在开始任何分析之前，有必要了解公司的前世今生以及主营业务，而我对龙山最感兴趣莫过于那悠久历史造就的优秀血统。
古越总收入的97%来自于酒类业务，其中最重要的就是黄酒。招股说明书提到，公司95％以上的收入均来自优质黄酒的生产和销售。而从其后的发展策略和实际运作来看，黄酒在总收入中的比例应该是更高了。
1 血统纯正
古越龙山是我国黄酒行业当之无愧的龙头，是绍兴酒的代表，旗下拥有“古越龙山”、“女儿红”、“状元红”、“沈永和”和“鉴湖”5个品牌，历史非常悠久。
古越是绍兴的发祥地，也是绍兴酒的发祥地。古越龙山商标，取材于2500多年前的吴越春秋的故事，也是越王勾践兴师伐吴时的点将台城门和卧薪尝胆的龙山背景。古越龙山被评为中国驰名商标、中国名牌产品、国家免检产品。古越龙山绍兴酒一方面体现黄酒的历史源远流长，另一方面体现其品质日臻完美。
绍兴酒起源于何时已很难查考，目前只能靠文物考古进行推断，初步认为位于余姚河姆渡文化和杭州良渚文化中间的绍兴，酒的起源应于之同步。
绍兴有酒的文字记载当推《吕氏春秋》和《左氏春秋》。绍兴酒正式定名始于宋代，并开始大量输入皇宫。明清时期，是绍兴酒发展的第一高峰，不光品种繁多、质量上乘，而且产量高，确立了中国黄酒之冠的地位。当时绍兴生产的酒就直呼绍兴，到了不用加“酒”字的地步。 “越酒行天下”，即是当时盛况的最好的写照。

白酒行业的历史已经证明，历史文化是我国酒业营销的关键所在。现在的知名白酒莫不具有悠久的历史，以及独有的稀缺性，像茅台、五粮液和老窖那不可复制的地理位置和窖池资源，汾酒的悠久历史。
也就是我们所讲的纯正的血统，黄酒也不会例。这也正是古越龙山的引人之处，只是当前黄酒文化远不及白酒文化流行。
黄酒文化的复兴还需要整个黄酒行业的共同努力，而这其中龙头企业将起至关重要的作用。如同白酒，行业的复兴必然从龙头的复兴开始，其后就是第二集团。
白酒的复兴首先从龙头茅台五粮液开始，其后就是区域性名酒的复兴，像老窖、洋河、汾酒和古井贡，而这不过是最近十几年的事情。

不过不能对黄酒复兴抱有太大的幻想，行业规模达到白酒的大小。只要黄酒行业能够稍稍向全国扩展，达到白酒规模的十分之一，龙头企业也将能身价倍增，而且黄酒企业数远低于白酒。
2 古越龙山简史
1951年10月 绍兴酒厂成立；
1956年8月 以创立于1664年的沈永和酒坊为基础，成立了沈永和酒厂；
1984年6月 以原绍兴酒厂为主，工商联合，成立了绍兴市酿酒业工商联合公司；
1986年10月 该公司更名为绍兴市酿酒总公司；
1993年3月 绍兴市沈永和酒厂(原沈永和酒厂)与日商共同出资设立了绍兴永盛酒业有限公司;
1994年8月 以绍兴市酿酒总公司和绍兴市沈永和酒厂为核心，设立了中国绍兴黄酒集团公司，隶属于绍兴市轻工业总公司，为国家大型一档企业；
1994年8月 集团公司与日商共同出资设立了绍兴古越龙山酒业有限公司。至此，连同与绍兴市沈永和酒厂一并进入集团公司的绍兴永盛酒业有限公司，集团公司共计拥有了两家中外合资的控股子公司。

