可转债上不封顶，下有托底，很多人玩可转债依然亏得一塌糊涂。明明中长期波动比正股小，但如果购入价格过高，依然可以造成长期亏损。或者熬不住长期横盘， 半死不活，割肉出局。

1、短期波动：

1.1、超短期：在牛市及震荡可转债并没有像A股一样有10%的日涨跌限制。在黑天鹅事件中， 跌起来比股票还猛，碰到利好，涨起来也一点不含糊。一天涨跌+-15%是非常正常的。 超短期的波动比个股还大。

1.2、价格区间：波动要比个股小。

1.2.1、初始价格在110元以下：下行的波动通常是比较小的，表现为对正股的溢价增加。原因很好理解：由于债性存在，可转债即使在熊市中通常跌到80-90元就不再往下掉了，原因很简单，因为只要公司还不倒闭，如果掉到80元，加上6年（通常6年）12%利息，30/6=5相当于每年有5%利率，比市场的可货币基金还高，自然的就掉不下去了， 何况可转债还有期权的属性。6年总有翻身机会吧！不过这种机会通常也只出现在大熊市。其它时间就不要想太多馅饼。上行的波动要看正股的表现，整体上随着市场行情的转好，可转债也会随着正股价格上涨而上涨，进一步缩小溢价率，也就是说上涨的没有正股快。决结：大部份可转债价格区间在110以下，这时候通常是处于熊市中，可转债的波动要比正股小。

1.2.2、初始价格在110-120之间：如果大部可转债处于这个区间，通常是大盘已涨一段时间了，这时可转充分体现为股性，价格随正股波动的相关度高。而且由于没有10%涨跌停板的限的限制，短期波动比正股还大。

1.2.3、初始价格在130->x:通常碰到正股疯涨，在离赎回比远的情况下，短期表现为负溢价。