、主营业务收入：第三季报主营收入为4.88亿（去年同期为3.73亿），三个季度为12.16亿（去年同期为9.8亿），其中前三季度同比增长近20%，第三季度同比增长30%，考虑到消费的季节性，可判断出目前销售呈加速增长趋势；

2、净利润：第三季报净利润为5千万，三个季度为8180万，其中前三季度同比增长近99%，第三季度同比增长235%，非常的出色，表明十八街坊系列的占比迅速放大；净资产收益率较去年增加5.7%，很不错。简单看来非常类似去年三季度的酒鬼酒；

3、预收款项：公告为5.3亿，年初为4.7亿，未见明显增加，说明销售并不是很紧俏！存货目前为9.2亿，也为后续的销售快速增长保证了基础！

4、管理类费用：第三季度所得税增长340%多，表明这个增长是确确实实的。财务费用及销售费用同比均增长110%多；销售上去了这些自然也会上去，正常！支付各项税费增长50%多也证明了整体业绩的增长！

5、经营性现金收入：为-7200万，同比负增长213%，表明两个方面：回款方式改变非常大，前期铺货力度很大。

二、产品类分析：

    由于三季报中无确切分类销售数据，只能从草根调研及三季报的财务数据中得出结论就是十八坊酒的整体占比在迅速扩大，同时从市场督查网的排行结论中十八坊酒已经牢牢站稳了河北省中高端白酒首席的位置。

三、其他类分析：

1、股东：易方达旗下两个基金增仓约520余万股，合计约为970万股，位列第三和第五大流通股东；社保基金股数基本未动；总股东户数17535户，中报为17837，基本无变动。