在市场机制下，当市场利多的因素占主导时，就会推动市场上涨，但此时利空因素对市场价格的影响并未消失，而是在积蓄。当利空量变积累到质变，压过利多因素时，主导矛盾发生转化，就会引起市场反转下跌。也就是说，市场会自动综合当下时刻的所有正反面信息，并正确解读，走出正或反的走势方向，这个经济学上叫市场在时间上的有效表达，也就是巴菲特说的市场短期内是投票机，所有投资者对涨跌投票。

由此可以推论，股价的拐点通常是在供需矛盾缓解的时候。但是，市场的这种时间表达虽然有效，却不等于空间表达有效，所谓空间表达就是定量判断，就是说市场能够自动选择涨跌方向，但很难准确反映涨跌幅度。卡尼曼在《思考，快与慢》一书中提到，人类具有第一思维与第二思维，第一思维是本能、情绪化的，第二思维是感性、抽象化的。在思维机制里面，第一思维调用是更为自然的，而第二思维的介入需要耗费更多的心力。投资者投票过程用的主要是第一思维，而价值的计算过程主要用的是第二思维。

市场的方向性是瞬间行为，但由于人们容易持续选择验证化的迹象，就会形成时间上的趋势性，投资者会不断用新增资金继续强化这个方向，股价就会越来越涨或跌，这个上升或下降的幅度就明显带有资金推动的被动性，所以市场在此会根据资金量来进行表现，而不是根据利多利空来选择方向，因为被资金供需因素压制住了，很难选择方向，直到某一天矛盾反转。