这些年投资下来有点感受，企业风格是很难从报表里阅读出来的，需要长期跟踪，碎片化地阅读或者观察关于企业的方方面面，才形成一个大致对这个企业风格的判断。
     在我所有过印象中的企业，不乏财务报表曾经甚至一直很出色的，但是出于对于企业经营理念或者风格的不认同，我是绝不会投资的。
     美的电器是一个例子，它同格力电器形成鲜明对比，就在一两年前还大有赶超格力空调之势，但今年两者股价走势和财务数据都天差地别了。美的电器据说信奉“狼”文化，在我阅读过关于美的的新闻中都有体现。美的疯狂挖角格力员工，营销的时候和格力、九阳打架，骗国家补贴，大幅裁员等等，这些都让我对它没什么好印象。反观格力董明珠的言论和价值观就正常很多，例如专注、注重研发等。
     银行股中的民生银行也是非常激进，有各种不良贷款的新闻是关于它的，还有什么剃光头军令状，行长说“利润多得不好意思”，增发损害其他股东利益，高管薪酬过高，收购美国联合银行等。在我看来，民生银行股权过于分散，股东无法有效控制。银行又是经营风险的行业，尽管2012年涨幅很厉害，我也是不会投资它的。
     保险股里是中国平安，当年千亿增发买富通，还好没搞成，不过富通也给平安亏了几百亿。马明哲薪酬也很高。街边经常接到的是平安无抵押贷款保险的宣传单。有时候也未必说不上哪不好，就是感觉不好，只有有身边买中国平安的朋友，我都劝他们不要买。
     工程机械里是三一最狠，中联次之。
     大牛股很多都是诞生于大的时代背景，正所谓大势所趋，不过也需注重企业微观的细节，又所谓千里之堤，溃于蚁穴。宏观、微观两手都要抓。
     如果把价值投资比喻为滚雪球，在这个复利增长的过程中，稳健尤为关键。如何控制所投资企业风险呢，除了投资组合、估值等因素，对于企业自身，财务杠杆、经营杠杆、收入对经济弹性以及企业经营风格都是至关重要的因素。