投资就是赚取时代、行业与龙头红利，个人除了顺应时代趋势，踩准时代的风口外，就剩提前预判到未来能够成长为龙头的潜在标的

在海南大学上海校友会公益直播中的演讲（一）

文\丁彦皓-可信财商、珂芯资产

研究脉络

1.时代红利

2.行业红利

3.龙头红利

4.板块轮动

5.买卖估值

6.外部扰动

7.仓位管理

8.止损

9.投资策略

一、投资就是赚取时代与行业红利，个人除了顺应时代趋势，踩准时代的风口外，能做的非常少

真正决定股价走势的因素就几个，其他更多的都是噪音扰动。睿智投资人与普通投资人最大的区别就是忽视噪音的扰动，寻找决定股价走势的主脉络，但是太多的人之所以投资失败的关键就是基于噪音与波动的扰动而随波逐流，在错误的赛道上瞎折腾，自然注定没有未来，输在了起跑线上。投资获利的本质是顺应时代与行业的红利的大趋势，以合理的价格买入龙头企业，静待龙头企业的红利释放，在市场非理性繁荣导致市场情绪亢奋或股价受资金共识性推动，估值远高于内在价值时变现退出即可。

目前所有投资人在中国能够赚钱的关键是中国整体处于国运的上行期，也就是巴菲特所言的子宫红利。2021年，中国GDP为114万亿，约为17.7万亿美元，按照5.5%的增长率，扣除通货膨胀因素，2022年的增量财富约为6.27万亿，约1万亿美元。相当于两个土耳其、三分之二的澳大利亚、巴西与俄罗斯，甚至三分之一的印度。如此大的增量财富是在中国投资获利的关键。

每个行业都有红利周期，不同的时代具有不同的行业与产业红利，而所有的人都在赚取时代与行业红利的钱，个人除了顺应时代趋势，踩准时代的风口外，能做的非常少。所以获取时代红利需要基于增量发展红利的脉搏寻找最大的获益者，虽然理论上国运红利对所有的人都是公平的，但是不同时代的国运红利又分配在不同的行业中，且在持续动态的调整中，而掌握增量财富这一脉络需要前瞻的认知力做支撑，也就是投资能力。另外，目前中国经济进入产业升级后的高科技时代，发展红利更多被少数精英群体获取，大部分人却成了旁观者成为时代红利的另一特征。

二、掐准时代红利后，投资的关键就是寻找潜在行业龙头，赚取企业从弱小成长为龙头的内在价值差

在同一行业中的不同企业因为管理能力与科技水准的差异，自然也会衍生出不同的盈利能力。行业龙头受品牌、技术水准与管理能力等因素决定，且盈利能力远胜于一般的企业的。但是投资中所说的龙头企业不仅仅是指当前行业中最强势与规模最大的企业，而更多是当前暂非龙头企业，未来能够成长为行业中最顶级龙头的潜力企业。其实投资就是赚取企业从弱小成长为龙头这段期间的内在价值差，最忌讳买入一个已经达到顶峰，即将进入衰退期的标的，诸如阿里、腾讯以及万科等。这就意味着投资能力就是基于当前的现实条件预估未来，需要个人主观预判，具有极大的不确定性，也就是投资风险。

可信财商-所有评论都要对投资有所帮助！

作者简介：

丁彦皓 博士、博士后，专注资本市场，聚焦权益投资、资本运作、大宗期货、期权以及宏观经济等领域的研究与投资，关注国际关系、历史、哲学与宗教