假设A上市公司无负债，拥有B、C两个业务。b业务每年赚10块钱，净资产为50元，c业务每年亏损2元，净资产为20元。整个A公司利润为10+-2=8元，市场给10倍市盈率，市值为80元。a公司想出售c业务，但由于c业务亏损，很难卖出或者是要卖的话以很低的价格卖出，例如10元。而且a公司股东对是否出售c业务存有争论，有的认为行业景气好后能重新盈利。于是a公司拆分成立b、c两家公司。b公司还给10倍市盈率，甚至摆脱了c的拖累市场可能能给出更高溢价，那么就值100元。而c公司目前价格仍然低于净资产，值10元。a原来的股东现在变成了拥有b、c两家的股东，但股东财富变成了110元，比原来80元还多出来30元。

    据我观察，上海能源同时拥有煤炭和电解铝业务，近年电解铝业务产能过剩，盈利很低，甚至出现过亏损。而上海能源基本给了煤炭股里最低的估值12倍市盈率，或许就是以上因素所导致。

    大家觉得上面我说的神奇吗？