在外资利用上有个比较有名的学术观点叫卢卡斯悖论，这个观点大致意思就是，对于贫困国家，人力成本、物价和生活成本都比较低，资本按道理讲应该自然流向这些国家，以实现资本价值的最大化，但是实际情况并非如此，资本从富国向穷国大量流入的情况并没有出现，这就成为一个悖论。学界的对此的解释很多，有的说是因为人力资本的质量，也有的说是资本流动限制，还有的说是资本制度不健全，等等。

推论就是，即使人力成本高，物价也高，生活成本也高，依然有可能出现资本流入。现在市场上国际并购和混合经营逐步发展，并购是企业竞争的最高形态，真正的企业巨头都是靠并购一路快速成长起来的。对于国内的资本流动也是这样，不见得都流向利润高的小企业，出于资金安全和收益稳定性考虑，大的龙头和国企可能更容易吸引资本，对于小企业，并购的风险和不及预期可能性都很大，后续高分红和资本运作估计是机构比较关注的板块。