【这是招股说明书对重组的说明】
集团公司享有自营进出口权，是我国目前最大规模的黄酒生产出口企业。在技术、质量、效益等诸方面都处于国内黄酒行业前茅，1994年进入全国轻工业利税200强，公司主导产品“古越龙山”、“沈永和”牌绍兴黄酒以其低度、营养、保健三大功能深受国内外消费者的喜爱，多次荣获国际、国家金奖,畅销全国各地和日本、 香港、东南亚、欧美等三十多个国家和地区。
本公司此次重组(经浙江省人民政府证券委员会浙证委(1997)23号文批准)是以集团公司下属的组一酿酒厂、第二酿酒厂、沈永和酒厂和花雕厂为主体，按照不破坏生产内在有机联系的原则,进行资产重组并通过社会募集方式组建而成。
重组后，本公司将拥有集团公司的年产万吨和年产二万吨的机械化黄酒生产线各一条和万吨瓶酒灌袋线，以及二十多条传统工艺黄酒生产线，形成年产黄酒6万吨，白酒3000吨，瓶酒灌装2.8万吨的生产能力， 同时承继集团公司绍兴黄酒生产和销售的主要业务，并拥有集团公司“古越龙山”、“沈永和”商标的使用权，成为国内最大的绍兴黄酒生产基地。
重组后的集团公司已不再具有生产黄酒的能力。
【这是公司主页上的自我吹捧】
公司拥有4只中华老字号、2只中国驰名商标、2只中国名牌和25万千升原酒储量，年产优质绍兴黄酒14万千升，主要品古越龙山、沈永和、女儿红、鉴湖牌绍兴酒是中国首批原产地域保护产品，其中古越龙山是黄酒行业首只中国驰名商标、黄酒行业首只中国名牌产品、中国行业标志性品牌和唯一钓鱼台国宾馆国宴专用黄酒，早在1915年美国巴拿马万国博览会上就荣获金质奖章。
3 沈永和酒坊
沈永和酒坊是沈永和酒厂的前身，创建于清代康熙三年（公元1664年），是现在绍兴酿酒行业中历史最长，中国黄酒行业单产量最大的酒厂。它是绍兴著名的酿酒基地，也是为绍兴争得第一枚金奖的著名酒坊之一。因此，它很早就有“行销中外，驰名遐迩”的金字招牌。沈永和的创始人叫沈良衡，青年时在绍兴沿街挑卖老酒、酱油为业。他为人诚实、勤劳，态度和蔼，买卖公道，酒酱的秤磅足、质量好，深受顾客好评，所以生意兴隆。天长日久，积攒了一些钱，先是在别家酒坊搭几缸酒，康熙三年在绍兴城内新河弄妙明寺3号办起了一家小小的酿坊，既酿酒，也作酱油，并取“永远和气生财”之意，命名为“沈永和酿坊”。
1910年，沈永和代表绍兴黄酒，在“南洋劝业会”上，为绍兴酒争得第一枚金牌。1915年，绍兴云集酒坊(绍兴东风酒厂前身)的产品作为绍兴酒的代表，参加在美国旧金山为庆祝巴拿马运河通航而举办的“巴拿马太平洋万国博览会”并获得国际金质奖。
不过被收购之后，江浙市场上却很少看到‘沈永和’的身影。
http://baike.baidu.com/view/3092478.htm 沈永和酒坊的历史
4 收购女儿红
2009年，古越龙山以非定向增发的方式募集资金，收购绍兴女儿红酿酒有限公司95%股权并进行增资，收购完成后，古越龙山将持有女儿红100%的股权。古越龙山的控股股东是绍兴黄酒集团，而绍兴女儿红也是绍兴黄酒集团的产业。因而，在绍兴黄酒集团这个大家族里，古越龙山收购绍兴女儿红的事办起来会比较顺利。
【以下摘自公司公告】
以不低于7.80元/股的价格非公开发行股票，数量不超过1亿股，募集资金不超6.7亿元，用于收购绍兴女儿红酿酒有限公司95%股权并进行增资。收购完成后，古越龙山将持有女儿红100%的股权。
在2009年公司年报中，管理层称：未来将在多品牌发展思路下，构建并巩固“古越龙山”和“女儿红”两大板块，实现“古越龙山”、“女儿红”两大黄酒品牌并驾齐驱，通过品牌、渠道的整合，实现集约化经营，在产、供、销等各环节实现资源的优化配置，有效降低内部运行成本，优势互补、优化组合，进一步增强公司的品牌效应和核心竞争力。

市场怀疑女儿红收购后，这一知名品牌将面临消失的危险，毕竟，永和被收购后，在市场上却逐渐少见。
管理层的这一规划暂时打消了这一疑虑，但是说和做是两件事，这仍需要后续检验。