按照中长周期理论，大约经济周期是10年左右，这是法国经济学家朱格拉1862年提出的，所以也叫朱格拉周期。很多学者质疑过这一周期，认为当年提出这个观点时是19世纪，100多年过去了，经济模式变了又变，是否还能成为规律。但实际观察看，这个周期目前与美元周期非常一致，所以美加息和减息周期才这么重要。

美金融危机20世纪至经历了几次：1907美股危机、1929经济大萧条、1973石油危机1987美股灾（10月单月下跌22%，黑色星期一的历史）和2007次贷危机。1997年亚洲金融危机时美股表现强劲，不是美经济问题。从规律上看，美三十年代大萧条后调整了经济机制，之后长时期没有出现过衰退，这与二战以及大萧条后到七八十年代城市化有紧密关系。石油危机后，股市也基本看不出周期规律来，这可能与美联储的经济强调整有很大关系。所以美股的规律以及经济周期理论不是股市走势的先决因素。

所以，资本市场的涨跌更多是资金流动和投资情绪决定，所以才有戴维斯双杀等经济理论的出现。传统中国哲学讲求阴阳互生，物极必反，所以，我更认为只要情绪信心起来，任何客观性因素都不是经济发展的阻力。