6.27“叙事经济学”主导市场下的行情扩散和切换
2022-06-27 08:06:35
标签： 财经 股票
导语：美股提前“交易衰退”、A股提前“交易复苏”，当下全球市场走势正由“叙事经济学”主导，在中国经济基本面预期上修、通胀预期回落、趋势力量的共同作用下，A股市场从成长行业向下游消费和“核心资产”进行扩散。
4月份以来，市场对国内经济预期出现了很大的转变，从4月份担心经济失速的悲观预期，到5月份悲观预期的修正，再到6月份对经济基本面上修的乐观预期，市场预期在不到3个月的时间出现了极大的改变，对美股则是从担心通胀、到激进加息落地后担忧紧缩、再到担心经济的“交易衰退”，也用了不到3个月的时间。
无论是美股还是A股，当下市场都被“叙事经济学”主导，既，基本面的变化没有那么大，但是市场预期非常提前并且具有“叙事”的特征放大了一些因素，同时市场本身具有“反身性”的特征，所以出现了走势的明显差异。
上周A股市场各大核心指数继续上涨，领涨板块除了风电、光伏、新能源车、军工等赛道型板块，以及政策刺激力度最大的汽车产业链外，下游的消费行业如家居用品、家电、酿酒以及医疗服务和旅游行业都出现了不同程度上涨，下跌的行业主要是资源股。
市场对美国经济衰退的担忧引发了商品期货价格的下跌，上游原材料价格的下跌，形成对下游消费行业的利好，这是当下市场交易消费行业的主要逻辑；对于赛道型行业，则是因为系统性风险暂时消失后，资金主打产业趋势最为明确的行业；旅游酒店行业上涨则是因为疫情的缓解以及暑期来临和跨省防疫政策的细化。
从趋势角度，当下赛道型行业的上涨趋势未改变，不过上周新能源车板块出现了明显的过热特征，需要提防振幅和波动增大的左侧风险；下游消费行业中的白酒和医疗服务则相对较为安全，行业景气度较高、交易没有过度拥挤，同时场内资金也有切换的迹象，依然可以重点关注。
对于上周跌幅居前的资源股，市场对其基本面是存在一些分歧的，包括大宗商品的价格是否会一路向下，也存在一些分歧，最为典型的是煤炭行业，当下的景气度依然比较高，所以急跌过后，鲲鹏哥认为可以适当关注。
市场正在“叙事”，我们就按照“叙事”的方式去研究市场的行为特征，直至“叙事”行情结束。一个真正的投资者是“冷酷”的，不是去想市场应该怎么样，而是市场正在怎么样。
买股先排雷，"鸿鹄观市"公众号早晨九点半之前发出的"投资避雷针"，一定要看，避免踩雷。
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免责声明：本资讯内容仅供参考，不应作为投资决策的唯一参考因素，不代表所供职单位观点。市场有风险，投资需谨慎！未经授权，禁止摘编、复制及建立镜像等任何使用。如需转载请联系我们，并注明作者及出处！
6.27“叙事经济学”主导市场下的行情扩散和切换
导语：美股提前“交易衰退”、A股提前“交易复苏”，当下全球市场走势正由“叙事经济学”主导，在中国经济基本面预期上修、通胀预期回落、趋势力量的共同作用下，A股市场从成长行业向下游消费和“核心资产”进行扩散。
4月份以来，市场对国内经济预期出现了很大的转变，从4月份担心经济失速的悲观预期，到5月份悲观预期的修正，再到6月份对经济基本面上修的乐观预期，市场预期在不到3个月的时间出现了极大的改变，对美股则是从担心通胀、到激进加息落地后担忧紧缩、再到担心经济的“交易衰退”，也用了不到3个月的时间。
无论是美股还是A股，当下市场都被“叙事经济学”主导，既，基本面的变化没有那么大，但是市场预期非常提前并且具有“叙事”的特征放大了一些因素，同时市场本身具有“反身性”的特征，所以出现了走势的明显差异。
上周A股市场各大核心指数继续上涨，领涨板块除了风电、光伏、新能源车、军工等赛道型板块，以及政策刺激力度最大的汽车产业链外，下游的消费行业如家居用品、家电、酿酒以及医疗服务和旅游行业都出现了不同程度上涨，下跌的行业主要是资源股。
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对于上周跌幅居前的资源股，市场对其基本面是存在一些分歧的，包括大宗商品的价格是否会一路向下，也存在一些分歧，最为典型的是煤炭行业，当下的景气度依然比较高，所以急跌过后，鲲鹏哥认为可以适当关注。
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